資本繼續加註車置寶的秘密
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國內競爭白熱化的二手車電商行業，有這樣一家特立獨行的企業，每年總能在固定的時間完成新的融資，這家企業就是車置寶。看似閑庭信步的背後，車置寶創始人兼CEO黃樂認為，融資能夠順利進行源於投資方對車置寶交易和自我造血能力的認可。
繼2017年6月15日宣布獲得完成了5億元的C+輪融資之後。2018年6月6日，車置寶宣布完成8億元D輪融資。本輪融資由盈港資本領投，PAG(太盟投資集團)、毅達資本、戈壁創投等追加投資，易凱資本擔任本輪融資的獨家財務顧問。
低調的盈港資本 為何下重注在車置寶
車置寶創始人兼CEO黃樂
值得關注的是，本輪領投車置寶的盈港資本(Green Harbor Investment)，這家2015年初創立的機構，僅用三年就躋身中國私募股權投資百強。
截止到2017年12月，盈港資本已投資完成兩期美元基金，人民幣基金募集規模60億元，已投30億元。截止目前已投資項目15個左右，已有兩家完全退出，部分項目已經完成IPO或排隊中。
盈港資本曾參與投資鏈家地產、葯明康德、合全葯業、騰訊音娛、眾安保險、螞蟻金服、蘇寧金服、三立教育集團等知名企業。
對於此次投資車置寶的投資理由，盈港資本創始合伙人劉子迪表示，車置寶成立6年來，積累了大量C端、車輛、交易、服務、經銷商等優質數據化資產，具備建立完整二手車生態閉環的基礎。面對未來二手車市場幾萬億的規模，車置寶積累的數據資產，在金融、零售、物流等領域，都具備極大的發展空間。
據悉，盈港資本這次投資是車置寶歷史單筆最大的融資。此前已經投資車置寶的PAG(太盟投資集團)、毅達資本和戈壁創投等，也都在本輪融資中追加投資。之前A輪、B輪、C輪的領頭方都跟投了，這充分說明資方看好車置寶，所以才又繼續加註。
黃樂還首次透露本輪融資早在一季度就已經全部到賬，對外發布的時間稍晚一些。本來D輪最開始想融6億元，結果因為資方踴躍，最終超募到8億元。
針對車置寶能夠連續獲得融資，黃樂強調「車置寶融資現在輪次跟之前相比，是越來越容易的，因為商業模式已經在很多城市都被驗證。」
A輪的時候，車置寶只有南京一座城市，資方當時最大的顧慮是南京做成後，能否做到區域化的擴張，能否做到一線城市的覆蓋?車置寶A輪結束後，在江蘇南京、蘇州、無錫證明了自己，並且做了一線城市深圳，做的非常好。
B輪的時候，資方的關注點在區域性擴張可以了，但是能否在全國性布局?雖然不要求全國性布局有多好，西南能不能去、北方能否進?B輪後車置寶從4個城市擴展到15個城市。
C輪更是直面新的挑戰，在已有全國性的骨幹城市網路，車置寶的規模能否上得來?因為車置寶的模式是不燒錢的，別人在燒錢，還能不能保持自己的增長目標?
車置寶不斷把以前說的東西實現了，也就獲得了資本的追捧。
交易實現盈利 建立完整二手車生態閉環
二手車電商白熱化競爭的大環境下，頭部的玩家為了爭搶市場份額，距離盈利總是一步之遙。
對於車置寶，盈利也同樣是他們思考的問題之一。不過，關於盈利的來源，車置寶與其他同業認識不同，車置寶始終堅定認為交易是可以盈利的，而所謂的二手車金融業務，在黃樂看來，金融只不過是純利潤、凈利潤的補充。
「我們跟其他家的理論是不一樣的，因為我們不能看成是一個互聯網的模式，我認為這是一個互聯網+二手車流通服務業的模式，他本質還是一個流通服務業，只是通過互聯網去加速流通效率，削減中間環節，不能純是互聯網，你的人力成本、營銷成本還是存在的。」黃樂表示說。
與這一觀點相呼應的，是車置寶一季度同比去年一季度增長接近400%，2018年的目標是同比去年增長400%。
C2B這個賽道曾經很寂寞，因為平安好車很快就不幹了，其他玩家又不成規模，車置寶沒有遇到特彆強的競爭對手。正是交易量的高速增長，讓C2B模式彷彿一夜之間獲得了資本方的青睞，如歐洲的Auto1、東南亞Carsome的同類型企業，也讓資本方看到C2B模式國際化的對標。
成立6年來，車置寶專註於全國收車，其業務已覆蓋300多座經銷商城市觸達10萬二手車經銷商，並已佔據二手車C2B領域的主要市場份額，是C2B領域第一個完成D輪融資的二手車電商，至今也是整個行業中唯一盈利的二手車電商。
車置寶構建了完整的二手車生態體系，如今的車置寶具備完整的線下基礎設施建設和覆蓋全國城市的規模，擁有全國最大的基礎設施服務網路，以及最廣闊的交易服務和流通半徑，其跨區域交易的支撐體系已形成網路化壁壘，從而實現跨區域交易價格及交易佔比均處於行業領先地位，跨區域交易佔比達到了65%，連續22個季度保持增長。
二手車電商的幾大玩家，基本都是在D輪左右或者之後。黃樂判斷二手車在交易本身基本上沒有太多新的機會，因為大家體量都這麼大，都會面臨一個選擇，怎麼樣去佔領市場，提高效率。
黃樂還認為今年下半年到明年二手車電商融資會開始變得艱難，只有有效率的公司才能拿到錢，不是去IPO，就是被併購。因為估值都已經很高，而且沒有一家死掉，都還在，對於很多仍在燒錢卻面臨巨額虧損的平台來說，憑什麼證明他的增長率，因為估值這個東西跟增長率相關，如果增長率沒有的話，就開始算市盈率，但是盈利又算不過來，估值又該怎麼支撐?實際上，資方已經越來越非常關注盈利的問題了。
不站隊的車置寶的未來
目前車置寶是沒站隊的，黃樂笑稱車置寶不站隊這本身是一種能力，不燒錢，不依賴於任何人。車置寶擁有絕對的控制權和自我造血能力，這實際上也是最大的領先優勢。
車置寶的目標其實很簡單，希望在三到五年之內拿到整個市場的20%的市場份額。這個市場這麼大，整個電商才佔了多少的份額?希望大家一起把這個市場做起來。
黃樂透露車置寶今年將繼續深化跟阿里二手車的合作。阿里給車置寶戰略性的流量資源，通過共贏的方式協作發展。
阿里非常重視這種有線下服務基礎設施，而且在服務做的好、效率高的公司，它願意給流量的支持，甚至黃樂覺得也不排除他們有更加深層次的合作。
二手車的產品就是一個高性價比，就像中國的二手房銷量肯定會超過新房，或者已經超過。因為他有價值就會流動，就會有交易，這個行業就是一個供給側的問題。等到二手車源達到三四千萬的量級，超過新車，中國消費者就比較容易接受。
黃樂認為，二手車電商行業要想繁榮還是要車源量的增長，現在整體由於價格倒掛，確實導致了整個流通速度在減慢，但是車源在堆積，所以導致了行業利潤在下降。黃樂覺得這是一個短期現象，這個東西不可能持續的。因為市場是有自己的調節機制，估計在明年年終之前能夠看到市場調節的效果。
對於同日宣布融資的天天拍車，GPLP君觀察到車置寶的融資是股權融資，而天天拍車的是可轉債券(Convertible Bond，CB)。股權融資和可轉債券的本質差異，顯示出資方對企業的態度不可同日而語。
對於最近一些二手車電商平台IPO的消息，對車置寶和黃樂來說，同樣也是不著急的。黃樂希望真正的把戰場清理完，上市也就水到渠成。因為車置寶不燒錢，燒錢的公司急於上市，是因為有生存危機。實際上車置寶是可以持續拿到錢的，因為不燒錢，所以更多的是穩紮穩打、步步為營。
顯然，在二手車市場不斷爆發的背景下，車置寶新一輪融資的背後，其獨特的商業模式以及較高的運營效率是關鍵。
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