中期策略會金句集錦

敬啟者：

5月9日，太平洋證券在上海浦東凱賓斯基酒店舉行中期投資策略會。太平洋電子劉翔團隊在衡山廳舉辦了電子通信專場，首席分析師劉翔行業內的專家們進行精彩演講，我們整理了6位演講者的精彩發言，帶你一同回顧本次會議的亮點時刻。

——太平洋電子劉翔團隊

主題演講五：射頻晶元，中國企業在路上

閆娜

矽典微電子 副總經理

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傳統的機械衛星非常笨重和昂貴，這樣的衛星用在現在智能互聯網很難。但是如果用相控陣天線做集成，無論是尺寸、成本、功耗都會有幾個數量級的降低，讓它的普及變成一種可能，這就是射頻集成電路的優勢。

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為什麼射頻難呢？首先無線通信，它的傳輸是自由空間，這個自由空間環境非常複雜。另外一個難點在於射頻電路不單單是電路設計，它和工藝、封裝、測試是密切相關的。再一個難點是更新換代太快。

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我們絕對不是去硬拼，我們很難在短時間拿出高性能、低成本的晶元去替代國外產品，所以我們要有一些新的產業出來，比如5G。5G還沒有蓬勃發展，市場還沒有起來，這個時候中國和國外大廠商的差距還比較小，我們很容易迎頭趕上。

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物聯網的一些智能器件是我們能夠快速佔領市場的途徑。從市場角度落到技術上，可以有兩大突破，一個是應用於物聯網的射頻前端，再一個是毫米波的射頻前端。按照剛才講的，僅僅做射頻前端佔有市場，這是第一步，最終是要做SOC，全集成。

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以前毫米波的雷達價格比較高。如果用集成電路實現毫米波雷達晶元，用CMOS工藝做毫米波雷達，那麼它的價格就會降低，這時候它的缺點就可以得到彌補，精度高、穿透性好、可靠性高、全天候這樣的優點就會顯現出來。

主題演講六：功率器件的發展現狀及機遇

周宏偉

龍騰半導體首席科學家

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功率半導體是集成電路一個非常重要的組成部分，市場空間有400多億美元，從大方面講有200多億美元是功率IC，還有100多億是功率器件。

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我們說高鐵是中國高端製造的名片，但是它的核心部分就是IGBT模塊，類似於手機當中的CPU。

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還有一個更重要的領域，我們國家強推的新能源汽車，新能源汽車功率器件占整個成本的7%到10%，要到1000美元。

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從市場份額來看，我們關心的是汽車電子，不管是增長率和市場份額，他最大的。其次是計算機和存儲，它的市場份額特別大。但是因為PC的發展比較慢，所以它的增長率比較小。另外是網路通訊，雖然現在來看市場份額不大，但是增長率很快，基本上和汽車電子一樣。

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全球主要功率MOSFET份額，中國廠商在功率器件不到5%，國內市場加起來不到10%，所以功率器件絕大部分依賴進口。這是個問題，對國內也是一個機會。

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半導體行業我們和國外還有不小的差距。但應該看到最先接軌的部分，就是最先趕上國外的部分在功率器件上。因為硬體沒有問題，軟體上也培養了很多人才。所以這個投資方向，是很好的。

主題演講七：LED、Mini-LED、Micro-LED、OLED的發展和未來

唐國慶

木林森獨立董事

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無藍光、無熒光粉的白光正在問世，這是LED真正的終極目標，要符合人的需求。因為健康照明才偉大。

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木林森最擅長的就是紅海，所以任何人競爭最怕的就是紅海競爭，木林森擅長的就是紅海競爭，這是他的特點，紅海殺手。

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小眾市場可能有，但它畢竟是小眾市場，所以還是需要時間，看誰能夠走在前面一點。你看Micro-LED沒有幾個做成功的，海歸派說我在美國研究了什麼技術，但是化為產品最重要。

太平洋電子團隊介紹

劉翔 首席分析師

浙江大學學士、中科院碩士，4年實業工作經驗、7年證券研究經驗。曾先後任職於聯發科、第一創業證券、國信證券，參與過北斗衛星規劃與設計、數字電視主晶元及手機基帶晶元的核心研發；主持設計的DisplayPort晶元年出貨量位居全球龍頭；2013年新財富第3名，2014年新財富第5名。現為太平洋證券研究院院長助理兼電子行業首席分析師。

劉尚 分析師

廈門大學工學學士，武漢大學金融碩士。曾就職於長江證券，2017年7月加入太平洋證券電子團隊。

劉宇轍 分析師

中國科學院微電子學博士，2年實業工作經驗，參與過物聯網晶元、數字電視接收晶元、射頻開關、功率放大器設計，參與多項國家重大專項課題研究；2年買方工作經驗，管理的賬戶投資收益率內部排名第一，2017年10月加入太平洋證券。

張益敏 分析師

覆蓋PCB、汽車電子板塊。上海交通大學工學碩士。2018年3月加入太平洋證券電子團隊。渴望與各位投資者朋友一起拔掉雜草，澆灌鮮花。

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