Fintech中美大PK：7倍差距究竟差在哪？

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中國Fintech四大趨勢，也是未來可預期的潛力風口。

根據市場研究機構愛分析發布的《中國金融科技行業報告》（以下簡稱報告）顯示，中國金融科技市場規模300億元，只有美國13%。但從增速角度看，金融科技頭部公司今年大多預期翻倍增長，遠遠超過美國。

350億美元都花在了哪？

根據Celent預測，2017年美國銀行業IT支出為675億美元。相比之下，金融科技支出佔比30%，規模達199億美元，年增速約8%。美國銀行業、保險業、證券業三者資產規模比例約為55:30:15。按此比例估算，美國整體金融科技支出約350億美元。

資料顯示，摩根大通是IT投入力度最大的銀行，規模在百億美元級別。2018年，摩根大通科技支出預算108億美元，收入佔比約1%，其中50億美元投向金融科技。摩根大通金融科技/IT支出的比例為46%，比銀行業平均30%的水平高出不少。

與資產規模龐大的商業銀行相比，投資銀行的科技支出相形見絀。高盛作為典型代表，2017年科技支出只有9億美元，收入佔比3%。因此，商業銀行始終是金融科技公司的首選客戶群體。

從技術角度看，大數據在美國金融業應用日臻成熟，區塊鏈是未來增長動力。人工智慧在美國金融科技領域應用很早，Experian早在2006年就在反欺詐過程中使用了AI技術。區塊鏈是矽谷新重心，孕育著下一代金融科技公司。

從場景來看，個人徵信及企業徵信佔比過半，是最大的賽道。在美國，除了三大徵信局，還有FICO、SAS等專註於數據分析的公司。

研究顯示，美國金融科技市場呈現四大特點：

第一是規模相對平穩，頭部公司普遍收入增速不到10%。

第二是市場集中度很高，總體市場規模350億美元，Top10公司的市佔率至少在1/3。

第三是擁有獨特數據壁壘的公司，將是未來領先金融科技公司的有力爭奪者，比如位列前四名的公司Experian、Verisk、Equifax、TransUnion都是如此。

第四是公司的建模能力強。

中國差在哪裡？

從場景來看，信貸場景依然是中國金融科技的核心。無論是個人徵信還是智能營銷，大多以信貸領域應用為主，兩者市場佔比2/3。

在愛分析聯合創始人&首席分析師張揚看來，企業徵信最大的應用並不是銀行信貸領域而是資信評級。比如，企業徵信龍頭鄧白氏，市值只有40多億美元。但是，從鄧白氏拆出來的評級穆迪市值在300多億美元。

「單純的企業徵信是一個比較淺的業務，不像個人徵信可以滲透到整個信貸場景，企業徵信很難特別深的滲透到銀行信貸裡面。如果做比較大的企業授信，銀行線下DD團隊對於整個數據的把握，對於公司的把握，會比徵信公司強很多。對於小微企業授信來講，企業徵信公司收集的經營數據很難真的跟銀行授信環節匹配起來，長期來看，企業徵信不會是像個人徵信那麼大的市場。」

在智能營銷領域，目前，國內智能營銷尚處於流量獲客的初級階段，轉化率還有大幅提升空間。國內大部分貸款超市都提供信用卡推薦開卡服務，開卡成功率只有10%。開一張信用卡不到100元，一個貸款銷售線索只有10幾塊錢。相比之下，美國的同類型公司LendingTree貸款申請匹配成功率是60%，每個貸款匹配成功收取20美元。

報告顯示，跟中國差距比較大的場景應用是保險科技。在美國，保險業非常發達，資產規模達8萬億美元，約為銀行業一半。美國保險業IT基礎設施完善，每年IT支出也在600-700億美元級別，不輸銀行業。市場上已經有埃森哲等一批保險IT服務商。而中國保險業的IT服務商非常少，目前看來，保險行業IT基礎設施較銀行業落後5年，因此保險科技爆發時間點也將落後信貸場景5年左右。

分析認為，未來，中國保險科技市場佔比還有很大的提升空間。保險行業跟信貸行業最大的區別在於，保險行業是一種保障型投資，大部分成本最終體現在賠付成本。因此，賠付能力也是保險機構很重要的競爭壁壘。

中國Fintech未來四大趨勢

從技術角度來看，美國金融機構對大數據、人工智慧等技術的接受度已經很高。而在中國，大部分金融機構的大數據平台還處於搭建過程中，並不完善。人工智慧、區塊鏈的真正大規模落地還有待時日。

通過梳理美國金融科技發展歷程，報告對中國金融科技未來發展趨勢進行了預測：

第一是個人徵信。個人徵信將是最先成熟而且是最大的賽道，所以現在做個人徵信排名靠前的公司，長期都會是金融科技行業裡面的頭部公司。

第二是企業徵信。市場規模會比個人徵信小很多，未來企業徵信的客戶會逐步向產業鏈核心企業、以及政府客戶轉變。

第三是保險科技。保險科技距離爆發還有一定時間，同時也取決於保險公司對於賠付數據的開放程度。

第四是財富科技。需要很長的一個合規過程，尤其P2P備案通過之後，財富科技市場才會逐漸起來。

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