比美聯儲加息更強悍!房價匯率誰將被改寫
摘要:全球主要經濟體只剩我們和日本必須做出抉擇了
撰文|張銀銀
世界盃開戰,又即將開始端午假期,無心寫稿。但看到歐洲央行年底結束量化寬鬆,忍不住說幾句。
在槓桿遊戲看來,這一消息比日前聯儲今年第二次加息更值得重視。
1、全球貨幣政策正常化邁出實質性步伐,中國跟不跟?
作為和美國、我國、日本一樣,全球最舉足輕重的幾個經濟體。歐洲宣布結束量寬,這當然是大事。
雖說,歐洲方面看似是持續三年的刺激計劃,終於看到終點。但實際上自從2008年金融危機後,全球就走上了大寬鬆之路。歐洲更是不例外。
歐豬五國債務危機爆發,除了欠更多錢,放更多水,根本沒有其他好辦法。比如自2014年以來,歐洲央行資產負債表翻了一番,達到4.6萬億歐元,約佔該地區年度經濟產出的43%。
同期,美聯儲目前持有的資產只有美國GDP的22%。美國也是狠狠量寬過的哦,兩相對照,卻一目了然。
但問題是經濟復甦程度截然不同,美國經濟亮點不少,失業率歷史新低,股市更是牛市了8、9年,川普那個老頭卻依舊不滿,要勵精圖治……美國人真是夠「貪心」的。
當然,歐洲不是一無是處,實際上人家經濟復甦也是有的,雖然義大利等也問題不少。同時,在德國等的堅持下,歐洲財務紀律比以前嚴格,向好明顯。
不過,歐洲依舊不容易,所以歐洲央行也說,退出QE,同時將利率維持在創紀錄低點,並暗示明年9月之前不太可能加息。
這有趣了。全球貨幣正常化到底算是邁出實質性步伐了嗎?槓桿遊戲認為是的,美國不用說,我國金融去槓桿、防風險近年來史無前例,日本至少沒有繼續亂搞,不少新興經濟體通脹困擾加息……
如今,歐洲央行再宣布退出QE,還能否認全球貨幣政策正常化邁出實質性步伐嗎?問題來了,中國跟不跟,怎麼跟?槓桿遊戲覺得,我們其實早在跟,只是程度和幅度問題。
2、為什麼量寬對歐洲、我國作用沒那麼大,如我們反倒製造的是泡沫,卻很難推動經濟實質性提升?
要回答這個問題其實很簡單。美國和美元的霸權地位,措辭可能不是很好聽。但道理和現實很殘酷。
首先美國人放的水,是全球性流動,美國自己物價未必會漲多少。因為他是這個星球上唯一的貨幣和經濟帝國,他可以讓其他國家為自己的物價買買單。
這不是最重要的,最重要的是,他量寬後的超級低利率資金,實際上跑到全球形成一個個的遊資利益集團,這些利益團體到處賺錢。最後賺的錢都是誰的,說美國人的不準確,說美國的也不準確,起碼是美國大財閥們的,其中也包括來自全球的精英,但主導者主要是美國人。
這些大財閥有的把錢搞回美國,這當然要成本;有的到處避稅,再玩槓桿遊戲;有的投資實業、金融,利好或毀世界,卻多少都利好美國。
總之一句話,因為美元和美國的超級地位,量寬對於美國可以起到較好的效果,雖然背後也有很多問題。但起碼,美國經濟在量寬下,經濟復甦明顯。
不否認美國也有泡沫,比如美股一直這麼牛,不正常啊;美國地產價格也這麼高,回到歷史高點,其實一半中國人買的;貧富差距拉大,窮人日子似乎沒有改善,所以川普上台。但槓桿遊戲要說,你要明白,美國人總的居住條件可是改善了,失業率可是更低了。
而我們也好,歐洲也好,因為我們的經濟地位、貨幣地位,明顯和美國還不是一個檔次。對於歐洲來說,他自顧不暇,財務紀律管理起來就不容易,適當復甦已經是很不錯。
我們則是錢多了不知道幹嘛?工業利潤如果沒有科技進步、產品革新,不會大進步。考慮到地價、人工、匯率,實業並不好過。科創畢竟不是一個超級人口大國的全部,大部分還是要靠普通工作為生,經濟還是要靠一個普通的企業。
然後遊資咋整?只能一會股市、債市、金融空轉,一會找科創風口,最終還是靠股市、地產退出套現;資本市場不行了,金融去槓桿、防風險了,剩下只有地產。全國人民一條心,信仰買房……
這樣的情況,你說經濟實質性增長和改善,哪那麼容易?其實我們很努力,也知道住房不該炒為主,但我們還需要上帝給我們時間。
問題是,全球貨幣正常化,我們還有多少時間?
3、歐洲退出量寬信號值得重視,全球主要經濟體只剩我們和日本必須做出抉擇了!
如上文第一部分分析了,美國不說了,早開始貨幣正常化之路;這一下歐洲也小步跟上;日本最近沒亂來;我們其實也早在布局正常化,只是幅度和歐洲一樣很小;對了,印度也在加息……
抱歉,槓桿遊戲沒有說俄羅斯、巴西等。一來他們好像壓力很大,二來他們對於全球來說,確實不如上面這些經濟體,儘管世界盃很好看。
綜上所言,實際在邁向貨幣正常化的道路上,全球只有兩個超大經濟體,我們和日本有些左顧右盼。
要明白,世界大勢浩浩蕩蕩。維持艱難平衡,啥都想要不容易。匯率、房價,我們都不能輸、輸不起。可,一點不出血,經濟信仰方式又如何改變?
這一波,獨角獸計劃、歡迎CDR回歸,意圖明顯。國家必須改變,經濟結構必須提升。而要維持局面,爭取轉型的時間,地產、債市、匯率都不能出事。
這是多麼艱巨的工作,如果完成這一步,人類歷史註定改寫。如果深陷這一步,地產和金融風險將繼續伴隨我們,直到更難拆彈。
祝福我們,繼續看世界盃了。還有……槓桿遊戲祝各位桿友端午節快樂。
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