比特大陸進行上市前融資 4 億美元，預計年底前在香港掛牌

【Technews科技新報】根據消息人士指出，中國挖礦機龍頭企業比特大陸（Bitmain）正與紅杉等知名基金公司進行市值 120 億美元的上市前（Pre-IPO）融資，預計融資金額為 4 億美元，而且將在本月內完成交割。之前已有消息傳出，以生產挖礦機為主的比特大陸將於 2018 年 9 月在港交所交遞交上市申請書，並於 2018 年底前正式上市，預估屆時市值可達 300 到 400 億美元。

比特大陸是一家專註於藉由高效能運算、低耗能客制化（ASIC）晶元進行挖礦機研發和生產的公司。比特大陸針對比特幣挖礦專門設計 ASIC 晶元，並將其設計成為挖礦機，提供「礦工」使用。目前，比特大陸在全球礦機銷量的市佔率高達 90%，坐穩產業龍頭。另外，比特大陸藉由在挖礦機研發和生產的基礎，也同時發展礦場、礦池和雲端挖礦服務。

另外，由於比特大陸的毛利率高達 60%。使得在 2017 年比特大陸的營收，較 2016 年高出 8 倍多，且 2017 年凈利是 2016 年凈利的 15 倍。此外，2018 年第 1 季的財報顯示，當季營收就已接近 2017 全年水準。

而 2018 年第 1 季比特大陸的營收表現非常強勁的原因，是因為購買挖礦機需要提前付款，挖礦機市場反應略延遲於加密貨幣的幣值波動 1~2 個月。2017 年第 1 季加密貨幣的幣值瘋狂上漲，2017 年 12 月幣值達到高峰，這也拉高了比特大陸 2018 年第 1 季的營收。只是，2018 年第 1 季加密貨幣幣值暴跌，恐怕連帶影響比特大陸第 2 季的營收表現。即便挖礦機進入市場發展平穩期，但以比特大陸的全球市佔率來說，未來表現仍可期待。

這一次比特大陸上市前市場預估 120 億美元，金額僅是比特大陸 2017 年達成凈利 15 億美元的 8 倍，明顯價值被低估。包括紅杉中國、紅杉美國、DST 創始人 Yuri Milner、新加坡政府基金淡馬錫等樂於投資 4 億美元，以換取 3.33% 股份。相關投資銀行普表示，未來比特大陸一旦在港交所上市，本益比至少在 20 倍以上，這也是本次法人單位願意投資的主因。

（首圖來源：比特大陸）

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