市場周評：特朗普惹眾怒、歐銀意外搶鏡 下周四顆超級「核彈」恐驚呆全球！

FX168財經報社(香港)訊 6月4日至8日金融市場綜述：本周市場兩大「爆點」——全球貿易戰及歐洲央行！本周貿易緊張局勢愈演愈烈，特朗普徵收進口鋼鋁關稅之舉「惹眾怒」，招致加拿大、墨西哥和歐盟的報復，全球貿易戰一觸即發，G7峰會火藥味十足，這也給美元帶來壓力。與此同時，本周歐元展開「逆襲」，周初義大利政局企穩令歐元跌勢暫止，緊接著周中歐洲央行官員鷹派言論送來「及時雨」，歐元本周創下創下2月中旬以來最大單周漲幅。

外匯市場：本周美元一度暴跌逾100點，儘管此前非農數據強勁提振美聯儲加息預期，但美國貿易保護主義令投資者很難在G7峰會之前積極買入美元，美元指數本周跌穿94關口，最低觸及93.21，本周收於93.56水平。受美元走弱影響，非美貨幣本周盡數反彈，其中歐元表現最為亮眼，大漲近1%，主要因義大利政局企穩令多頭暫歇口氣，此外周中歐洲央行的鷹派言論給多頭注入「強心劑」，本周最高觸及1.1840，尾盤收於1.1766水平。

（美元指數小時圖 來源：FX168財經網）

商品市場：本周黃金走勢陷入陷於逾10年來的最窄周度波動區間內，儘管貿易戰衝突令避險意願上升，但美聯儲下周升息預期抑制漲勢，金價本周曾四顧千三關口，均未能攻克該位，最終收於1298.70美元/盎司水平，交易員將密切關注下周的重磅事件。原油市場方面，本周布倫特原油跌0.5%，美國原油回落0.3%。過去三周，油價從三年高位回落，因市場面臨供應憂慮。

（現貨金日圖 來源：FX168財經網）

股市方面：本周標普500指數上漲1.62%，道瓊工業指數上升2.76%，納斯達克指數升1.21%。投資者在七國集團峰會開始後未理會貿易憂慮。

當周要聞盤點

特朗普四處點火惹眾怒 全球貿易戰一觸即發！

本周市場貿易戰陰雲籠罩，在上周特朗普「四處點火」徵收鋼鋁關稅後，加拿大、墨西哥、歐盟本周均紛紛採取報復性措施，全球貿易戰箭在弦上，投資者擔心貿易戰爆發會損害全球經濟發展，這也對美元買需構成打壓。

美國總統特朗普政府上周宣布，從6月1日開始對歐盟、加拿大和墨西哥的鋼鋁產品分別徵收25%和10%的關稅，因與歐盟、加拿大、墨西哥等三方的談判未能取得足夠進展。

特朗普的關稅決定，導致美國財政部長姆努欽在上周六落幕的G7財長和央行行長會議上，遭到了其他六個國家財長的一致譴責。彭博指出，這種G7對單一成員國發出指責的現象實屬罕見。

貿易爭端引發G-7成立以來該組織內部最大的一次危機。在對成員國罕見的斥責中，G-7財長們表示，美國的關稅措施可能會「破壞公開貿易和對全球經濟的信心」。

(圖片：Zerohedge、FX168財經網)

針對美國宣布的金屬關稅，其他國家也不甘示弱紛紛反擊，加拿大總理特魯多6月1日採取報復措施，對不超過166億加元（128億美元）的美國商品加征進口關稅。加拿大方面表示，這是該國二戰之後實施的最強烈貿易行動。

緊接著，墨西哥周二(6月5日)正式宣布對美國進口關稅清單，對美國鋼鐵產品和部分農產品徵收15%至25%關稅，被加征關稅的美國農產品包括豬腿肉、豬肩肉和波本威士忌酒(Bourbon)等。

在周二墨西哥正式打響反美「第一槍」後，歐盟周三也出手加入「反擊隊」——批准對美國產品加征報復性關稅，擬於7月開始實施！

據歐盟委員會6日通報，報復性關稅以5月18日歐盟向世貿組織通報的一份清單為準，歐盟將對清單上的美國產品加征關稅。

清單顯示，美國輸歐服裝、化妝品、船隻、摩托車乃至橙汁、花生醬、蔓越莓、波本威士忌等「榜上有名」，產品總值64億歐元，與美國鋼鋁關稅波及的歐盟產品總值持平。

值此之際，2018年七國集團(G7)峰會將於2018年6月8日至9日在加拿大魁北克省舉行。此次G7峰會被外界稱為「G6+1」峰會，原因是美國已將七國集團中的其他六國全部納入徵收進口鋼鋁關稅的範圍，特朗普此行料將面臨六國領導人在這一問題上的集體「討伐」。

分析人士指出，此次峰會將是G7組織42年歷史上分歧最嚴重的一次；美國總統特朗普的「美國優先」政策有可能導致全球爆發貿易戰，並造成嚴重的外交裂痕。

據中新網報道，峰會前夕，美、法、加三國領導人在社交媒體上率先唇槍舌劍，美國總統特朗普和法國總統馬克龍更上演一場「兄弟反目」，馬克龍表明可能會簽訂「六國協議」，其他成員國也表示不看好此次峰會。而特朗普也計劃提前「離場」，缺席討論氣候變化和環境議題的會議。

消息人士稱，特朗普預期他在「七國集團」峰會將成為眾矢之的，在貿易議題上被其他成員國圍攻，他希望由幕僚應對，還向幕僚質疑為何要出席此次會議。幕僚稱如果選擇避席，會被國際社會視為退縮，對貿易主張欠缺自信，特朗普因此同意出席，表明會展現強勢。

「美國在貿易政策上一意孤行，在本周末加拿大的G7峰會上將展現的淋漓盡致，令美國撕毀北美自由貿易協定(NAFTA)或同中國的貿易戰全面開打這種最壞情況風險上升，儘管固然上述風險仍很小，」Capital Economics高級美國首席分析師Michael Pearce表示。

法興分析稱，隨著貿易衝突加劇，美元承壓，「美國和其他國家的衝突明顯。難以預測G7峰會將以何種方式結束。若G7會議後貿易不確定性猶存，美元可能進一步下跌。」

七國集團(G7)官員稱，需由與會的加拿大、英國、美國、德國、法國、日本、義大利等7國領袖達成共識的峰會公報，在本屆峰會極可能無法出爐，屆時加拿大可能以會談紀要替代。

高盛全球外匯策略聯席主管Zach Padl指出，無論是里根還是布希執政時期，每當美國政府發動貿易戰，美元便迎來一波暴跌。

在小布希宣布的關稅措施實行的一年時間裡，全球市場遭到猛烈拋壓，標普500指數大跌了30%，美元重挫，美債收益率大跌。如下圖所示：

(圖片：Zerohedge、FX168財經網)

本周隨著特朗普政府將與一些最親密的盟友攤牌，高盛表示，上世紀70年代以來美國的保護主義教訓表明，美元最終總會「受傷」，因為市場將猜測，美國官員希望美元走軟。

(圖片：彭博、FX168財經網)

高盛預計，未來12個月歐元/美元將上漲至1.25，而貿易摩擦將有助於創造美元貶值所需的環境。

德意志銀行的分析則顯示，如果一系列報復性關稅接踵而至，威脅不僅會是全球經濟增長減弱和美國通脹加速上行，而且結局的不確定性將破壞全球對美國資產的信心。

該行首席國際經濟學家Torsten Slok稱，這一切都與政策不確定性和通脹前景有關。

Slok指出，關稅將推高進口價格，從而推高通脹，尤其是特朗普主要對中間產品徵稅，這將提高美國企業的輸入物價。這也將推高美債收益率，因一些指標已經接近美聯儲設定的2%目標，交易商對通脹感到不安。

(圖片：彭博、FX168財經網)

歐洲央行意外搶鏡 歐元多頭迎來完美「逆襲」

本周歐元成為主要貨幣中表現最為亮眼的，周線止住此前連續7周下跌的勢頭，漲幅接近1%，最高觸及1.1840水平，主要因義大利政局企穩令跌勢暫止，此外歐洲央行高官的講話給多頭帶來希望。

隨著義大利政局企穩，歐元周一維持從一周前觸及10個月低點開始的反彈勢頭。而真正令多頭興奮不已的則是歐洲央行帶來的「喜訊」。

周二彭博社援引消息人士稱，歐洲央行將在6月14日的政策會議上就結束量化寬鬆（QE）進行關鍵性討論。這則消息刺激歐元升穿1.17關口。

（歐元/美元30分鐘圖 來源：FX168財經網）

據彭博社援引消息人士稱，歐洲央行認為6月14日的政策會議上將討論退出QE購債，可能還會發布聲明或者由行長德拉基釋放信號，即在7月發布QE相關決定。

「彭博的報告表明，歐洲央行可能不理會歐元區經濟數據，以及義大利政治困局，聚焦逐漸恢復貨幣政策正常化，」Commonwealth Foreign Exchange首席市場分析師Omer Esiner稱。

緊接著周三歐銀高官繼續助陣歐元反彈。歐洲央行行長德拉基的親密盟友、歐洲央行首席經濟學家普雷特周三稱，下周央行政策會議將辯論是否在今年晚些時候結束購債計劃。

其他歐洲央行官員的講話和普雷特相呼應。德國央行行長魏德曼周三也表示，有關歐洲央行將在今年年底前結束購債計劃的預期似乎是合理的。荷蘭央行行長暨歐洲央行管理委員會委員克諾特稱，歐洲央行沒有理由繼續實施量化寬鬆計劃。

這些言論帶動歐元周四升穿1.1800關口，最高觸及1.1840水平。

（歐元/美元1小時圖 來源：FX168財經網）

「從現在開始市場將重點關注歐洲央行。義大利和西班牙的政治局勢將退居次要位置，因為現在兩個國家的新政府均已就位，」道富銀行外匯部門主管Kazushige Kaida稱。

道明證券高級外匯策略師Mazen Issa曾表示，由於歐洲政治動蕩從危險的邊緣撤回，美元指數可能在95見頂。持續的貿易爭端也將為未來數周美元面臨的充滿挑戰的背景作出貢獻。

摩根士丹利(Morgan Stanley)研究團隊認為歐元/美元存在進一步反彈的空間。該行稱，美元的漲勢看上去似乎已經完成，因此建議全面做空美元。

因此，下周6月14日的歐洲央行決議備受市場關注，投資者猜測歐洲央行是否會在會議上暗示計劃開始退出刺激計劃。

隨著歐洲央行朝著收緊政策行動，澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Been及Giulia Specchia近期撰文建議做多歐元/澳元。

該行指出，歐元/澳元有望升值，因澳洲房地產市場進一步疲軟。與此同時，歐洲央行朝著政策收緊行動。

市場可能會開始對澳大利亞經濟增長的前景不那麼樂觀。而歐洲政治局勢恢復平靜，加上歐洲央行希望轉向緊縮的持續信號，這意味著歐元看起來更加積極。

歐洲央行的鷹派傾向和逐漸放鬆的政策環境意味著歐元很便宜，但不會一直便宜下去。

因此綜上所述，澳新銀行建議在1.5492做多歐元/澳元，目標指向1.6190，止損設在1.5200。

下周市場展望

展望下周，市場將陸續迎來四顆超級核彈——美朝峰會、英退投票、美聯儲決議及歐洲央行決議，個個都可能引爆大行情！日本央行也將下周召開貨幣政策會議，除此之外，市場還迎來系列重磅數據，包括美國CPI、「恐怖數據」美國零售銷售以及歐元區和英國通脹數據。

另外，下周二美國國會參議院銀行委員會將對美聯儲副主席候選人克拉里達和美聯儲理事候選人鮑曼的提名進行投票表決。

核彈一：美朝峰會

新加坡當地時間6月12日上午9點，美國與朝鮮領導人將在新加坡聖陶沙的嘉佩樂酒店(Capella Hotel)舉行歷史性的兩國領導人首次會面。

(圖片：Zerohedge、FX168財經網)

美國白宮希望朝鮮領導人金正恩下周在新加坡與美國總統特朗普會晤之時，就放棄核武力的時間表做出承諾。

美國總統特朗普7日表示，他期待與朝鮮領導人金正恩的會晤取得豐碩成果。他還表示，如果峰會進展順利，他將直接邀請金正恩訪問美國。特朗普重申，朝鮮必須放棄核武器，如有必要，美國可能再施加制裁措施。

美國國務卿蓬佩奧周四稱，如果外交努力無法朝著正確的方向發展，美國將加大旨在迫使朝鮮去核化的制裁措施。

美國戰略與國際研究中心高級顧問車維德：「我確實感覺到我們正在接近一個歷史性時刻，六月十二號，如果峰會召開的話將是歷史性的。但有歷史性成功和歷史性失敗之分。我不太確定是哪個。 」

有關美朝峰會的進展牽動市場神經，這將是歷史性的一天，若此次峰會上達成一定協議，那麼勢將影響市場情緒及未來的政治局勢。但是，如果此次「特金會」沒有任何積極進展、甚至雙方不歡而散，那麼對於地緣政治局勢的擔憂將加劇，這有望給金價提供支撐。

核彈二：英退投票

6月12日除了美朝峰會外，同日英國將向下議院提交脫歐法案，此次的脫歐計劃投票至關重要，由於市場參與者對首相特蕾莎梅的領導能力和提前選舉的可能性風險進行評估。

消息報道稱，英國的主要反對黨工黨提出了一項計劃，旨在讓英國有效留在歐盟單一市場，此舉可能推動英國在脫歐後進一步向歐盟靠攏。

屆時在一場長達12小時的馬拉松式辯論中，特雷莎梅將會要求國會議員支持她對英國脫歐的看法。她不能承受較小程度的反對，因為她在下議院無法自動獲得多數席位。

如果特雷莎梅被擊敗，英國提前選舉的風險就會增加，這將使英國脫歐進程陷入混亂，並可能催生工黨政府。如果梅被迫改變處理脫歐問題的方式，並維持與歐盟更加緊密的關係，其首相寶座很可能面臨黨內脫歐支持者的挑戰。

英國脫歐進程一波三折，不斷影響著英鎊的走勢。現在工黨似乎傾向與歐盟保持緊密關係。如果工黨的新計劃得到通過，代表英國有望實現「軟脫歐」，對英鎊有一定提振作用。

「義大利近期經驗表明，政治風險可能會突然再現，」滙豐經濟學家Simon Wells在一份報告中稱，「英退主題可能再度熱絡起來」。

核彈三：美聯儲決議

美聯儲將於6月12日至13日召開貨幣政策會議，外界普遍預期美聯儲將加息25個基點，投資者將關注美聯儲發出的今年餘下時間加息計劃的信號。

在過去的幾個月里，美國的就業和工資數據超過了預期，推高了通脹預期。因此，投資者需要做好美聯儲呈現鷹派立場的準備。

6月1日出爐的美國5月非農就業報告表現靚麗。數據顯示，上月新增了22.3萬個就業崗位，而預期為18.9萬。失業率也降至3.8%，為18年來的最低水平。此外，美國至6月2日當周初請失業金人數意外錄得下跌，表明勞動力市場狀況進一步緊縮，勞動力市場接近或者已經達到充分就業。以上數據均支持美聯儲進一步升息。

FOMC已經暗示，除了3月份的那次加息之外，今年可能還會再加息兩次。

滙豐(HSBC)認為，美聯儲下周除了加息之外，還會傳遞鷹派信息，這將支持美元走高。美聯儲將再度加息，並且在撤出貨幣寬鬆方面變得更加激進，而市場尚未對此定價。

太平洋銀行（Westpac）研究分析師Richard Franulovich周四（6月7日）撰文指出，美聯儲下周可能發出一個響亮的信號，表明政策收緊仍在繼續，鑒於當前強勁的勢頭，以及有影響力的中間派人士布雷納德和威廉姆斯的言論，稱美聯儲的政策可能會在一段時間內保持在中性水平之上，這將帶來更大的鷹派意外風險。

核彈四：歐洲央行決議

下周6月14日的歐洲央行決議備受市場關注，投資者猜測歐洲央行是否會在會議上暗示計劃開始退出刺激計劃。

瑞銀集團指出，預計下周四歐洲央行貨幣政策決議料維持貨幣政策不變，7月或宣布退出QE計劃。

摩根士丹利分析師則表示，即將舉行的政策會議完全是關於信息，而不是行動。隨著經濟增長放緩、通脹主要受到油價上漲推升，以及不確定性提高，有理由保持謹慎。但距離宣布縮減量化寬鬆(QE)越來越近。

渣打G-10策略負責人Nick Verdi表示，歐洲央行現在要保持鴿派有些困難。關於義大利的擔憂已經消退，歐元區通脹率趨於上漲，儘管是受到能源價格的推動。該行預計歐元/美元將走高，2018年底的目標為1.28。貨幣政策正常化和政治風險兩個主題很大程度上相互交織，如果義大利退出歐盟的風險重新浮出水面，那麼歐洲央行將很難快速政策正常化。

法國農業興貸銀行研究團隊指出，仍認為歐洲央行此次會議上或將終結購債計劃的聲明推遲至7月再進行，鑒於當前義大利方面持續爆出的政治事件，以及近期有證據顯示歐元區的經濟周期恢復已經失去一些動能。如果歐洲央行下周釋放意外鷹派聲明，則可能使得歐元區市場有所震蕩，從而使得歐元區在收緊貨幣政策的過程中無法確保金融穩定。不過，歐洲央行仍然可以釋放鷹派持穩的信息，歐洲央行行長德拉基很有可能強調指出通脹有所改善，這將成為未來貨幣政策改變的初期徵兆。

下周重要經濟數據和事件

周一（6月11日）

經濟數據：

英國4月工業產出

英國4月季調後商品貿易帳

周二（6月12日）

經濟數據：

英國4月三個月ILO失業率 、5月失業率

德國6月ZEW經濟景氣指數

歐元區6月ZEW經濟景氣指數

美國5月未季調CPI

財經事件：

美國總統特朗普與朝鮮最高領導人金正恩舉行會晤

英國向下議院提交脫歐法案

美國參議院將對美聯儲副主席候選人克拉里達和理事候選人鮑曼的提名投票表決

周三（6月13日）

經濟數據：

英國5月CPI、PPI、RPI

歐元區4月工業產出、一季度季調後就業人數

美國5月PPI

財經事件：

IEA公布月度原油市場報告（16:00）

周四（6月14日）

經濟數據：

澳大利亞5月季調後失業率

德國5月CPI

英國5月季調後零售銷售

美國至6月9日當周初請失業金人數

美國5月零售銷售

央行動態：

美聯儲FOMC公布利率決議及政策聲明(02:00)

美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會（02:30）

歐洲央行公布利率決議（19:45）

歐洲央行行長德拉基召開新聞發布會（20:30）

周五（6月15日）

經濟數據：

歐元區5月CPI、歐元區4月季調後貿易帳

美國5月工業產出

美國6月密歇根大學消費者信心指數

央行動態：

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