美國自殺，世界陪葬，唯有中國是諾亞方舟
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昨夜美聯儲如期加息，美國聯邦基準利率調整到1.75%~2%。還是那麼的謹慎，才0.25%的幅度。
比較有意思的是，香港終於忍不住也加息了，這個也符合我們今年4月份的預期。
當然，真正讓我們【A視野】自豪的是，我們又一次提前預測成功了——
中國央行宣布維持公開市場利率不變
早在3月份美聯儲加息時，A森（ID：AndsonVision）就曾經給大家分享過，一般央行干預利率的方式有這麼幾種，按照直接影響程度從最激烈到最輕微的排列，依次為：加息，再貼現利率，公開市場利率，和行政干預。
3月份那次美聯儲加息後，中國央行也就選擇了最最輕微的公開市場利率調整。
而這次，還要誇張，索性連最輕微的調整利率都沒有了。這與A森（ID：AndsonVision）前天的文章《現在是一線城市買房建倉的最好時機》末尾部分的預測，如出一轍。
是的！這是我們【A視野】再一次實戰預測勝利，更是基本面分析法的再一次完勝！
好了，裝B賣萌差不多了，接下來就為各位老鐵詳解本次美聯儲加息 ~
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看我文章比較久的老鐵都知道，美國的經濟基本面其實並不好。
而目前的美國經濟復甦，其實是特朗普稅改人為製造的繁榮假象。其代價是，美國財政赤字急速飆升。
而且由於稅改後的經濟復甦幻象，導致非常多的美國人進一步舉債加槓桿來享受人生。因此，在已經負債率非常高的水平下，未來美國的全社會負債率還會進一步飆升，這已經是大勢所趨。
按照A森（ID：AndsonVision）之前教過大家的代級核算公式，美國目前的全社會負債率已經突破GDP的700%，中國也才400%+。
而且在已經充分就業（失業率已經4%以下）的情況下，特朗普為了政績和連任，強行推出不合時宜的稅改刺激計劃。這個隱憂是非常巨大的。
打個比方，這就像是兩瓶茅台下去的醉漢，再讓他來一瓶茅台，然後繼續把派對上的音樂開的更響亮來製造氣氛。最終的結果，只能是身體徹底垮掉 ——被掏空了。
研究經濟都知道，一般失業率到了4%以下，那就不可能再輕易降下去了。畢竟，總有跳槽、身體不好等各種原因導致的自然失業。換個角度說，就是勞動力已經相對充分就業了。
你要現在還這樣刺激經濟，等於自己燒錢放煙花，虧死。
而且美國歷史上，每次出現失業率低於4%，基本上1年到2年左右，就會出現經濟危機。原因其實也是這個。
可是，畢竟稅改政策已經實施，財政赤字拉大已經不可避免。鑒於美國人自己的儲蓄率已經從次貸危機後的最高為3%+下跌到1%+，美國人要維繫目前的債務龐氏騙局，也只能向國外借錢。
然而，特朗普為了進一步刺激美國經濟，以貿易戰為工具，想打入別的國家的市場。這就導致其它國家對美的貿易順差將面臨縮小的巨大風險。
之所以稱為風險，就是人家只有出口東西給美國換取美元後，才有足夠的美元借給美國人燒錢放煙花。
你要阻止人家出口換取美元，你不是自殺嗎？
沒人借錢給你，你後面怎麼玩轉龐氏騙局？就像南京玩了一個全款低價買房，某大型互聯網金融平台瞬間垮掉一樣。
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當然，A森（ID：AndsonVision）一直強調，現實是非常複雜的。
就目前美聯儲的角色來看，其實已經它被特朗普逼到了一個極度痛苦的窘境。
誠如我之前的歷史文章里多次提到的，目前美國經濟的增速已經達到階段性的頂峰了。大家看看失業率數據，看看已經突破2%的通貨膨脹數據，都已經充分證明了這點。
作為專業的央行，它存在的意義無非是：控制通貨膨脹，確保有足夠的流動性，間接支持經濟增長，防止資產價格過高所帶來的經濟危機爆發，以及危機時幫助緩解全社會痛苦。
我們就逐點來看看美聯儲目前遇到的難題：
首先，現在通貨膨脹已經明顯飆升，應該加息更合適；
其次，確保足夠流動性。
目前美國市場流動性根本不足，主要是由於美國急速膨脹的國債規模吸走了大量美元。看看美元指數就知道了。
而自2014年美聯儲加息開始，各國央行已經停止大幅追加美國國債購買，更多的是那些對利率非常敏感的機構在買入美國國債。
因此，要想確保這些海外機構會繼續借錢給美國，也只能繼續加息。
再次，間接支持經濟增長。
這個其實已經不是問題了。稅改的強大刺激，起碼可以有1年到1年半的藥效。因此，加息不會造成短期美國經濟增長出問題。
此外，防止資產價格過高所帶來的經濟危機爆發。
這點確實目前風險巨大。自年初美國股災以後，支撐美國股票沒有暴跌的一個重要因素是美國股票回購。
通過回購，讓更多的海外機構、散戶跑步進場接盤。而美國這些企業的高管則成功套現大量資金。
按理說，現在美股的增量資金已經是一個問題，可是特朗普的稅改給企業帶來資金面的實質性利好，讓他們可以大規模玩回購。這樣就使的短期美國股市沒有出現暴跌，但是風險卻越來越大。
很明顯，這次美聯儲加息，就是為了應對這種資產價格過高所帶來的風險。甚至提出了，今年可能還有2次加息，而不是之前所說的1次加息。擔憂之心，溢於言表。
最後，有關危機時幫助緩解全社會痛苦。
這個現在還不是問題，美國經濟早就從次貸危機中緩過來了。
從上述基本面分析來看，目前美聯儲加息的動力是巨大的。也就是說，他們不得不加息。
可是，美聯儲自己也很清楚，目前美國的經濟復甦，是基於各種刺激政策出台的結果。
一方面是之前伯南克的撒錢，一方面是奧巴馬大發福利的短期「擴大內需」所帶來的利好，一方面則是特朗普最新的這輪稅改刺激政策。
因此，如果加息太猛，又怕美國經濟馬上進入斷崖式的蕭條。
所以，美聯儲除了「漸進式加息」，已無退路。他們其實已經被經濟基本面綁架了，沒得選。
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如我們之前所說的，稅改刺激，本質上，就是美國財政赤字擴張。將來這些赤字，都需要還本付息的。
因為，任何一筆債務，其實都是對應一筆儲蓄。只不過，儲蓄可以是國內，也可以是國外，僅此而已。
現在美國自己的儲蓄嚴重不夠，還要通過加息的方式吸血全球其它國家的儲蓄，最直觀的就是，新興市場國家的貨幣出現重大貶值。
前有阿根廷、南非，後有土耳其、印尼、巴西。而且，這個名單還在不斷拉長。
說白了，就是全球儲蓄增速都在下降的當下，美國的「加息+債務飆升」政策組合其實是對其它國家儲蓄的打劫，把錢拿走了放煙花。
不過，「加息+債務飆升」政策組合是有著巨大的內在張力的。
債務飆升，就意味著利息也會飆升。這個時候，最好的對沖方式應該是降息。
如果債務飆升的情況下，還要加息，相當於未來不僅本金要多還，連對應的利息也要幾何級的增加。最終的結果，只能走向 ——
利息都要還不出
而這就是美國經濟目前正在通向的未來。
簡單說，美國的「加息+債務飆升」組合，是一條債務螺旋式上升的自殺式爆炸之路。
目前的利率已經是奧巴馬政府當時的1倍還多，這就意味著利息也要多還1倍以上。並且，目前的債務規模則比奧巴馬政府時期又增長了很多。因此，實際需要支付的利息金額將達到奧巴馬政府時期的2倍多。
這就意味著，美國政府需要借更多的錢還債的同時，還要借錢去還激增中的利息。隨著時間的推移，這種模式下，債務會越來越多，而且是越還越多。
這不是自殺式炸彈事件是什麼？！
而一旦美國經濟出現重大危機，則其它大多數國家，尤其是那些國內儲蓄不足的國家，將會面臨巨大的衝擊。它們的出口會萎縮，外資會撤回美國，財政有可能崩盤，最終直接變成內外債同時崩潰。
如果說，加息疊加債務急速飆升，是美國人的自殺行為；那麼，這個政策組合，也將把全球經濟一同埋葬。
按照多項指標顯示，2019~2020期間，尤其是2020年，也就是特朗普追求連任的過程中，發生重大危機的概率會非常大。
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回過頭來談一談這個事情對於中國經濟的影響。
其實中國央行不動，如之前我們預測的，是完全意料之中的事情。
昨天A森（ID：AndsonVision）的文章《降槓桿完成歷史使命，穩增長舉措會越來越多》里已經給大家分析過今年1~5月份社會新增融資下滑對於中國經濟的巨大負面影響。
而今天剛剛宣布的一組數據，則進一步印證了我的判斷：
中國1至5月城鎮固定資產投資同比增速繼續放緩至6.1%，創下至少2000年以來的最低增速；
1至5月規模以上工業增加值同比 6.9%；
中國5月社會消費品零售總額同比8.5%，預期9.6%，前值 9.4%
中國前5個月房地產開發投資增速回落0.1個百分點，同比名義增長10.2%。商品房銷售面積同比增長2.9%，較前4個月提高1.6個百分點；商品房銷售額增速提高2.8個百分點，至11.8%
看明白了嗎？
作為投資驅動經濟增長的後進國家，現在是固定投資全面放緩，工業增加值也不行了，至於消費類內需進一步萎縮。
唯一的亮點就是，完全靠房地產開發的投資增速兩位數增長在給經濟托底。
這還不算難看的數據，A森（ID：AndsonVision）再給大家一組數據：
目前全社會平均融資利率，大約在8%以上；
非常多民企融資實際利率，已經突破20%
就像3月份美聯儲加息我文章里所說的，我們看是不是加息，除了看經濟基本面，就要實際的市場利率。
現在在降槓桿政策下，中國的實際市場利率已經高得乍舌了，如果再加息，GDP馬上就完蛋了。
最關鍵的是，舉債最厲害的是國企，可是背鍋的卻是民企。它們承擔了就業和稅收的非常多社會責任，可是它們的融資利率卻高到這種程度。
目前缺錢的可不是小民企，而是大型民企，很多還是上市公司。這就不是開玩笑的事情了。
看看5月份社會新增融資結構也就知道了，4月份企業債還有3000多億，可是5月份只有 –400多億。
企業融資之難，民企謀生之不易，已經無以復加。
正是因為這個原因，美聯儲本次加息後，中國央行甚至連公開市場買賣債券來變相提升市場實際利率的做法也沒有了。
再加息，是真的要事情了！
在這種情況下，就如A森（ID：AndsonVision）的文章《降槓桿完成歷史使命，穩增長舉措會越來越多》里所說，現在必須儘快出台大規模穩增長的政策，否則強行降槓桿，會讓槓桿越降越多。
反之，A森（ID：AndsonVision）在此再次大膽重複【A視野】的預測——
等美聯儲本次加息的效應穩定後，中國央行可能會進一步放水。至於是降准，還是MLF，這個另說。
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很多A粉已經注意到，美聯儲號稱今年還有2次加息，明年可能還有3次加息。那就是3%左右，嚇死人啦。
其實，沒有那麼可怕！
按照圖形和模型分析，其實美聯儲應該現在就已經加息到3%~4%之間了。也就是說，美國人其實還是在拚命放水，哪怕加息開始，又放了3年多的水。
沒辦法，債務實在太多了，不放水是要死人的~
那麼，等美國人自己玩死之後，我們該怎麼辦？
放眼當今世界，真正儲蓄最多的，只有中國。
有了儲蓄，就有了應對金融危機的子彈。就像家裡突然變故，有錢的總可以比沒錢的更有應對能力。
儘管我們的宏觀槓桿率已經不低，但是，沒有一個國家可以完全取代中國成為超大型出口導向國家，起碼現在沒有。
出口導向就意味著，自己擴大儲蓄和產能，讓進口國家增長債務、並出現產業空心化。
一旦看明白出口導向的實質含義，就明白了，只有中國是下一次金融危機的諾亞方舟。
真的發生危機後，中國政府的救市計劃還將會是波瀾壯闊。原因無它，我們還有儲蓄可以燒。
中國目前的債務全部是內債，外債佔比極低。而且，國家也正在梳理、管控這部分的外債比例。這其實，長期來看，是好事。
而且，被特朗普這麼一搞，中國目前「一代一路戰略」已經提升到比「供給側改革」更加優先的位置。
而「一代一路戰略」其實，就是升級版的出口導向。
中國繼續可以獲取更多的技術，更多的市場，更多的廉價勞動力。
而這些都會給中國帶來額外的收入和儲蓄，並幫助我們提升勞動生產率，進而優化經濟結構。
看看1968年以後的日本，被美國人搞貿易戰搞的沒有辦法，他們也開始玩「國際化戰略」。最終，成功在境外創造了一個強大而隱形的日本GDP。
因此，一切看空中國經濟的，全部屬於思路不清；一切認為美國人加息會玩爆我們資產的，全部是不懂經濟。
金融危機即將來臨，真正有能力幫助老百姓抗衡衝擊波的只有一個 ——
買入中國優質資產！！！從速！
文 | A森 （公眾號ID：AndsonVision）
TAG:A視野 |