外媒：印度央行超預期突然加息後，新一輪新興市場危機或即將到來

印度經濟正如目前大多數新興經濟體市場碰到的情況一樣，其增長的背後另有隱患，其債務赤字已經開始掣肘其經濟發展，另一方面，受國際原油價格上漲影響，對通貨膨脹的擔憂也浮出水面，料將會影響印度經濟增長，與此同時，印度還剛剛在二個月前在舉國範圍內的上演「錢荒」，出現流動性不足現象。

印度央行行長Urjit Patel在近日也警告稱，除非美聯儲在美國財政部大量發債期間停止縮減資產負債表，否則資金面不斷收緊的金融環境可能點燃一場始於新興市場的全球「大火」，印行長更是呼籲「美聯儲該放慢縮表步伐了，新興市場經濟體已經面臨嚴重壓力，應付不來了！」

圖片來源The Sheepeater

而這背後是，據國際金融研究所（IIF）的最新數據顯示，5月份，外國投資者從新興市場撤出了123億美元，這是自2016年11月以來的最大流出量，我們注意到，今年以來，國外投資者也在紛紛撤出印度市場，在本輪新興市場大跌的浪潮中，印度盧比已經成為亞洲貨幣體系中貶值最嚴重的幣種之一，今年以來已經下跌了近5%。

正是在此背景下，印度央行的昨天（6月6日）下午突然意外宣布加息，加入到包括新興市場央行在內的全球收緊貨幣政策的行列，以應對美元升值，捍衛本幣匯率，此次加息至所以讓市場感到意外，是因為，此前由彭博社調查的44個經濟學家中大部分經濟學家預測印度央行將維持利率不變。

對此，彭博社經濟學家Abhishek Guptas為我們做了直接說明，他表示，「一般來說，加息能幫助吸引資金流入，進而支撐本幣升值，但這個規律只適合發達經濟體，而並不一定適用於新興國家市場」，也就是說，印度央行加息後也不一定能改變盧比繼續下跌的走勢，因為目前印度市場並沒有可以完全自由流動的資金，這就意味著，此次加息可能會加劇盧比下行壓力，而盧比目前已經受到油價上漲的影響，因為，印度80%以上的石油需要靠進口。

我們在近期援引野村證券分析師的預估報告提及，如果原油價格每上漲10美元每桶，那麼，直接將會讓印度經常賬戶和財政平衡占其GDP比重分別影響0.4%和0.1%，換句話說，這將讓印度的GDP增速降低約15個基點。

但事情還遠遠沒有結束，印度央行意外加息很可能將是新興市場下一場危機的導火索，而巴西雷亞爾或即將成下一張多米諾骨牌。

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對此，安聯集團首席經濟顧問穆罕默德·埃爾-埃里安分析稱，巴西雷亞爾的下跌將使得全球央行們面臨一個「棘手局面」，他警告稱，繼阿根廷和土耳其近期市場動蕩之後，巴西很可能是下一個面臨匯率崩潰的新興市場國家。

而彭博社宏觀經濟評論員Srinivasan Sivabalan則認為，今年以來，新興市場動蕩已經從一個國家擴大到另一個國家，從阿根廷、土耳其、到印度尼西亞，現在是巴西，而印度有可能就是下一個受害者。對此，野村證券預測，隨著印度財政赤字和經常帳目赤字狀況的增加，油價的上漲和經濟環境的不確定性，將導致印度經濟增速可能於今年9月份之後放緩，這就意味著，國內利率在經濟企穩前上升可能也會擾亂印度經濟的復甦，這更意味著，正如本文開頭所說的那樣，如果印度央行的辦法只剩下讓美聯儲停止縮表，那麼新一輪新興市場危機可能即將到來。

圖片來源GOTEIEPIRNG

對此，知名金融網站Zerohedge指出，除非各國央行都能突然來個大轉彎，重啟之前的貨幣寬鬆政策，否則，全球金融市場，特別是經濟基本面不好的國家貨幣壓力還將持續存在，總之一句話，最近的金融市場有點混亂，我們再次建議投資者要為最壞的情況做準備，正如羅傑斯稍早前所稱的那樣，唯一的倖存者將是那些知道自己做什麼的投資者，保護自己的唯一方法就是投資自己所熟知的領域。（完）

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