17世紀中期，剛剛被引入歐洲不久的鬱金香開始在荷蘭流傳，在輿論的鼓吹之下，荷蘭人民對鬱金香表現出了一種病態的傾慕與熱忱，並開始競相搶購鬱金香球莖。1634年，炒買鬱金香的熱潮蔓延為荷蘭的全民運動。所有的人都沖昏了頭腦。他們變賣家產，只是為了購買一株鬱金香。

但是，就當人們沉浸在鬱金香狂熱中時，一場大崩潰已經近在眼前。1637年2月4日，鬱金香市場突然崩潰。一夜之間，鬱金香球莖的價格一瀉千里，鬱金香奔潰了，成千上萬的人在這場萬劫不復的大崩潰中傾家蕩產。這就是歷史上最著名的三大金融泡沫之一的「鬱金香泡沫」。

所以，當300多年以後，比特幣以其瘋狂的漲勢席捲了整個世界的時候，很多懷疑者認為，比特幣就是21世紀的鬱金香泡沫。但是事實，似乎並不如此。

比特幣：泡沫還是新的全球貨幣？

首先，讓我們來看看美國經濟學家海曼·明斯基的理論，他的金融脆弱性理論在2008年房地產市場崩潰期間得到了強調。根據市場觀察，他認為資產泡沫有五個階段：突破性發展、繁榮、欣欣向榮、獲利和恐慌。

在這個框架下，舊金山聯邦儲備銀行的政策顧問約斯特·范德爾·伯格特表示，如果比特幣實際上是一個泡沫，那麼它很可能處於「獲利回吐」階段的初期，這意味著「恐慌」尚未出現，但是正在到來。

據范德爾·伯格特稱，回首過去，比特幣的突破性發展階段出現在2008年10月比特幣白皮書發布後的幾年裡。在那些早期階段，比特幣的概念開始流行，但它並沒不是在一夜之間發生的。要知道，直到2013年，比特幣的交易價格才超過100美元。

隨後比特幣便開始進入了「繁榮」階段，起初它的價格只是緩慢上漲，但隨著越來越多的參與者擔心錯過而進入市場，比特幣價格的上漲勢頭也開始逐漸增強。

在這個階段，一些公司也開始試圖利用該行業參與加密貨幣和區塊鏈。在某些情況下，大多數企業實際上只是在自己的名字里加上了「區塊鏈」這個詞，試圖引起投資者的興趣。

然後是像史蒂文·西格爾和弗洛伊德·梅威瑟這樣的名人，他們試圖通過支持新開發的加密貨幣來參與其中。不幸的是，在大多數情況下，這些有名人代言的公司往往存在著一些欺詐行為，隨後被關閉。

到現在，「比特幣泡沫」似乎已經進入了「欣欣向榮」的階段，范德爾·伯格特聲稱這與2008年金融危機之前的時期非常類似。

范德爾寫道：「欣欣向榮的階段也是人們開始大量舉債為他們的投資融資的時候。」

「根據最近的一項調查，活躍的比特幣投資者中大約有18%的人用信用卡為他們的投資提供了資金，其中22%的人表示，他們還沒有付清信用卡餘額。」

如今，自2017年12月底達到峰值以來，比特幣價格已經跌去了60%，范德爾認為，市場正在進入「獲利回吐」的階段，即所謂的「加密數字貨幣」開始走向退出，在泡沫破裂前只剩下一步了。范德爾寫道：「接下來的『恐慌』階段，從現實開始，比特幣的價格將大幅下跌。」

幸運的是，范德爾承認他可能錯了，正如我們在新聞里所相信的那樣，加密數字硬幣將繼續升值(儘管每周或每月都會出現波動)。他寫道：

「話說回來，也許比特幣與我們以前看到的任何東西都不一樣，也許十年後，隨著比特幣獲得新的全球貨幣地位，它的市值將達到天價。」

雖然比特幣的崛起在某種程度上可能與泡沫相提並論，但要真正了解它幾乎是不可能的。有一件事值得記住，加密貨幣和基本的區塊鏈技術有著大量的現實應用(可以說，鬱金香只是裝飾)，正如范德爾所說，它可能成為一種「新的全球貨幣」。我覺得那更有可能。

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