Fintech時代金融機構如何不掉隊？

金評媒（http://www.jpm.cn）編者按：在金融科技時代，從供給側來看，市場中的先進入者可充分利用先發優勢有效佔領市場，先發優勢凸顯而後進劣勢更加明顯，後進入者不僅要模仿技術，而且要模仿製度管理和商業模式，為技術創新營造良好的生態環境。

金融科技時代，金融機構可充分利用科技手段替代人力提供金融服務，不僅可以有效突破時間和地域限制，也可以服務於更多的客戶，從而擴大金融機構的企業邊界，更易於形成具有先發優勢的金融機構獨佔某個細分市場的局面。特定市場上的後進入者難以縮小與具有先發優勢金融機構的差距，也有可能根本無法有效介入先進入者的市場，從而凸顯先發優勢。在金融科技時代，金融機構需要更加註重技術創新，通過認真分析市場需求，掌握核心技術，尋求確立並保持其在市場上的先發優勢地位。

何為先發優勢

先發優勢與後發優勢相對應，國際上對先發優勢的研究主要集中在規模經濟條件下的政府或企業行為選擇。在經濟發展過程中，如果某一個國家能夠比其他國家更早地進入規模報酬遞增的部門，則可以充分利用這種先動行為並從中獲得更多的利益。這是因為，如果一國能夠領先於其他國家進入某個市場，就可以實現不斷拉開與其他國家的差距，成功阻止其他國家進入該領域，也就是存在「封鎖進入」的效果，甚至即使是後進入國家進入該市場，其進入水平也會十分有限。企業也是如此。

這一說法與後發劣勢有相似之處。所謂後發劣勢是指後發國家模仿先發國家的技術容易，但模仿先發國家的制度相對較難。在整個模仿過程中，後發國家自然傾向於模仿先發國家的技術而不模仿其制度，從而可以在短期內利用先進技術促成經濟快速增長，但也會逐步錯過模仿先進位度的時機，甚至是強化模仿先進位度的惰性，給長期經濟增長留下較多的隱患，最終的結果是長期中後發國家與先發國家的差距會持續保持，甚至是越來越大。先發優勢國家的先發優勢會更加明顯。這種情況在企業領域同樣成立。

總體而言，先發優勢就是描述在進入同一市場有先後順序的情況下，先進入者更容易佔據優勢地位，並獲得更大的市場份額，從而獲得更大的利潤，後進入者則難以縮小與先進入者的差距。尤其是通過大量的研發投入開展的技術創新以及制度管理和商業模式創新，後進入者更加難以模仿，從而更有利於先進入者保持先發優勢地位。

需要明確的是，先進入者並不是第一個進入市場的企業，而是率先掌握先進的核心技術，具有較優制度管理和商業模式，並且能夠為客戶提供較高滿意度的商品和服務的企業。

影響先發優勢的四種因素

從目前情況看，隨著互聯網、物聯網、大數據、雲計算、區塊鏈技術、人工智慧應用範圍的擴大，能夠充分利用這些技術開展商業活動的機構，市場中供給側先進入者的優勢有明顯的體現，也就是贏家通吃的特點較為突出。

電子商務領域，2016年家電網購市場京東、天貓、蘇寧易購三巨頭，其家電網購市場份額依次為62%、26%、10.5%，其他網購企業的市場份額合計佔比約為1.5%。

互聯網社交領域，2017年8月，微信在移動終端APP活躍用戶數為8.96億，而易信的移動終端APP活躍用戶數只有342萬。

第三方支付領域，2014年下半年以來，支付寶、財付通的市場份額合計佔比一直在90%左右，其中支付寶一家市場份額佔比在2014年三季度甚至達到82.6%。

P2P領域，2017年3月，拍拍貸當月投資人數占整個P2P投資人數的比例為33.54%，借款人數占整個P2P借款人數的58.93%。

就金融科技而言，影響金融機構先發優勢凸顯的主要因素有以下四種。

首先，金融科技可以有效突破機構網點對金融服務地域的限制，使金融機構能夠服務於更大地域範圍的客戶。

金融業本身就具有較強的規模經濟特點，這是由於金融業經營的是風險，規模較大可以更好地分散風險，具有較強的抗風險能力。在傳統金融服務模式下，金融機構通過物理渠道為客戶提供金融服務，需要建設數量足夠多、覆蓋面足夠廣的機構網點，以支撐經營規模的擴大。機構網點的數量和布局決定了金融機構的服務規模與區域範圍。

在金融科技時代，金融機構通過電子渠道、網路渠道提供金融服務，基本不受地域範圍的限制，可以在更廣的地域範圍內提供金融服務。也正是這一變化，使得具有先發優勢的金融機構可以迅速佔領市場，後進入者學習模仿的時間很短或者基本沒有。目前來看，即便是沒有金融機構的物理網點存在，只要網路能夠有效覆蓋並且以智能手機作為移動終端，就可以利用金融科技完成金融服務。這決定了具有先發優勢的金融機構，可以充分利用先進技術完全佔領更大地域範圍的市場。

其次，金融科技可以有效突破服務時間的限制，使金融機構能夠全天候提供服務。傳統金融機構通過機構網點以人工提供金融服務，往往會受到工作時間和節假日的限制，難以實現「7×24」的全天候服務。在交易頻率提高，跨國交易日益增多的情況下，客戶對全天候金融服務的需求日益增加。金融機構利用科技手段和電子渠道、網路渠道可以提供全天候的金融服務，隨時隨地滿足客戶需求。獨家或少數幾家金融機構只要有足夠的科技設備投入，數據存儲和計算能力較強，就可以服務於全部的客戶，而不需要後進入者進入市場分享利潤。這決定了具有先發優勢的金融機構可以充分利用先進技術替代人力，連續為客戶提供金融服務。

再次，金融科技可以有效突破規模經濟對金融機構的限制，使金融機構能夠服務更多的客戶。雖然金融業規模經濟特點突出，但仍然存在超越規模經濟臨界點進入規模不經濟的可能，這也是目前單一金融機構沒有無限擴大機構範圍的重要原因。隨著經營規模的擴大，為了在管理寬度和深度之間尋求平衡，就需要不斷增加機構層級，從而增加管理難度，降低政策的傳導效果，使成本增加更快。這種情況的出現是由於傳統金融機構主要依靠人力提供金融服務，隨著人員的增加其管理難度自然會快速增大。金融科技通過現代科技開展金融服務，服務渠道也是藉助電子渠道、網路渠道，需要投入的人力較少，而且可以通過科技手段管理風險，更容易獲得規模經濟的好處並可以長期保持。金融科技以科技替代人力，減少了成本投入，而且與機構網點服務方式不同，是通過電子渠道、網路渠道提供金融服務，智能手機作為服務終端往往由客戶自己配置，也可以進一步降低金融機構的成本投入，這決定了金融科技時代金融機構可以很好地服務於低端客戶，從而不斷擴大客戶規模，甚至形成獨家壟斷，具有先發優勢的金融機構可以服務更多的客戶。

最後，金融科技可以有效降低客戶的成本，使客戶更容易獲取最優的金融服務。利用科技手段提供金融服務可以降低金融機構的成本，如螞蟻金服每一筆支付交易的成本不到2分錢。不僅如此，金融科技帶來的便利也可以讓客戶從中獲益，降低客戶獲取金融服務的成本。客戶可以隨時隨地獲得金融服務，無須再頻繁地到金融機構現場辦理業務，減少往返金融機構和排隊等待的時間成本投入。同時，客戶在不同金融機構之間遷移也更加容易，可以迅速且低成本地從客戶體驗滿意度低的金融機構遷移至客戶體驗滿意度高的金融機構，從而獲得更好的金融服務。這也會從需求方增加具有先發優勢金融機構的客戶規模，提高其市場份額，強化優勢地位。

金融機構如何尋求與保持先發優勢

在金融科技時代，從供給側來看，市場中的先進入者可充分利用先發優勢有效佔領市場，先發優勢凸顯而後進劣勢更加明顯，後進入者不僅要模仿技術，而且要模仿製度管理和商業模式，為技術創新營造良好的生態環境。也即先進入者要努力尋求確立並保持其先發優勢，後進入者則不是簡單的學習，更要尋求技術、管理等方面的創新突破。但不論是先進入者還是後進入者，都要對金融科技時代金融發展規律和特點有清醒的認識，努力增加對客戶需求的了解和把握，不斷創新技術，優化制度管理和商業模式，以提供更好的金融服務，提高客戶體驗滿意度。

首先，對於先進入者而言，要尋求確立並保持先發優勢地位，不僅要保持技術水平領先，而且要致力於成為行業標準的制定者。在金融科技時代，金融機構即使具有先發優勢，也不能完全保障其長期持續處於領先地位。對於具有先發優勢的金融機構，需要充分利用其優勢地位，持續做好技術的迭代更新，儘可能保持其技術領先。尤其是在金融科技發展的初期，各項技術標準還不夠成熟完善，此時具有先發優勢的金融機構也需要積極努力引導形成行業標準，甚至成為行業標準的制定者，以此來鞏固自身的優勢地位。這是由於金融科技時代網路效應更明顯，後進入者為了獲取或者提高市場佔有率，需要遵守既有的行業標準，保持客戶的兼容性，以促進客戶更好地獲得金融服務，提高客戶的金融服務體驗滿意度。

其次，對於後進入者而言，最佳競爭策略不是與具有先發優勢的金融機構分享市場，而是努力尋求新的細分市場，更多地佔有新的細分市場的市場份額。在金融科技時代，先發優勢會更加明顯，更有助於金融機構形成獨家壟斷的局面，後進入者基本沒有足夠的時間用於學習模仿，後發優勢會被逐漸淡化甚至不復存在。對於某一市場的後進入者，其通過努力從具有先發優勢的先進入者手中搶佔市場份額的可能性仍然存在，但難度更大且成本更高。此時，後進入者的最佳策略是認真做好市場調研，分析客戶需求特點，在細分市場通過技術和管理創新尋求突破。金融科技時代也是經濟發展水平較高，金融服務需求總量較大並且更加差異化的時代，細分市場會更多，從而為不具有先發優勢的金融機構提供生存發展空間。對此，後進入者要注意充分加以利用。

最後，無論是具有先發優勢的金融機構，還是正在試圖努力進入市場的金融機構，都要把工作著力點集中在技術、制度和商業模式創新上。金融科技時代，金融服務供求雙方的面對面接觸會更少，更多是通過電子渠道完成金融服務供給和獲取，加上客戶在不同金融機構之間轉移的成本較低，客戶體驗滿意度在增加客戶黏性方面的作用更大。金融機構不論有沒有先發優勢，都需要將工作的著力點集中在創新上，通過技術創新降低經營服務成本並提高金融服務的可得性，通過商業模式創新尋求新的盈利增長點並提高盈利能力，通過制度管理創新減少交易成本並形成鼓勵創新的體制機制。客戶金融服務需求會持續變化，提出新的金融服務需求，這也決定了在金融科技時代，金融機構能否具有較強的生命力，關鍵取決於創新能力，因而需要通過機制設計、人才儲備等保持較高的創新活力。

（編輯：楊少康）

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