特金會後，為你揭開朝鮮商機的神秘面紗

據中新網6月12日報道，朝美首腦會晤12日在新加坡嘉佩樂酒店舉行，金正恩和特朗普簽署了歷史性文件，就四項內容達成協議，包括朝鮮方面承諾「完全無核化」，美方則承諾向朝鮮提供安全保障。美國總統特朗普與朝鮮最高領導人簽署文件，金正恩在簽字前稱，「世界將見證巨大的改變」。

聲明中稱，美國總統特朗普和朝鮮最高領導人金正恩就建立新型美朝關係，以及在朝鮮半島建立長久、穩固的和平機制，開展了全面、深入、坦誠的意見交換。特朗普承諾為朝鮮提供安全保證，而金正恩也重申了他對朝鮮半島完全無核化堅定不移的承諾。

雙方承諾：

第一，美國和朝鮮將遵照兩國人民的願望，致力於建立「新型朝美關係」，推動和平與繁榮；

第二，兩國將共同努力，建立持久穩定的朝鮮半島和平機制；

第三，朝方重申將遵守2018年4月27日的《板門店宣言》，承諾繼續推動「半島完全無核化」目標；

第四，美朝致力於找回戰俘和失蹤人員遺體，包括立即遣送已確認身份者。

當地時間6月12日上午，朝鮮最高領導人金正恩與美國總統特朗普在新加坡嘉佩樂酒店舉行首次會晤，雙方握手致意。這是在任的朝美領導人數十年來首次會晤及握手。

特朗普在簽字儀式上表示，雙方所簽署的是一份很重要且內容很全面的一份文件。美朝將建立良好關係，他表示，一定會邀請金正恩訪問白宮。

金正恩則表示，朝美舉行了一次具有歷史意義的會晤，並決定將過去拋在身後。雙方將簽署歷史性的文件，全世界將看到「一個重大變化」。

朝美首腦會晤12日上午在新加坡嘉佩樂酒店舉行，這是在任的朝美領導人數十年來首次會晤，全球矚目。金正恩與特朗普先進行了歷史性握手，隨後又參加一對一會談、雙邊擴大會議，會後共進工作午餐。

作為世界上最貧窮的國家之一，朝鮮一旦融入全球最具活力的經濟地區之一將產生怎樣的紅利？特朗普與金正恩6月12日舉行的峰會令其受到了更強烈的關注。

這將需要朝鮮半島發生翻天覆地的政治變化，這並不容易。然而幾十年來，我們距離正式結束朝鮮戰爭、達成無核化協議從未如此接近、令人心潮澎湃。

一旦取得實實在在的進展，韓國總統文在寅的計劃會涉及發展三條經濟帶，這三條經濟帶將把該國工業腹地與朝鮮、然後與中國和俄羅斯聯繫起來。

韓國總統文在寅計劃中的三條經濟帶

第一步將是重新開放朝韓之間的鐵路和公路，正如文在寅和金正恩在4月峰會上約定的那樣。基礎設施改善還將幫助朝鮮移除其礦產資源變現的障礙，包括過時和欠發達的運輸網路以及嚴重的能源短缺。

經濟帶的第一步將是重新開放朝韓之間的鐵路和公路

這將為利用朝鮮龐大礦產儲備鋪平道路，首爾的朝鮮資源研究所2013年時估計其價值6萬億美元（約合38萬億元）。朝鮮還擁有可能是全球最大的單個稀土礦；稀土是電動汽車電機以及韓國擅長製造的許多高科技設備的重要原材料。

首爾的韓國財政研究所研究員Lee Yoon-sok稱，朝鮮可以用礦產作抵押來獲得資金、發展經濟。

朝鮮的金屬資源蘊藏巨大價值

至少在經濟方面，朝鮮可能會有很大的增長空間。

延伸閱讀：朝鮮可望成為新的三星「後花園」？

朝鮮要成為下一個越南並不難，只要金正恩(Kim Jong Un)放鬆一點點就行。

今天的朝鮮像極了1986年的越南，當時，越南共產黨啟動「革新開放」改革，向資本主義模式悄然邁進。朝鮮可能比當時的越南要領先一些，因為朝鮮更富有，工業化程度也更高。

朝鮮與越南有何不同？ 今天的朝鮮經濟與1986年的越南差不多，但工業化程度略高（註：2016年朝鮮國內生產總值為310億美元，越南1986年國內生產總值為260億美元）

而今，越南已成為龐大的製造業樞紐，經濟規模是朝鮮的六倍。2017年，越南經濟增長了6.8%，創下十年來最快增速，這在很大程度上要歸功於韓國公司。三星電子(Samsung Electronics Co.)是越南最大的海外投資者，為其貢獻了約四分之一的出口收入。而朝鮮經濟在此期間卻停滯不前。

不過，韓國公司可能很樂於搬家。2016年被朴槿惠(Park Geun-hye)政府關閉的朝鮮開城工業園(Kaesong Industrial Complex)的薪酬數據顯示，朝鮮工人的薪水顯著低于越南。

勞動力成本低廉 朝鮮製造業時薪低于越南

受制裁所困的金正恩正在施展外交手腕。他承諾結束朝鮮戰爭，並與美國總統唐納德·特朗普(Donald Trump)會晤。用特朗普的話說，這將是「促進世界和平的特殊時刻」。

這肯定會成為對朝鮮至關重要的時刻。投資在越南國內生產總值中佔比約為26%。摩根士丹利(Morgan Stanley)估計，即使平壤方面僅使外資流入（現在基本為零）在國內生產總值中佔比增至20%，其經濟增速也能達到5%。

僅來自韓國一國的投資就能達到這一額度。朝鮮2016年國內生產總值為310億美元（可獲得的最新數據），按佔比20%計算就是60億美元左右。而三星這些年來對越南的投資已超過170億美元。

越南在人口條件方面仍然優於朝鮮。越南約有70%的人口處於勞動年齡，而朝鮮僅有44%。預計朝鮮勞動年齡人口到2020年將見頂，而越南到2040年才會見頂。

朝鮮和韓國人口加起來有8000萬左右。這一人口規模本身就足以使朝鮮半島成為在生產和消費方面自給自足的強大力量 。

「我想掙脫束縛」 韓國公司長期以來一直在努力消除估值折價

賣方分析師常說，朝鮮半島爆發戰爭的幾率下降可望消除韓國綜合股價指數(Kospi)人盡皆知的估值折價。韓國資產的風險溢價正在下降。海外投資者2018年1月以來購買了逾170億美元的韓國債券，他們預計對峙的緩和將減少韓元的波動。預防政府債券違約的信用違約掉期目前接近五年低點。

股本回報率改善 韓國公司股本回報率近年來有所改善

但儘管韓國財閥加強了公司治理，股本回報率也有所提高，韓國公司股價仍比地區公司股價低30%。

投資者保持警惕也情有可原——金正恩並不是真正的維穩力量。但如果他真能說到做到，動作遲緩的基金經理們恐怕有很長的路要趕。

撰文：彭博新聞社 編輯：小爍仔

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