下一個百倍平台幣？BKK的早期挖礦收益前瞻

關注幣圈的朋友們一定有注意到，最近與幣客（BKEX）交易所相關的註冊推廣內容，正在各大微信群和朋友圈裡瘋傳。

在推廣話術上，BKEX打出「100%交易手續費分紅」、「沒有ICO」、「0預挖」的吸睛口號，同時也不忘藉助名人效應，直接用上了「比特時代CEO黃天威搞的平台」這樣的說法來彰顯自己的實力。在BKEX的大力推廣下，其名為BKK的平台代幣著實給人一種「下一個百倍幣」的感覺。

從實際情況來看，投資者們的熱情也的確被BKEX調動起來了。在6月10日發布會結束後，BKEX的註冊用戶數量在8小時內突破了5萬人，48小時內註冊用戶突破20萬。大量奔著BKK而來的註冊用戶給BKEX團隊造成了巨大的壓力，BKEX網站出現了無法正常登錄的情況，大量註冊用戶反映KYC審核長時間未通過，在BKEX的社群中也不斷有質疑的聲音發出。

在受到來自多方面壓力的情況下，BKEX在昨天通過官方渠道宣布延遲交易平台上線時間至新加坡時間6月15日中午12:00。

鑒於BKEX和BKK在幣圈的爆紅，小編最近收集、整理了一些相關的項目資料，而在這個過程中也偶然看到了關於BKEX「傳銷加微商套路」的說法。不過，由於項目還未上線，因此我們暫時不便對項目本身多加評判。但是，這也不妨礙我們單純從投資的角度來對BKK的早期挖礦收益進行一個前瞻性的分析。

首先，我們先來了解一下BKK的挖礦機制和相關的獎勵分配機制。

BKK的挖礦機制

根據BKEX的白皮書描述，BKK的發行總量為30億枚，無預挖，且永不增發。全部BKK在16個周期內釋放完畢，每個周期為90天。其中，第一個周期內，每天釋放5873225枚，之後每一次釋放的總量以20%左右的速度遞減。

BKK的分配方式

40%由「礦工」每天挖礦所得，10%分配給推薦人，5%分配給社區合伙人，平台保留45%（其中10%用於市場推廣，35%作為平台運維費用）。

由於封閉期沒有社區合伙人，因此「礦工」與平台每日所得BKK比例為1:1。

BKK的分紅公式

持幣用戶分紅所得=待分紅收入*個人BKK持有量/BKK以發行總量

BKK的獎勵受限情形

1.每天推薦獎勵不超過本人當天BKK持有量的2倍

2.單日平台交易量達到8000萬USDT後，不再獲得BKK獎勵

3.單日每個賬戶交易量達到25萬USDT後，不再獲得BKK獎勵

4.平台保留提前結束挖礦並銷毀剩餘BKK的權利，即平台有修改規則的權力

在BKK挖礦機制和分紅機制的基礎上，下面我們開始對BKK封閉期內的套利模型進行分析。

挖礦成本

根據BKK獎勵受限的第2種情形（即單日平台交易量達到8000萬USDT後，不再獲得BKK獎勵），我們可知礦工挖礦的最優交易總量是8000萬USDT，同時每天釋放的BKK總量固定，因此封閉期內每天的挖礦成本也是固定的。即每挖出1個BKK所需的成本為8000萬*0.2%/5873225=0.0272 USDT，其中0.2%為官網公布的交易費率。又由於封閉期內礦工與平台所得BKK比例為1:1，因此礦工挖到1個BKK的成本為0.0272USDT*2=0.05448 USDT。

考慮到BKK獎勵受限的第3種情形（即單日每個賬戶交易量達到25萬USDT後，不再獲得BKK獎勵），假設每個礦工能夠在總成交量達到上限前完成25萬USDT的交易量，那麼礦工每天能夠得到的BKK數量上限為:(500/160000)*5873225*0.5=9177個。

持有BKK的分紅獲利

每天的成交總量一定，每天待分紅的收入（8000萬*0.2%=160000 USDT）也一定，而每天參與分紅的已上市BKK是逐漸增加的（每天固定增發5873225枚），因此每天挖到的單位BKK獲得的分紅會逐漸遞減。在封閉期內：

第1天挖到的單位BKK分紅獲利=160000/5873225=0.0272 USDT

第2天挖到的單位BKK分紅獲利=160000/(5873225*2)=0.0136 USDT

第3天挖到的單位BKK分紅獲利=160000/(5873225*3)=0.0091 USDT

以此類推……可以看出，第n天的分紅獲利為第1天分紅獲利的1/n。

已挖出BKK的累計分紅

由於挖礦越早，可以吃到分紅的天數越多，因此隨著挖礦日期的延後，累計分紅會逐漸遞減。

累計分紅=0.0272*（1+1/2+1/3+……+1/m）（m為封閉期的天數）

挖礦的凈成本

在封閉期內，挖礦的過程本質上是以挖礦成本從平台購買BKK的過程，而累計分紅是你通過持有的BKK能獲得的累計收益。因此，挖礦的凈成本就是購買成本減去累計收益。

獲得BKK的凈成本=挖礦成本-累計分紅

五六智庫提示：

以上的模型分析以8000萬USDT的可分紅成交總量為標準，但是按照BKK目前的火爆程度，上線當天的實際交易量極有可能大幅度超過8000萬USDT。因此會出現以下幾種情況：

1.分紅大幅上漲，早期持有BKK的礦工將獲得更多分紅，因此後加入的礦工將面臨不公平的待遇；

2.平台同時處理大量交易，伺服器將承受巨大壓力，用戶有可能會遇到刷新緩慢、處理卡頓的情況，交易進度無法及時更新。

BKK套利模型的數據模擬及DT歷史數據：

表1是對BKK在封閉期（平台目前尚未公布封閉期天數，因此選10天和20天分析）內基於成交量等於0.8億上限假定的數據模擬，可以發現，在封閉期的前幾天（1天或者3天），是可以實現「0成本」（挖礦成本能夠被之後的累計分紅所覆蓋）挖礦的。隨著時間推進，凈成本逐漸增長，到封閉期最後一天的凈成本接近挖礦的固定成本。

然後，我們來看下相同的「交易即挖礦」模式的龍幣（DT）的歷史數據是否符合我們的模型？

表2對龍幣封閉期內歷史數據的分析基本佐證了我們BKK封閉期內套利模型的分析。

結論：

1.封閉期內BKK的挖礦成本是固定的（0.05448USDT），單位BKK獲得的每日分紅遞減，因此獲得BKK的凈成本遞增。

2. 封閉期內的前期挖礦的叫後期挖礦更具優勢，從第一天起挖礦是最優選擇——前幾天是可以實現0成本挖礦的。但也正是因為這一機制，很有可能在第一天出現大量礦工湧入，因此使搶到「挖礦權」的難度陡增。

3.當越靠近封閉期結束，由於累計分紅的降低，凈成本也越來越接近挖礦成本，導致挖礦收益極微。

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