乾貨！小米CDR的盤子是接還是不接？

寫於2018年6月11日 晚。

感觸

最近感觸良多，市場把一些熱點，內容，標題無限放大，只要是大家關注的，都寫的牛逼轟轟，只要詞的意思跟百度出來的內容一致，那麼就能寫的天花亂墜，一個貿易戰就感覺要天崩地裂，一個入摩感覺能賺一個世界。。我忍不住了，我要寫出點東西來：讓市場上同為韭菜的朋友們擦亮眼，有一個自己的投資觀點。。

觀點1：小米-CDR

最近又看了好多好多關於cdr的文章報道，我很氣憤一大幫SB讓投資人追捧小米CDR戰略配售基金，用大白話跟大家說一下我氣憤的原因，歡迎來噴！

我的理解以下幾個步驟：

1，我大A股上市公司的限制比較多，比如B、A、T這些優質公司有資源有有本事的就跑到國外上市了。

2，國家看到不少好公司跑國外去了，國內A股一潭死水，大盤股打底拉不動，中小盤半死不活，優質股沒幾個，創業板=甄嬛傳，身為國家優秀棟樑的獨角獸們你不得幫忙把國內經濟死水搞活一下么？

3，想讓他們回來就要有說法，不能讓人在外面退市然後回來，所以學習了一下帝國資本主義的玩法，邀請他們回A股上市，於是回來上市的股票就叫「CDR」。（更加詳細的專業術語不寫了，自行百度）

---------上面是流程，下面是玩法-----

4，根據我國特色社會主義的要求，總體與國際市場玩法不（you）一（yi）樣（si）的地方有兩個，首先是成立6家LOF基金，並且戰略配售三年；其次是為期至少一年戰略配售的9家企業。

5，一點一點刨開分析

理由如下

6家基金預計6月份完成募集，募集資金預計3000億。我們先想幾個小問題：

你是基金經理，你會重倉一隻股票么？----不會

你是國家領導，你會讓CDR井噴發展么？----不會，慢慢來

你是基金經理，你買完小米之後剩下的錢放哪？----先賺點，後面繼續打新CDR

結論就是短期內，基金收益並不會可觀，甚至有可能低於市場增速除非小米被炒作起來了，持續爆發到三年後。

戰略配售的意思就是保證你的持倉要大於1年（12個月），6家基金這3年的戰略配售就是用來給小米托底的！封閉期定下3年，意思就是小米行與不行都有人給他當保鏢保駕護航。

6月7日小米提出CDR申請的時候市場估值普遍是750-800億美元，取中間值775，換算人民幣就是5000億RMB左右。6個LOF基金外加9家企業必須吃下去相當多的小米CDR，原因就是國家不希望好股票回國變成投機玩家的玩具，鎖住幾年，看你們怎麼投機。

三年封閉期的意思就是就是只有過了這個時間後，你才能向基金公司申請贖回。時間沒到，就只能在股票市場上把它們賣給其它投資者。這裡面最大的問題是，流動性差，變現難（換句話說就是漲了還不是你的錢，因為你只能看數，不能變現）。

5，由此可見，吹捧這六家基金的人的用心良苦。

噴完了，也說說正面因素：新股上市肯定是有溢價的（瘋長几天甚至個把月），基金也是如此，上市溢價是必然事件，但是我們買就要看估值，也就是溢價能溢多少。

小米在美股上市了一段時間，股價基本能反映國際投資者對小米公司的基本估值。那麼就有了以下配圖

如果說小米CDR比美股估值溢價30%，那麼基金持有三年收益就是30%，年化10%，（前期會低後期還有別的股），對我來說溢價得到60%我才有投的慾望，那你呢？對了，補充一句，每一次隨著A股與國際市場連接更加緊密，溢價會更加減少，所以現在60%未來可能到了第三年變成了50%。

見而言之：買CDR基金相當於買了一個三年不能動的新股，買三年不能賣，你雖然知道它一開始能漲起來，後面萬一跌了呢？，三年長線，心痛不痛啊？！？！

是不是有一種接盤俠的感覺呢？反正跌了你也得拿三年，不過有天朝人性的是這種優質股票三年不破發是沒問題的，哈哈哈！

韭菜們，下期見

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