A站嫁給老鐵，以後就能雙擊666了嗎？

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文|新浪科技 譚宵寒

6月5日早間，快手方面向新浪科技確認，已完成對Acfun（以下簡稱「A站」）的整體收購。

未來，A站將保持獨立品牌、維持獨立運營、保持原有團隊、獨立發展，快手也會在資金、資源、技術等給予A站大力支持。

曲線再獲視聽許可證？

A站一直以來都存在因沒有視聽許可證而面臨嚴格監管的問題。

去年6月1日，廣電總局發布《總局進一步加強網路視聽節目創作播出管理》，根據《互聯網視聽節目服務管理規定》，從事互聯網視聽節目服務，應當依照該規定取得廣播電影電視主管部門頒發的《信息網路傳播視聽節目許可證》或履行備案手續。

不到一個月後，廣電總局網站發布公告，因A站不具備《信息網路傳播視聽節目許可證》，要求其關停視聽節目服務。當晚，A站在官方微博上發布公告稱，將進行全面整改。

9月，據北京市文化市場行政執法總隊通報，A站因未經批准擅自從事視聽節目服務、提供非法有害違反社會公共道德視聽節目內容等違規行為被罰。總隊作出四起行政處罰，共計罰款12萬元，該站影視、時政以及軍事頻道已經關閉，其他頻道共清理下架視頻32萬餘條。

辦理《信息網路傳播視聽節目許可證》要求較高，2016年9月，廣電總局要求申請單位必須滿足「具備法人資格，為國有獨資或國有控股單位，且在申請之日前3年內無違法違規記錄。」且還需要企業單位申辦互聯網視聽節目服務的，註冊資本應在1000萬元以上，提供新聞、影視劇、文娛、專業等多種內容視聽節目服務的，註冊資本應在2000萬元以上。

不過在當年11月，有媒體報道稱，A站已經曲線持有該牌照。2014年8月，孫旻接手A站，出任CEO，而在加盟A站之前，孫旻2012年10月成立北京賽瑞思動文化傳播有限公司，該公司為一家遊戲公司。

而在A站整改期間的2017年8月，賽瑞思動法人變更為A站現任CEO劉炎焱，目前由廣州彈幕網路科技有限公司（A站主體公司）控股。另外，賽瑞思動在2016年11月投資了遊藝星際（北京）科技有限公司，並在2017年9月進行了收購，由賽瑞思動控股，劉炎焱為執行董事和經理。而遊藝星際持有《信息網路傳播視聽節目許可證》。

去年曾有媒體向A站求證，是否通過收購曲線獲得視聽許可證，A站官方表示不清楚詳情。從工商信息系統可以查詢到，目前A站和快手的交易也主要圍繞賽瑞思動和遊藝星際兩家公司的股權質押展開。2月27日，賽瑞思動出質了遊藝星際（北京）科技有限公司股權給北京快手科技有限公司；3月6日，廣州彈幕網路科技有限公司（A站的運營主體公司）出質了賽瑞思動股權給快手。

在快手方面，目前在官網底部未顯示持有視聽許可證。不過快手創始人宿華擔任監事、快手科技法人彭小春擔任法人和執行董事的杭州游趣網路公司此前擁有視聽許可證，根據游趣網路官網底部的視聽許可證，其網站上的許可證日期為到今年4月。

游趣網路註冊於2008年，早先為遊戲公司。A站在2012年05月由原屬個人非商業性質變更為企業性質，其就隸屬於游趣網路，最早的「AcFun」商標申請，是由杭州游趣網路有限公司於2012年2月21日提交，申請類別為25類、28類和35類，均已獲得核准註冊。在2015年9月的股權變更中，股東變為宿華和彭小春，目前宿華為大股東。

此前，今日頭條也通過收購的方式獲得了視聽許可證。2017年2月，今日頭條全資收購了陽光寬頻網的母公司運城市陽光文化傳媒有限公司(下稱：運城陽光)，陽光寬頻網站擁有信息網路傳播視聽節目許可證(編號為0410466)，還具有網路文化經營許可證(牌照號：(2015)1413-002號)、增值電信業務經營許可證(牌照號：晉B2-20100003)。

上市前的故事

而對於一家即將面臨上市的公司而言，未來發展空間和想像力也尤為關鍵。目前快手的營收主要依賴直播，產品生態群較為簡單。

收購A站後，將增加其業務線，且快手和A站面對的是兩個不同用戶群體，而增加了A站偏年輕化、二次元的受眾群體，豐富了其受眾群體外，也將增加快手營收的想像空間。

而A站的老對手B站的營收結構和其前景也會同樣增加市場預期。

根據B站此前的招股書和最新發布的2018年第一季度財報，2017年其營收24.684億元，基於非美國通用會計準則（Non-GAAP），凈虧損為1.01億元，相比2016年，2017年的虧損金額和虧損率大幅度下降。今年第一季度總凈營收達人民幣8.680億元與去年同期相比增長105%；凈虧損為人民幣5780萬元。

2017年遊戲業務收入為20.58億元，佔總收入的83.4%，B站營收得以實現大幅度增長也主要由於遊戲收入的增長，相比2016年的3.42億元，遊戲收入的20.58億元增長了超5倍。今年第一季度，移動遊戲的營收為人民幣6.885億元。

而遊戲也是快手今年剛開始大力發展的，快手目前已經成立了快手遊戲業務部門。今年1月，快手上線了社交小遊戲平台快手小遊戲，目前已經更名快手電筒丸。

一位業內人士曾向新浪科技分析說，「快手面臨上市，上市公司基本都有多個業務線，對快手而言增加一款產品能提高它的估值。且當時快手作為短視頻行業的第一名，第二名和它的差距很遠。」

另外，該業內人士表示，對於一家有億級日活的公司而言，快手電筒丸這款幾百萬級月活的產品尚不足以滿足其需要，快手遊戲未來的發展可能向大型遊戲發展。而這類遊戲產品變現快，如果發展好將增加其營收，也將調整其收入結構。

阿里系、今日頭條曾有意收購

而在快手和A站宣布交易之前，半年內也多次傳出A站與阿里系、今日頭條的投資、收購傳聞。

2017年12月，據《財經》報道，雲鋒基金正與彈幕視頻網站A站洽談新一輪融資重組，估值10億人民幣左右，占股將超20%，擬通過投資實現阿里巴巴（雲鋒基金+合一集團）對A站的控股。

在此之前，阿里巴巴旗下的優酷土豆（後改為合一集團）曾於2015年8月5000萬美金投資A站，在去年11月最新一輪投資方進入後，優酷持股下降為13.23%。

若此輪估值屬實，也意味著A站在一年的時間內估值接近腰斬。2016年11月，A站宣布獲得A股上市公司中文在線投資，中文在線擬以現金出資2.5億元認購其13.51%股權，據此計算，A站在本輪的投後估值達到了18.5億。

在當時，這筆將要發生的交易，被外界看作是阿里巴巴在爭奪年輕人注意力的舉措，同時，也在二次元領域佔領格局，與騰訊投資的B站形成對戰的格局。

不過到今年3月，《財經》報道，雲鋒基金及其背後的阿里巴巴目前已經放棄控股A站，今日頭條有意接盤並考慮對A站進行控股。

今年以來，今日頭條已經在二次元領域進行了多筆投資。2月，今日頭條收購了二次元文化社區半次元，該公司為一家二次元 COSPLAY、繪畫、小說社區；動畫製作公司聲影動漫也獲得了今日頭條的投資。

在此之前，A站經歷過頻繁的人事變動，投資方也數次更迭，而隨著快手收購的完成，A站收購投資案終於落定。

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