直播平台一季度業績PK：陌陌最賺錢，虎牙付費用戶增幅最大

近期，虎牙、歡聚時代以及陌陌陸續公布了2018財年第一季度未審計財報。虎牙一季度凈營收為8.436億元（約合1.345億美元），同比增長111.5%，營收增幅最大；其次為陌陌，一季度凈營收為27.6億元（約合4.351億美元），同比增長64%，營收增幅最小的為歡聚時代（YY），一季度凈營收為32.489億元（約合5.180億美元），同比增長僅43.3%。

無一例外的是三家直播相關業務佔比居高不下，均為85%以上。財報顯示：

虎牙的直播收入近7.93億元，佔總營收約94%；

歡聚時代的直播服務營收為30.32億元，佔總營收約93%；

陌陌的直播營收為23.6億元，佔總營收約85.5%。

截至今日美股收盤，虎牙的股價小幅上漲0.07%，歡聚時代的股價漲0.84%，陌陌的股價下跌1.13%。

陌陌最賺錢，虎牙扭虧為盈

陌陌凈利潤率約為32.6%

歡聚時代YY凈利率13.7%

虎牙凈利潤率為3.7%

財報顯示，陌陌2018年第一季度凈營收27.6億元（約合4.351億美元），凈利潤為9億元（約合1.423億美元），同比增長57%，已連續十三個季度盈利，凈利潤率約為32.6%。

歡聚時代一季度的凈營收達到32.489億元，同比增長43.3%，但對應的一季度凈利潤為4.441億元（約合7080萬美元），與去年同期相比下降了18%，凈利潤率約為13.7%。財報中特別指出，2018年第一季度歸屬於歡聚時代的凈利潤包含了4.265億元（約合6800萬美元）的公允價值變動投資收益，以及與虎牙B輪股權融資相關的A類優先股股東認定股息所帶來的4.893億元（約合7800萬美元）的損失。

在5月剛剛赴美上市的虎牙一季度凈利潤為3140萬元（約合500萬美元），去年同期的凈虧損為4170萬元，凈利潤率約為3.7%。不按照美國通用會計準則（Non-GAAP），虎牙一季度凈利潤為6760萬元（約合1080萬美元），去年同期凈虧損為3470萬元。雖然凈利潤率不如上述的陌陌和歡聚時代，但虎牙終於在該季度扭虧為盈。同時，虎牙的凈營收收入增長幅度是三家企業中唯一超過100%的，達到111.5%，發展潛力不容小覷。

陌陌月活破億，虎牙付費用戶增幅大

歡聚時代付費月活用戶達到690萬，同比增長17.3%。

陌陌直播和增值服務付費用戶共計810萬，同比增長15.7%

虎牙付費用戶340萬，同比增幅為34.9%

縱觀三家的財報，陌陌是唯一月活用戶破億的平台，截至2018年3月31日，陌陌的月活用戶達到1.033億，同比增長21%。緊隨其後的是虎牙，月活用戶達9290萬，同比增長19.2%，數量反超其母公司歡聚時代的7760萬。

至於付費用戶數量，虎牙目前雖然只有340萬，但增長幅度在三家平台中居首位，同比增幅為34.9%。歡聚時代的直播付費月活用戶達到690萬，同比增長17.3%。陌陌的直播和增值服務付費用戶共計810萬，同比增長15.7%，其中直播付費用戶數為440萬。

陌陌董事長兼CEO唐岩表示，「即便受到季節性因素的負面影響，由於近幾個季度在產品和營銷方面的努力，我們的用戶規模和用戶活躍度依然實現增長。內容生態得到持續提升，這也驅動了直播業務強勁的自然增長。」

虎牙YY迎戰短視頻

財報發布後，三家平台的管理層不約而同強調了搭建內容生態的重要性。今年5月收購了探探的陌陌更是希望藉此擴張其社交領域版圖，挖掘內容板塊的潛力空間。陌陌董事長兼CEO唐岩表示：「強勁的業績以及陌陌業務模式超強的經營性槓桿，令我們能夠有足夠的空間加大投入，布局未來，同時兼顧健康的利潤率水平。」同時，他認為收購探探一舉能夠為陌陌的生態系統建設帶來巨大價值。

南都記者翻譯財報電話會議獲悉虎牙及其母公司歡聚時代（YY）均對公司未來的內容生態搭建作出了規劃。

歡聚時代創始人兼CEO李學凌表示，公司未來會更多地吸納整合直播相關業務，包括了直播的流量來源、用戶消費、金融等，同時人工智慧（AI）技術會成為完善直播內容的重要輔助手段，「我們會發展基於AI的內容管理能力、不良信息處理能力和音視頻處理能力等。」

而作為歡聚時代子公司的虎牙，其管理層在電話會議中認為，搭建內容生態和挖掘頭部主播的能力是平台兩大關鍵能力，「虎牙持續在內容生態上的投入會幫助我們走的更遠。」

對於目前風頭正勁的短視頻，歡聚時代同樣做了戰略部署。李學凌在電話會議中表示，歡聚時代2.72億美元增資認購東南亞第一大直播平台Bigo的D輪優先股，主要目的之一就是彌補歡聚時代在短視頻競爭上的短板，他表示：「短視頻在垂直領域還有機會。」

電話會議中，有投資者擔心在爭奪用戶時間方面遊戲直播平台不及短視頻平台，虎牙管理層認為兩者間的影響不大：「短視頻平台有泛遊戲用戶，虎牙平台是核心遊戲用戶，我們用戶的黏性比短視頻平台大很多。」同時，虎牙管理層強調，不同於短視頻，目前平台上的公會生態為其構建了護城河：「公會生態YY在11年開始建立，虎牙也搭建了4年，歡迎整個行業意識到公會生態對直播行業的價值，虎牙（公會）生態搭建時間比較長，這方面我們不擔心。」

采寫：南都記者 徐冰倩

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