5G行情醞釀中，光模塊率先爆發的邏輯

目前，中興通訊復牌，5G通信行情可謂處在爆發前夜。據最新消息顯示，繼在韓國召開3GPP會議之後，會議上確定的5G SA（獨立組網）標準將於6月份公布。據最新消息，從中國移動研究院獲悉，北京時間2018年6月14日11:18，3GPP全會（TSG＃80）已經批准了第五代移動通信技術標準（5G NR）獨立組網功能凍結。加之去年12月完成的非獨立組網NR標準，5G 已經完成第一階段全功能標準化工作。

我們分析認為，作為5G組網方案標準的首版，其最終標準方案的發布意味著5G通信產業發展將步入一個新節點。

　　一、光模塊——5G行情全面爆發前必率先啟動。

從5G的投資時鐘我們可以看出，光模塊部分將在5G建設初期啟動。因此，個人認為，光模塊題材行情將有望在5G行情全面爆發之前率先發動。

與此同時，從組網中我們可以看出，相比4G，5G中BBU將分解為CU-DU，致使連接增多。另外，5G運行在高頻段，需要更多的基站完成覆蓋。

總之，我們分析認為，5G時期光模塊的需求總量和市場規模相對於4G都將大幅提升，且5G光模塊總量約是4G的1.6~4.2倍，5G市場規模約是4G的2.9~6.8倍。

　　二、何為光模塊，光模塊有何作用?

首先，需要講一下光器件，光器件是光電技術在通信領域重要的應用產品，光器件在電信網路、數據中心網路中有不同的細化分類，例如光放大器、光纖連接器、光模塊、光電檢測器等，都屬於光器件。而光模塊則是光器件的一種，是其中非常重要、市場非常廣闊的一個分支。

光模塊的上游是晶元和原材料的供應商，光模塊廠商使用上游的晶元和原材料完成各種光模塊的封裝，然後交給華為、中興、烽火等系統設備商，最終應用到電信運營商或數據中心的網路中。

光模塊的作用方面，發送端的光模塊藉助半導體激光器實現電信號到光信號的轉換，通過光放大器（光中繼器）放大信號、延長傳輸距離，最終在接收端通過半導體探測器實現光信號到電信號的轉換。

　　三、5G通信行情光模塊題材如何布局?

首先，從我國在通信領域的產業分布來看，我國企業在上游的晶元領域，只有不到1%的市場份額，而在中游的光模塊領域有接近20%的份額，到下游設備商可以有一半左右的全球份額。

雖然在光器件/光模塊中，主要的成本（或者說利潤）集中在上游的光晶元中，尤其是高端器件中，光晶元能夠佔到70%的成本（利潤），中游的光模塊廠商很大一部分都是在為上游廠商打工，但自上而下來看，我國國內部分上市公司相對其他同行業者仍具有一定比較優勢。例如：光迅科技、中際旭創、新易盛等。

此外，總體上來看，國內的光模塊企業除了上述三家，還有博創科技和天孚通信兩大光器件知名廠商等。

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