又一家影視公司陷入危機？東方網路2017年巨虧2.7億，綁定許晴、陳建斌等明星失敗

跨界到影視行業4年多，「門外漢」東方網路正陷入巨大的危機之中。

財報顯示，公司2017年實現營業收入4.12億元，同比下降28.37%；（投黑馬Tou.vc專註於文創領域的眾籌平台）實現歸屬於上市公司股東的凈利潤-2.72億元，同比下降544.66%。

這份成績單變臉速度之快，遠超外界的預計。在去年的三季報中，東方網路還樂觀預計，2017年全年盈利6500萬到8500萬。最近3年，公司凈利潤從2015年的5336.49萬元，增長到2016年的6117.07萬，到2017年卻斷崖式虧損2.72億！

業績大起大落，自然會受到監管部門的特殊關照。今年5月14日，東方網路收到深交所的問詢函，對公司2017年年報等提出了13個大問題及若干小問題，要求公司做出詳細解釋。

除了業績，東方網路去年在收購上也受到重挫。原本公司想以35.36億元的總價，收購嘉博文化、華樺文化、元純傳媒的全部股權。但是由於監管態勢日趨嚴峻等原因，最後東方網路不得不放棄收購嘉博文化和元純傳媒2家公司，僅收購華樺文化51%股權。

轉型影視行業落得個一地雞毛，東方網路很快就跨界文旅行業。今年2月，公司宣布，將投資150億，在惠州建設「東方影視文化小鎮項目」。但是，外界的質疑很多，比如，虧損且缺錢的東方網路，如何能拿出這麼多錢？缺乏相關人才和技術，公司又如何能做好這樣的項目？

顯然，這樣的公司無法獲得二級市場投資者的認同。2017年3月至今，東方網路的股價從16塊跌到現在的4塊多，跌幅高達70%，和樂視網有的一拼。

而東方網路的實際控制人彭朋，也有點心灰意冷，動起了轉讓上市公司控制權的念頭。就在上個月，彭朋宣布將向崑山陽澄湖文商旅集團出售東方網路5%股權。

東方網路去年巨虧2.7億背後，多個財務指標異常

如何向外界解釋2017年的業績巨虧，成為擺在東方網路面前的一道難題，尤其是在面對權威的監管部門的時候。

6月6日，東方網路公布了關於深交所年報問詢函的回復情況，公司一一回答了包括2017年營收、商譽、凈利潤等在內的13個問題。

對於2017年業績下滑的主要原因，東方網路的解釋是，2017年公司處於業務結構調整和轉型期，對原有行業前景不明、業務風險較高、收益不確定性較大的影視投資、渠道銷售、版權運營、動畫內容製作等業務進行收縮，並逐步向文化旅遊等新業務嘗試轉型。隨著未來業務調整轉型成功，公司的業績將會逐步回升。

關於收入，深交所在問詢函中重點質疑的是，東方網路2017年第四季度的營收為什麼出現負數（-5698.76萬元）？而同期的經營活動現金流凈額，為何高達2.32億元？

用通俗的話來說，一家公司最差的情況是沒有營收（也即營收為零），營收為負數的情況極為罕見；既然營收為負數，為什麼又有大量現金流進入公司？

對此，東方網路回復道，這是由於公司去年四季度對前三季度（1至9月）已經確認的收入調減了1.27億，包括星跡科幻谷項目的廣告收入4577.26萬，影片《因為愛情》的權益轉讓收入2264.15萬，遊戲版權轉讓收入2547.17萬，動畫IP授權及廣告收入2830.19萬等。

而現金流大增，是因為公司存在收回部分影視參投預付款，以及收回以前年度支付給原子公司乾坤時代的經營性往來款的情況，收回這些款項不會影響公司當期的營收，但會增加其他經營活動現金流入。

問完收入情況，接下來是商譽，主要涉及東方網路之前收購的2家公司——乾坤時代和水木動畫。

2017年8月，公司以3.46億元轉讓乾坤時代100%股權，相應減少商譽賬面原值1.10億元。2017年，公司對水木動畫相應商譽計提減值5615.84萬元。

問題是，乾坤時代的業績對賭期剛剛結束，為什麼公司忙著將其轉讓出去？水木動畫2015至2017年實現凈利潤4957.09萬、4054.90萬、-2501.30萬，為什麼2017年凈利潤大幅下滑，遠低於對賭目標？計提5600多萬元的商譽減值，是否合理、充分？

東方網路解釋，之所以要轉讓乾坤時代，是由於隨著 IPTV、OTT、互聯網電視、在線視頻網站的快速發展和擴張，廣電傳統的DVB+OTT業務模式經營日益艱難，因此，公司決定調整產業布局，逐步從「廣電投資運營+製造業」向「文化內容+文化旅遊+製造業」轉移。

而水木動畫2017年業績大幅下滑，是由於全國動畫製作市場競爭日趨激烈和傳統電視台廣告價值的下滑，導致其原有的動畫和廣告承接等業務基本處於收縮階段；水木動畫2016年開始向IP收益延伸「文旅項目」轉型過渡階段，時間周期較長且投入巨大，加上人才短缺、管理經驗較少，使得部分項目開園盈利時間大幅延後，導致公司盈利能力明顯下降。

問完商譽之後，深交所對東方網路2017年的凈利潤情況提出質疑。今年2月底發布業績快報時公司還盈利1833萬，為什麼最後正式財報出來時卻虧損巨大？

第一個小問題是，為什麼在電視劇版權代理髮行業務中，《鎮魂》項目相應收入不符合當期收入確認條件調減利潤2415.09 萬，《特化師》項目調減利潤2792.45萬？

東方網路的說法是，《鎮魂》項目截至2017年末尚未上線、平台方尚未支付給出品方款項、出品方尚未與公司辦理代理髮行費結算;《特化師》項目平台方尚未支付給出品方款項、出品方尚未與公司辦理代理髮行費結算等，因此，公司經與年審會計師協商後，調減了相關收入。

其他問題還包括，去年東方網路轉讓了部分版權類無形資產(11部影片版權)，並將該批版權剩餘價值一次性攤銷完畢，導致2017年度利潤總額減少6033.22萬，這種攤銷政策是否合理，轉讓的原因是什麼等。

從深交所的提問可以看出，東方網路從營收到凈利潤等諸多財務指標，（投黑馬Tou.vc專註於文創領域的眾籌平台）均存在令人費解的異常現象，甚至有投資者揚言，要實名舉報公司財務造假。

35億重組一波三折，東方網路綁定許晴、陳建斌等明星失敗

除了業績虧損以外，去年東方網路在併購重組上也遭遇了重重阻礙。

根據2016年11月披露的重組方案，東方網路擬斥資35.36億元收購嘉博文化、華樺文化和元純傳媒100%股權，作價分別為16.29億元、10.92億元和8.15億元。同時，配套融資不超過20.9億元。

上述3家公司可以說各有亮點。其中，嘉博文化的股東名單包括許晴、陳建斌、王學兵、蔣勤勤等影視明星；華樺文化參與《變形金剛4:絕跡重生》、《碟中諜5:神秘國度》、《星際迷航3》等多部好萊塢大片，去年還聯合上海電影宣布斥資10億美元注入派拉蒙影業；元純傳媒製作了《天籟之戰》、《今夜百樂門》、《星廚集結號》等綜藝。

當時東方網路樂觀地認為，通過上述收購，將進一步豐富其電影、電視劇及電視節目的內容儲備，藉助上市公司在渠道端近年來積累的優勢，實現內容端與渠道端的相互促進，進一步增強上市公司的持續經營能力和盈利能力。

然而，2017年4月7日，東方網路突然公告，由於影視行業市場環境、相關政策都發生了很大變化，公司與嘉博文化的相關交易對方就協議相關條款無法達成一致，因此，公司決定放棄收購嘉博文化。

事情還沒完。7月10日，東方網路再次宣布調整收購方案，由原來股份+現金的形式收購華樺文化及元純傳媒100%股權並募集配套資金，變更為現金收購2家公司的部分股權：2.8億元收購華樺文化51%的股權，2.64億元收購元純傳媒40%股權。

到了2018年2月，由於東方網路沒有及時支付收購價款，加上元純傳媒自身戰略調整的原因希望取消這次交易，因此，東方網路不得不宣布終止收購元純傳媒。

最後，東方網路僅收購了華樺文化51%股權，並且也存在一定的變數。

東方網路在2017年年報中披露，華樺文化51%的股權已經工商變更過戶完畢，但是又說「公司併購貸資金仍處於審批過程中」。這樣看來，東方網路並沒有支付完收購華樺文化的股權轉讓款。

轉型屢戰屢敗的東方網路，又豪擲150億投資影視文化小鎮

東方網路原名為桂林廣陸數字測控股份有限公司（簡稱廣陸數測），成立於2001年12月，2007年10月在深交所中小板上市。

公司原本是一家主營業務覆蓋電子技術、通訊設備、智能化測控設備、機電機床設備等領域的傳統製造業公司。2014年7月，公司完成收購中輝乾坤100%股權，布局數字電視運營服務業務，正式進入文化傳媒行業。

2015年7月，東方網路採用現金收購的方式，獲得國內知名原創動漫公司——水木動畫66.7%的股權。同月，公司名稱改為東方網路。2017年3月，公司現金收購水木動畫剩餘33.33%的股權，實現對其全資控股。

除了通過股權收購優良IP內容製作和運營企業，東方網路還投資參與《星際迷航3：超越星辰》、《安重根》、《最美的地方遇見你》、《生命的最後假期》、《因為愛情》多部影視劇製作發行，購買《萬萬沒想到》、《追兇者也》、《海洋之歌》等影視劇的獨家版權。

但是，轉型文化傳媒行業以來，東方網路走得並不順利，前面提到的子公司水木動畫以及上市公司本身，都深陷虧損的泥潭。因此，東方網路試圖再次跨界——文旅行業。

2017年8月22日，東方網路宣布，與惠州市惠陽區人民政府簽訂了《文化旅遊產業項目合作框架協議》，將在惠陽區平潭鎮川龍島區域開發文化旅遊產業項目，建設一個高端文化旅遊產業綜合區。這是繼貴陽東方科幻谷、溫州平陽星際科幻谷外，東方網路拿下的第三個主題公園建設項目。

今年2月8日，東方網路披露了項目的最新進展，公司在平潭鎮政府轄區投資建設「東方影視文化小鎮項目」，使之成為華南地區集影視製作、特色旅遊及配套產業為一體的文旅城。項目用地規模約1700畝，總投資150億元。

然而，外界普遍質疑，東方網路目前的資金實力和運營能力，不足以做好上述項目。同時，深交所也對公司大手筆投資發出問詢函，以表關切。

雖然公司賬上僅有不到2億的現金，但是對於投資文化小鎮的資金來源，東方網路並不擔心，公司將「成立專項文旅產業基金作為項目的資金來源，（投黑馬Tou.vc專註於文創領域的眾籌平台）根據項目的開發計劃分階段投入資金」，同時「不排除引進戰略合作夥伴的可能性」。

另外，在人員及技術方面，「公司將結合開發建設貴陽市東方科幻谷的項目經驗，組織並補充完善現有的專業團隊，整合技術資源和內容資源，對文化小鎮項目提供全面的人員及技術支持」。

跨界屢戰屢敗的東方網路，這次豪賭能成功嗎？

（文章來源於：娛樂產業摘編）

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