獨角獸歸來，CDR是否會衝擊香港IPO市場？
千呼萬喚始出來，6月6日深夜，證監會發布了與中國存托憑證（CDR）相關的9份重磅文件。這些文件涉及CDR發行與交易、上市監管工作、信息披露、CDR招股書的內容與格式指引等。這些文件正式發布，意味著監管部門為創新企業回歸A股掃清了法律法規以及制度上的障礙。
港交所新政受CDR衝擊？
小米集團5月3日早晨於港交所遞交首次公開募股（IPO）招股書，成為香港交易所（00388.HK）上市制度改革後，首間採用「同股不同權」架構申請上市的新經濟公司。新政一出，預計今年將會有一大波中國熱門的科技公司在香港上市，這有可能使香港成為今年全球最大的IPO市場。
千呼萬喚始出來，6月6日深夜，證監會發布了與中國存托憑證（CDR）相關的9份重磅文件。這些文件涉及CDR發行與交易、上市監管工作、信息披露、CDR招股書的內容與格式指引等。這些文件正式發布，意味著監管部門為創新企業回歸A股掃清了法律法規以及制度上的障礙。
港交所新政受CDR衝擊？
據資深分析師表示，在CDR計劃公布之後，最開始香港交易及結算所的股票承壓，但隨著該計劃更多的細節披露，人們的擔憂隨之減少。部分原因是因為企業要滿足發行CDR的條件看似並不簡單。根據證監會發布的規則草案，境外上市的中國公司市值需要至少2000億元（313億美元）才達標。
據調查顯示，目前只有騰訊控股、阿里巴巴、百度、京東和網易這五家上市公司符合資格。銀行分析師表示，如果螞蟻金服和陸金所等其他目前尚未上市的公司決定加入這一行列的話，他們「應該能夠滿足條件」。與此同時，香港也試圖擴大其潛在上市公司的數量。港交所發布IPO新規，允許雙重股權結構公司上市，允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市。而這些在以前是不允許的。
兩地不同的市場
儘管香港市場有可能面對來自內地市場的競爭，但由於兩地市場有著不同的特點，有些人並不是很擔心香港的前景。香港市場被公認為是從國際投資者身上融資，而國內散戶投資者更多的是從內地市場融資。
據資深分析師透露，鑒於這種截然不同的情況，香港並不太可能會輸給內地市場。相反，他表示，新規有望使香港和內地的資本市場更加互補。不過，分析人士預計，在香港市場受到CDR計劃的負面影響之前還需要一段時間。MSCI自6月1日起納入A股，將會增加流入中國股市的資金。目前香港面對的國際敞口優勢可能會在一段時間之後減弱。分析師表示，在形勢發生改變之前，可能要五年到十年。
目前全球交易所皆努力爭奪創科企業上市。有券商報告指出，有42家待上市的「獨角獸」企業，市值近6000億美元。除了螞蟻金服、滴滴出行，新美大等創新龍頭也表達發行CDR的強烈願望。現在內地CDR仍在試行階段，一旦試點成功，全面推行，將對香港構成更大競爭壓力。香港更需要在發揮固有優勢的前提下，為吸引創科企業拆牆鬆綁，提高上市融資的效率，將香港資本市場做大做強。
自港交所頒布新規以來，小米、美團、快手、陸金所、平安好醫生、獵聘、貓眼、映客、微醫……互聯網公司赴港上市的消息一波接一波。隨著赴港IPO的不斷升溫，匯福國際文化交流協會將於6月15日舉辦上市新例多面睇及試酒會，在這裡，我們將重點探討：
1.港交所重啟「同股不同權」的新機遇、新出路
2.《新興及創新產業公司上市制度》簡介
3.生物科技公司上市小貼士
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