東北亞後市漸入穩定佳境 黃金行情得另覓新的發動機

周二(6月12日)，因美朝領導人歷史性會晤傳遞出朝鮮半島和平後市的積極信號，現貨金行情走低，走勢圖日線也許終結5連陽；美指雖一度沖高逾0.3%，但並未大幅走強，投資者目前全身心聚焦於美國聯邦儲備本周即將出台的貨幣新政。 截至發稿，現貨金跌0.23%，報每盎司1297.50美元；COMEX期貨黃金主力合約跌0.15%至每盎司1301.3美元；美指上浮0.04%至93.616。500)this. Width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>峰會積極成果得到預見，市場未掀起大浪亞洲股票市場周二上行，因美國總統特朗普和朝鮮領導人金正恩在歷史性峰會塵埃落定後簽署一項全面協議。雙方承諾，將致力於朝鮮半島徹底無核化。作為回報，華盛頓承諾向朝鮮提供安全保障。

特朗普與金正恩共同發表聯合聲明稱，美國和朝鮮承諾建立新型美朝關係，這符合兩國人民對和平與繁榮的熱切期望；美國和朝鮮將共同努力，在朝鮮半島建立一個持久穩定的和平機制；再次肯定2018年4月27日的板門店宣言，朝鮮承諾向完成半島無核化努力。

大和住銀投信投資顧問首席建議師門司總一郎認為，結果總體符合市場預測期望。這讓市場放寬了心，但單靠這一點恐怕還不足以拉高全球風險資產行情。峰會舉行之前，市場原本就沒抱有深切的地緣政治擔憂。

儘管這次峰會取得的破位只是一個外交進程的開始，但它可能給東北亞的安全局勢帶來持久改變，其意義堪比美國前總統尼克松1972年訪問國內。

金正恩表示兩位領導人進行了歷史性會談：並決定將過去拋之腦後。世界將看到巨大的變化。我們克服了關於這次峰會的所有懷疑和猜測，我相信這有利於和平，我相信這是和平的強勁前奏。

特朗普表示，峰會比任何人預測期望的都要好，他已與金正恩建立了特殊關係，與朝鮮的關係將截然不同。

他預測期望，無核化進程將非常非常迅速地開始。當被問到他是否會邀請金正恩訪問白宮時，特朗普回答道：當然，我會的。

澳洲國民銀行(NAB)匯市建議部門主管RAYATTRILL評價稱，這是一次精心策劃的會晤，沒有什麼真正即興的東西，所以沒給市場帶來太多發揮空間。在美國聯邦儲備會議之前，市場不想做多美元，未來還有一些硬性的市場事件。如果本周沒有其他事件風險，那麼市瞅許會利用這次峰會作為推高風險資產行情的理由。

美國聯邦儲備本周也許變更使用逾三年的措辭

美國聯邦儲備今天稍晚將開始為期兩日的貨幣政策會議。在本周幾乎肯定會升息的情況下，投資人的關注點轉向美國聯邦儲備如何解釋它的貨幣政策。當前美國經濟繼續擴張，借貸成本恢復至更加正常的水平。

永豐金融集團研究部主管塗國彬表示：我們都在等待美國聯邦儲備會議，聯邦公開市場委員會應該更受市場關注。

澳新銀行預測師DanielHynes述道：市場開始反映地緣政治風險略有減少。美元在目前一段時間內一直是很大驅動力，投資者必然受此影響更大，而不是近期的地緣政治風險。我猜測這在短時間內將成為主要驅動因素。

這可能是兩年半以來美國聯邦儲備最重要的一次政策聲明修改，美國聯邦儲備也許許暗示距離塵埃落定升息周期還有多遠，經濟增長加快是否支持了加快收緊政策的步伐，以及聯儲是否認為寬鬆政策時代實際上已經塵埃落定。

高盛預測師SpencerHill和JanHatzius在會議開始前寫道：每升息一次美國聯邦儲備政策聲明的語言都變得愈發過時。

Hatzius分析,聯邦公開市場委員會(FOMC)至少會放棄自2015年底以來一直使用的，稱利息將在一段時間內保持在歷史水平以下的述法。這個小小的改變，也許將標誌著美國聯邦儲備確認了貨幣政策及中國外整體經濟已開始愈來愈接近正常。

美國聯邦儲備當前這輪政策緊縮周期是由2015年12月開始，同時，美國聯邦儲備也已開始減少美國公債及擔保支持證券(MBS)的持倉。

儘管面臨國際貿易戰風險及主權債水位上升疑慮，今年全球經濟增速仍良好。許多預測師指出，在這種環境下，若美國聯邦儲備持續承諾維持利息於低檔，將顯得不合理。

如果美國聯邦儲備指標隔夜借錢利息本周提高至1.75%-2%，則將可比肩也許高於2001年底至2004年期間的水平。這段時間正是科技泡沫破裂，以及2001年9月11日恐怖襲擊發生的時候。

巴克萊預測師MichaelGapen在最近的研究報告中表示：我們料將，美國聯邦儲備在做出升息決定的同時，將傳遞出強硬信號，並且美國聯邦儲備的聲明將不再述聯邦基金利息可能會在一段時間內保持在長線中性水平之下。

預測師：美國聯邦儲備給出新的路徑承諾可能性甚低

美國聯邦儲備決策者的最新分析將顯示，他們是會料將今年餘下時間將只再升息一次，還是感覺由於近期就業和數據良好，所以近期可以再有第二次升息，也許者是可以提高明年升息次數的預測期望。

美國聯邦儲備曾於3月份升息，決策者稱他們料將年底前將再加息兩次。去年美國聯邦儲備加息三次。幾周來，美國聯邦儲備官員一直暗示可能正計劃整理政策聲明，但他們也不清楚可能的修改幅度。

根據上次政策會議的紀錄和在那之後的決策官員觀點，一些美國聯邦儲備官員感覺聯邦基金利息已經處於也許接近中性水平，因此不應持續稱其為寬鬆，也許直接鼓勵投資和支出的水平。

Gapen表示：當前政策趨近中性，我們認為FOMC不大可能在政策路徑上做出承諾。所謂中性指的是，貨幣政策既不推動也不減慢經濟的利息水平。

高盛預測師指出，美國聯邦儲備上一次做出這樣的整理是在2005年9月，當時利息從3.5%上調至3.75%，進入美國聯邦儲備內部人士當時給出的中性利息分析區域。當時政策聲明只是剔除了政策依然寬鬆的措辭，並沒有加入替代表說也許解釋。

目前，核心美國聯邦儲備官員認為中性利息在2.9%左右，留出大約還有三、四次的升息空間。一些預測人士認為，考慮到特朗普執政黨減稅等財政刺激措施的影響，中性利息還可能更高。

歐銀亦難以明晰利息後市

本周稍後，歐洲中央銀行也將召開貨幣政策會議。歐洲中央銀行本周稍晚預計勾勒停止資產購買的計劃，強調歐洲經濟已由危機狀態觸底反彈回升。

介於此預測期望，上周以來歐元繼續觸底反彈，並導致美元走軟，一定程度上對黃金價格構成了支撐。因此，雖然歐元走勢對於黃金價格的間接影響力仍不容輕視。500)this. Width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>D.A.Davidson財富管理主管JamesRagan認為，美國聯邦儲備決議結果將更為重要。因為，華爾街對於全球市場的權威性是無可撼動的。不過，歐洲中央銀行會議仍將非常關鍵，歐銀官員將於此次會議上討論退出寬鬆政策的時間表。

不過有預測指出，無論歐洲中央銀行行長德拉基本周如何陳說歐洲中央銀行的購債計劃，他都不太可能更明確地闡說對利息後市的看法。

法巴資產管理的經濟學家RichardBarwell表示：如果沒有足夠的勇氣發布利息路徑，那麼最好就少述，避免隨意使用指引讓市場困惑。

現貨金在1293-1302美元區域內呈中性

現貨金在每噸1293-1302美元區域內似乎呈中性，脫離該區域有望指明走向。該區域由始於1365.23美元下行C浪的114.6%和100%分析位構成。500)this. Width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>升破1302美元則可能漲至1310美元，跌破1292美元則可能跌至1281.76美元。趨勢偏向上檔，黃金價格有望逼近4浪的最高點1326美元附近，該浪是C浪的第四浪。

北京時間19:41，現貨金報1297.47美元/盎司。

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