小米CDR招股書公布：一季度營收344億元 估值或超750億美元

飛象網訊（高靖宇/文）6月11日凌晨，中國證監會官網披露了小米集團發行CDR（中國存托憑證）招股申請書，意味著小米成為CDR試點首家申請公司。

一季度總收入超3000萬元 海外市場持續增長

小米在CDR招股書中披露了今年第一季度的收入和盈利情況。數據顯示，2018年第一季度，小米收入344.12億元，經調整經營凈利潤為16.99億元。在全球智能手機市場同比下滑2.9%的情況下，小米手機出貨量達到2,800萬台，同比增長87.8%。。

線上和線下分銷渠道方面，小米今年第一季度新增15家線上合作分銷商，增加的主要原因是業務擴張。目前，與小米合作的線上分銷商數量為99家，相較2017年末減少10家。線下方面，小米一季度新增680家線下合作分銷商，總計達1593家，相較2017年末增加490家。

招股書披露，小米的國際化程度日益加深，海外市場的快速發展帶動公司收入持續增長。2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米海外市場的銷售額分別為40.56億元、91.54億元、320.81億元和124.7億元，占公司總收入的比重分別為6.07%、13.38%、27.99%和36.24%。

小米在招股書中稱，公司來自境外收入比例持續提高，主要系公司2014年開始推進國際化戰略，陸續在印度、東南亞、東歐等新興市場布局。尤其是印度市場取得了開拓性成功，2017年小米手機成為印度市場智能手機出貨量份額最高的智能手機品牌。根據IDC統計，2018年第一季度小米手機市場份額達到30.3%，連續三個季度成為印度第一。

目前，小米手機進入了74個國家和地區，在14個海外國家和地區進入了市場前5名。近期，小米還正式進入了法國和義大利市場，2018第一季度 Canalys調研報告顯示，小米歐洲市場增長率超過了999%，不到一年時間銷量就成為歐洲第四。

強調互聯網公司屬性

小米在CDR招股書強調了自己的「鐵人三項」商業模式：硬體+新零售+互聯網服務：產品緊貼硬體成本定價，通過線上線下零售渠道將產品交付到用戶手中，持續為用戶提供互聯網服務。

從招股書來看，小米IoT和生活消費產品收入分別為86.91億元、124.15億元、234.48億元和76.97億元。僅2018年第一季度的收入達到了2017年全年的32.8%。

在互聯網服務方面，2018年第一季度，小米互聯網服務收入為32.31億元，毛利21.19億元，毛利率達到了65.58%，毛利佔比達到40%，已經超過了智能手機，互聯網服務成為重要獲利來源。

值得注意的是，互聯網服務收入和毛利佔主營業務的比例，從2017年的8.65%和34.75%，分別增長到2018年第一季度的9.43%和40.18%。互聯網服務比重不斷增加。

可以看到，小米正在通過硬體生態鏈建立起一個超億級的IoT平台，隨著IOT的增量，小米鐵人三項模式中的互聯網服務價值也會逐漸升高。

估值或超750億美元

5月3日，小米正式以「同股不同權」公司身份向港交所提交IPO申請文件。6月7日，小米通過了在香港的上市聆訊。也就是說，小米在籌備中國境內發行CDR的同時，同步籌備於中國香港上市。

據接近小米IPO項目的中介人士稱，目前投資人尤其是基石投資者「入圍」競爭激烈，給出的估值普遍在750億至850億美元之間。據稱，已經有一批機構給出超過800億美元的估值，不過目前尚未敲定任何基石投資者。此前「互聯網女皇」發布的2018年互聯網趨勢報告中，小米以750億美金的估值，在全球20大互聯網公司中位列第14名。

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