「獨角獸」上市表現驚艷 小米IPO能融資多少？

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3家獨角獸上市後表現差異很大，

讓小米CDR發行上市增加了不確定性。

6月15日，「獨角獸」公司寧德時代實現上市後連續五天漲停。 從目前已經上市的3隻獨角獸公司來看，整體表現不俗。尤其是葯明康德以16連板創下今年上市新股的最好表現，中籤股民每簽收益最高可超過10萬元。那麼，對於剛剛奪得CDR首單的小米來說，未來上市又會有怎樣的預期呢？

「獨角獸」驚艷上市

葯明康德15連扳

根據A股現行交易制度，新股首日股價最高漲幅為發行價的44%。而近期上市的3家「獨角獸」公司個個表現驚艷，均在首日開盤不久後實現這個漲幅。

對於「獨角獸」公司上市，投資者或許會關注到兩個問題：上市第一天後會有幾個一字板漲停？已發行上市獨角獸公司第一次打開漲停板時的市盈率？

截至5月29日，葯明康德上市後連續15個一字板，從發行時的21.6元漲至129.91元以後才開板，總市值達到1354億元，對應動態市盈率116.43倍。首次打開漲停板後，葯明康德在5月30日的股價下跌7.34%。

截至6月13日，工業富聯實現2個一字板，從發行時的13.77元最高漲至26.36元，首次打開漲停板當日，股價上漲7.21%,。上市僅僅第四天就開板，速度之快在A股近期次新股中較為罕見。

而寧德時代截至目前已實現4個一字板，尚未打開漲停。作為新經濟獨角獸企業，寧德時代的後續市場表現仍值得期待。

「獨角獸」對資金面衝擊大，

打新收益哪只最高？

在3家上市「獨角獸」公司中，目前只有葯康明德和工業富聯打開漲停板。因此，對比這兩家公司首次開板當天的成交金額，以及占當日滬深兩市當天成交總金額的比例，可以了解獨角獸上市對A股資金面的衝擊。

根據首次開板當日的數據，葯康明德在5月30日的成交金額為92.9億元，占滬深兩市當日成交總金額的2.12%。

而工業富聯在6月13日的的成交金額為158億元，占滬深兩市當日成交總金額的4.61%，占滬市當日成交金額的1/10，說明獨角獸上市後吸金效應較顯著。

總的來說，兩隻上市「獨角獸」公司開板當日，市場機構博弈劇烈，對滬深兩市資金面的衝擊影響不容忽視。

而同樣是「獨角獸」公司的小米集團，知名度和實力又都高於上述兩家公司，盤子更大，IPO 募集資金更多。預計其未來上市後將面臨更劇烈的資金博弈，對滬深兩市資金面的衝擊或更大。

通常，對於新股上市，投資者最關心的一點莫過於打新收益。那麼，近期上市的這3家「獨角獸」公司的打新收益如何呢？

截止6月15日，葯明康德歷史最高股價為138.87元，如果打新成功的股民在最高價位賣出，每股盈利幅度為542.92%，每簽可實現11.73萬元的盈利。

相比葯明康德21.6元的發行價，工業富聯13.77的發行價較低。但以上市開板後最高價26.36元計算，如果打新成功的股民在最高點位賣出，每股盈利幅度為91.43%，每簽可實現1.26萬元的盈利。

而寧德時代發行價為25.14，憑藉發行價較高的優勢，每收穫一個漲停板，中籤者就可實現可觀的收益。而以周五漲停價53元計算，每股盈利幅度為110.82%。根據測算，若與葯明康德一樣收穫16個漲停板，該股股價最高可達151.21元，按每簽1000股計算，若打新成功的股民在該價位賣出，則每簽收益可達12.61萬元。

對比上市「獨角獸」市盈率，

小米IPO規模預估

上市獨角獸市盈率比較

截至6月15日收盤，葯康明德最新每股收益為0.279元，動態市盈率為90.01倍，高於所屬醫療行業平均市盈率（77.73倍），相對5月29日的動態市盈率（116.43倍），下降22.69%。

而工業富聯最新每股收益為0.279元，動態市盈率為41.90倍，低於通訊行業的平均市盈率（87.66倍）。此前，國金證券認為，富士康股份在A股具有稀缺性，市盈率應在30倍左右，加上發行新股募資，市值或超5000億。但目前，富士康最新市值為4447億元。

寧德時代在6月15日實現上市後連續第五天漲停，最新每股收益為0.190元，動態市盈率為69.64倍，略高於汽車行業的平均市盈率（68.37倍）。目前市值為1151億元。

另外，鑒於這3家「獨角獸」公司屬於不同行業，以其發行市盈率的均值為參考，可初步預計小米未來發行市盈率約為21.02倍。

不過，之前傳言，CDR的發行可能有兩種形式，一種是通過直接在境內發行新股，另一種是通過在境內發行與境外股票掛鉤的金融衍生品。

目前，業內人士證實小米將通過直接在境內發行新股的方式發行CDR。CDR將不會有A股常規「IPO發行價格不超過23倍市盈率」的限制。再者，為保護兩地不同投資者的利益，CDR的定價會與香港IPO的定價基本一致，預計CDR的定價會略高。

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