2017年東南亞VC/PE的錢，90％都投向了新加坡和印尼公司

2017年，東南亞以235億美元的金額創下私募股票機構（PE）和風險投資（VC）的最高交易紀錄。投資主要集中在新加坡和印尼。

新加坡風險投資與私募股權協會（SVCA）最近發布的一份報告顯示，在2017年該地區所有的交易金額中，新加坡和印尼的公司超過90%。

報告表明，新加坡完善的生態系統持續吸引有志進入東南亞市場的企業。不論是支持商業的政策、稅收協定，還是透明的監管機制，都吸引著基金經理和企業在新加坡設立地區分部，確保不會錯失東南亞的大量機會。另一方面，印尼正成為給企業營造良好成長環境的國家，擁有如Go-Jek和PTTokopedia的獨角獸企業。

大型PE布局東南亞

關於PE在東南亞的投資，SVCA的報告顯示，2014到2017年的PE交易金額從92億美元增長到155億美元。尤其是PE在上市公司私有化的投入呈指數級增長，從2014年到2017年，年增長率為113%。2017年，新加坡物流地產巨頭普洛斯的私有化規模高達120億美元，受此影響，上市公司私有化的投資同比增長了5.8倍。

2017年，整個亞太地區的PE交易金額飆升至1590億美元，較2016年增長41%，較2015年歷史最高的1330億美元高出19%。此外，另一份報告顯示，由於交易機會多，亞太地區的融資規模也增長了6%，達660億美元，好於五年歷史最高水平。

事實上，亞洲強有力的基礎、不斷增長的經濟和先進的科技能力，對追求收益的全球基金越來越有吸引力。2017年，亞洲獲得的投資顯著增長37.6%，達1584億美元，佔全球投資的27.8%，首次超過歐洲。

企業對東南亞的風險投資照單全收

2017年，創業公司獲得的投資增加了一倍多，達到80億美元，主要推動力是企業投資。其中包括增長了2.5倍以上的聯合投資，以及幾筆大交易。根據報告，2017年東南亞規模最大的10筆交易中，企業參與的就有7筆。

引人注目的交易有：滴滴出行和軟銀控股的打車平台，KKR、華平、Google、淡馬錫、美團點評、騰訊、京東等投資的Go-Jek，以及阿里巴巴投資的PTTokopedia（印尼電商平台）。

2017年，尋求在東南亞擴張的海外公司也顯著增加。事實證明，對大型企業來說，那些擁有大規模滲透率、多樣且在東南亞地區不斷發展的公司，是他們投資的目標。

同時，貝恩諮詢公司在最近的一份報告中指出，私募股權投資也認為競爭明顯加劇。亞太地區競爭的最大威脅是當地或區域的PE公司（63%），其次是策略或企業合作者（47%）。

B輪投資依然關鍵

報告同時強調了東南亞B輪以上公司籌資時面臨的挑戰。2008年到2014年，東南亞處於種子階段融資的公司中，有36%成功獲得A輪融資，比英國這樣的成熟市場表現還好。

所以，東南亞並不缺A輪融資的公司。政府的努力可能起了推動作用，包括採取激勵措施，聯合投早期的VC一起投資等。

然而，可以成功獲得B輪融資的A輪初創公司只有不到三分之一，遠低於美國加州和英國。在這些地方，大概有50%的A輪創業公司在2017年底獲得了B輪融資。

報告顯示，「這可能暗示了B輪融資中可能存在的『缺口』，從而進入眾所周知的『死亡谷』觀察期。相反，也可能是過度繁榮的後果。」

從2014年的17億美元到2017年的80億美元，風險投資總額增長了4.8倍。2014年，早期的種子和A輪投資額為395億美元，2017年增長到831億美元，其中最大的投資增長來自C+輪後期。2017年，C+輪後期的投資從7.38億美元暴漲至63億美元，佔2017年風險投資總額的79%。

交易的增長勢頭和融資輪數的規模消解了傳統的界限，吸引著企業風投、對沖基金和私募股權投資等積极參与。

此外，種子輪、A輪、B輪的平均規模也有增長的趨勢，從2014年起，以每年12%的速度上升。2017年，各輪次的投資額分別增至：種子輪80萬美元，A輪640萬美元，B輪1940萬美元。C輪融資的平均額相對穩定，約為3400萬美元。

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