300萬新股棄購背後：工業富聯IPO遇國家隊搶籌

華夏時報（chinatimes.net.cn）記者葉青 北京報道

繼公布網上中籤率以後，富士康工業互聯網股份有限公司（下稱「工業富聯」）一直是市場爭相討論的焦點。

眾所周知，凡是能中得新股的人，幾乎就是「萬中選一」的好運者，一旦中了新股的投資者往往會向朋友圈炫耀。不過，此次竟然有大量股民放棄這種天上掉餡餅的好事。據記者了解，備受矚目的獨角獸工業富聯竟有333萬新股遭棄購。

5月29日晚間，工業富聯披露的IPO發行結果顯示，網上投資者放棄認購數量為217萬股；網下投資者放棄認購數量為116萬股；累計棄購數量為333萬股，棄購金額近4590萬元。不過，也有分析人士表示，被投資者棄購的這部分股份，或為包銷的券商——中金公司帶來上億的收益。

333.3萬股遭棄購

工業富聯頂著獨角獸的光環，在上市前市場就對其充滿期待。尤其是此前首隻獨角獸——葯明康德首戰告捷，上市後創下年內新股最賺錢的紀錄。

截至5月29日，葯明康德已經收穫了16個漲停板，這意味著，單簽收益已高達10.8萬元，創下年內新股最賺錢的紀錄。不過，5月30日「獨角獸」概念股葯明康德終於打開漲停板，面對連續漲停，葯明康德近期兩次提示股價波動風險，稱市盈率較高。

一位券商內部人士對《華夏時報》記者表示，如果按工業富聯的發行價約為13.77元/股來算，如果參考葯明康德的數據，按16個漲停計算，打中1000股的收益高達6.9萬元。考慮到有333萬股遭棄購，也就是說，近2.3億元的紅包無人認領。

此外，根據公告顯示，網上、網下投資者放棄認購股數全部由保薦人(主承銷商)包銷，中金公司包銷股份的數量為333萬股，占扣除最終戰略配售數量後發行數量的比例為0.24%，包銷金額為4590萬元。招股書顯示，工業富聯本次發行費用中的承銷及保薦費為3.4億元。

僅靠保薦和承銷，中金公司已經所獲頗豐，再加上包銷的棄購股數，中金更是盈利頗豐。如果以16個漲停計算，新股包銷兩周後的賬面盈利高達2.3億元，直追IPO承銷費用，這意味著中金公司合計能賺取5.7億元。

而工業富聯的新股棄購情況，被部分市場人士解讀為出現高額棄購。事實上，相對於發行募集資金規模，工業富聯的新股棄購金額比例並不高，以約271億元的募集資金規模計算，其棄購比例僅0.17%。

這一數據，是今年IPO募資超20億元規模的新股中較低的，也是2018年來所有新股中較低的比例。據統計，2018年A股發行的所有新股的棄購金額比例平均為0.28%，2018年A股IPO募資20億元以上新股的平均棄購比例為0.27%（不含工業富聯）。而近期連續收穫16個漲停板的葯明康德，其棄購金額比例達到0.32%。

據記者了解，新股棄購，在A股並非個別，幾乎每個新股都會出現該現象，這主要與A股打新規則、部分投資者的一些習慣有關，是較為隨機的事件，新股棄購行為並不意味企業不受關注。一券商內部人士劉先生接受本報記者採訪時表示，出現棄購現象是比較普遍的。

不過，即使棄購金額絕對數額較高，但似乎並未影響市場對獨角獸企業的青睞，工業富聯仍然受到市場較高期待。

A股市值最高科技股?

據公開資料顯示，工業富聯為鴻海精密旗下公司，為客戶提供以工業互聯網平台為核心的新形態電子設備產品智能製造服務。

根據IDC資料庫統計，在電子設備智能製造領域中，2016年全球伺服器與存儲設備製造市場產值約353億美元，工業富聯營業額佔全球總產值的比例超過40%；2016年全球網路設備製造市場產值約279億美元，工業富聯營業額佔全球產值超過30%；2016 年全球電信設備製造市場產值約為122億美元，工業富聯營業額佔全球產值超過20%。

英大證券首席經濟學家李大霄表示，工業富聯登陸上交所是A股IPO的一件大事。因為工業富聯不僅是一家製造業巨頭，也是一家科技類製造業巨頭，它在中國的布局非常廣泛，知名度也比較高，對A股能夠增加科技含量、增加國際競爭力非常有利。

「如果工業富聯發行價格為13.77元/股，對應市盈率為17.09倍，發行前每股凈資產1.59元。公司預計2018年1-6月營業收入約為1460.6億元至1545.8億元，同比增長6.8%至13.1%；凈利潤約為53.8億元至56億元，同比增長0.9%至5.1%；扣非後凈利潤約為53.5億元至55.6億元，同比增長0.6%至4.5%。」一券商分析師接受本報記者採訪時表示。

有分析人士預計，工業富聯上市後目標估值區間為2018年市盈率的16-20倍，對應目標價區間為13.6-17.0元。結合近期的炒新熱潮來看，新上市的葯明康德已經收穫連續16個漲停板、每股股價達到135.57元，不排除工業富聯短期股價表現有超出市場預期的可能。

另外，此次工業富聯進軍A股，被外界視為謀求轉型升級，發力人工智慧、工業互聯網等新領域的舉措，登陸A股後的百億元融資，必然會為工業富聯的發展注入新鮮血液。業內人士介紹，如果按照目前A股市場電子設備及服務行業加權平均市盈率約40.9倍測算，那麼工業富聯上市後總市值有望超過6000億元，成為A股市值最高的外商控股上市企業。

甚至有分析師預測，如果工業富聯漲停數能夠達到10個，那麼其總市值將超過貴州茅台，每中一簽獲利超過3萬元。不過，對此，愛股軒副總裁林昌興表示，5-7個漲停板的可能性大一些，7個漲停的可能最大，畢竟隱含30倍PE吧，15個漲停有點不太現實。

由於機構參與戰略投資所佔的籌碼佔大部分，所以鎖定籌碼的戰略配售（50％鎖12個月、50%鎖18個月）5.91億股+網下配售（鎖12個月）6.76億股+網下配售2.9億股（無鎖定期）+網上配售4.14億股（無鎖定期）。林昌興表示，這意味著掛牌一年內僅有7億股流通在外，即便股價上漲一倍，與整體市值相比也不過是200億元。

戰略投資者藏龍卧虎

據工業富聯5月27日晚間披露IPO戰略配售結果，20家戰略投資者的認購資金已於規定時間內全部匯至指定的銀行賬戶，本次發行最終戰略配售數量為5.908億股，約佔發行總數量的30%。另外值得注意的是，此次20家戰略投資者涉及多家上市公司，其中不乏包括四川雙馬等知名妖股。

其中，上海國投協力發展股權投資基金合夥企業（有限合夥）獲配股數最多，達7254.9萬股，中央匯金獲配股數為5809.7萬股，中國國有企業結構調整基金獲配3409.4萬股，上述戰投持股50%鎖定12個月，50%鎖定18個月。BAT也如期入局，阿里巴巴、騰訊、百度各獲配2178.6萬股，股票鎖定期36個月。

此外，中國人壽、東方明珠等也大筆參與配售。東方明珠在5月27日晚間發布公告，以自有資金約3億元，參與工業富聯戰略配售獲配2178.6萬股。東方明珠表示，參與工業富聯戰略配售，以資本為紐帶，有利於雙方在多項業務層面尋求共識，開展戰略合作。

值得注意的是，此次戰略配售共獲配股數5.908億股，投入資金約81.35億元。對此，林昌興表示，對於大部分參與投資的機構來說，其中一部分可能未來有業務相互合作的機會，但這些公司參股的比重，與其說是策略性的投資，實質看起來財務性投資的比重更高。

此外，對於這20家戰略投資者的選擇標準，工業富聯表示，主要考慮三點因素，一是具有良好市場聲譽和影響力；二是大型國企、大型保險公司或下屬企業以及國家級基金等；三是與發行人具備戰略合作關係或長期合作願景，且有意願長期持股。

林昌興表示，從參與的機構來看，特別與BAT的合作關係想像空間大，但短時間內或許不容易見到實質營收貢獻，長期是否能獲得重要營收，我覺得只要下遊客戶是大集團大客戶，本來就是有機會貢獻重要營收。此外，工業富聯的主營業務就是手機的零配件（不包括組裝）、網路通訊設備的代工。

據了解，富士康紮根國內多年，從此前在東莞設立流水線，現在到中部的鄭州，以及西部開設工廠，到中部設廠是否也是產業升級的一次調整？從招股書上也可以看出，工業富聯募集資金的一大因素是為推進公司的人工智慧進程。工業富聯所募集資金將主要聚焦於工業互聯網平台構建、雲計算及高效能運算平台、高效運算數據中心、通信網路及雲服務設備、5G及物聯網互聯互通解決方案等八個部分進行投資，其中，關於智能製造新技術研發應用、智能製造產業升級、智能製造產能擴建的資金近200億元。

責任編輯：徐芸茜 主編：夏申茶

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