世界多國運回存在美國黃金後，再次巨量減持美債，給美元上了一課

近半個世紀以來，美元脫離金本位後，大多數國家（或地區）的貨幣當局維持核心資產總量和比率的穩定，不是黃金，而是美債，但另一方面，黃金作為一個國家最重要的經濟戰略資源，包括俄羅斯、土耳其等多國央行也在不斷增持黃金儲備，甚至，印度央行也在時隔9年後首次開始增持黃金儲備（印度財政部在3月份發布的數據顯示）。

將黃金帶回本土而不希望將國家的資產放在別人身上。/ 圖片來源AFP

我們多次強調，黃金儲備指一國貨幣當局持有的，用以平衡國際收支，維持或影響匯率水平，作為金融資產持有的黃金，在穩定國民經濟、抑制通貨膨脹（目前全球通脹抬頭的趨勢已不可阻擋）、提高國際資信等方面有著特殊作用。對於一個國家而言，黃金是其貨幣最後的信用支撐，也是抵禦本國貨幣崩潰前的最後保障，比如，近期土耳其里拉及金融市場出現震蕩後，該國央行就立即宣布運回所有存在美國的黃金就是最好的註腳。

因為，黃金是「真正的錢」，當然，也不會像歐元、美元、英鎊和所有法定主權信用貨幣那樣出現貶值，黃金更是一種無國界的恆定信用貨幣，與此同時，近幾年以來，世界金融市場也正在發生一件意義深遠的事，這件事就是，世界多國正在掀起運回存在美國或英國的黃金儲備的潮流。

圖片來源AFP

我們曾提及，這股潮流從2012年開始，委內瑞拉宣布將160噸黃金運回本國，荷蘭也同樣從海外取回了122.5噸黃金；去年8月份德國央行更是宣稱已提前三年從美英兩國金庫中收回674噸黃金，數周前，作為目前中央銀行中最小的黃金所有者之一（僅有5噸）匈牙利也要將黃金從倫敦提前遣返回國的決定更是對那些認為他們需要開始努力保護其財政和資產邊界的國家來說具有重要風向標的作用。

而目前包括土耳其、德國、法國、義大利、比利時、俄羅斯、奧地利及瑞士等多國央行也已經宣布完成或要計劃運回在美國或英國的黃金的背景下，更像是公開告訴全世界對美元和美國的不信任，更是給貨幣信用日漸衰弱的美元上了一課。

欣賞一下，在美國經濟優先下美元正在於無聲處聽驚雷/ 圖片來源The Sheepeater

我們多次提及，在美國紐約聯邦儲備銀行地下金庫中，曾儲藏了世界上至少六十多個國家和國際組織的近7000噸黃金，但目前已經降低其歷史最低位，總計約5750噸，這很明顯將會被視為對美國經濟和美元的不信任趨勢在蔓延。

但是，現在事情並沒有到此結束，包括俄羅斯、土耳其、哈薩克等世界多國央行在持續增值黃金儲備的同時，也在巨量減持美債，我們據美國財政部6月16日公布的最新國際資本流動報告顯示（數據會有二個月的滯後期），中國持美債規模三個月來首次下降，減少了58億美元，降至1.18萬億美元，更是跌落5個月以來的高位，正如下圖數據所示，印度、日本、愛爾蘭、英國、瑞士、加拿大、義大利、西班牙等多國也在不同程度的大手筆拋售美債。

圖片數據來源美國財政部 / 單位為10億美元

我們也同時注意到，美債前十大海外持有者中，4月份只有巴西和開曼群島持倉量環比增加，其餘均減少。值得一提的是，俄羅斯更是拋售了近一半的美債，其持倉由3月份的961億美元降至4月份487億美元，減持的美元資產去哪兒了？正如，我們在近日分析那樣，近期油價上漲為俄羅斯財政帶來的盈餘並沒有繼續購買美債，而是大部分購買了黃金。

正如下圖所示，目前，俄羅斯央行正在以近12年來最快的速度囤積黃金，與此同時，也在以近7年來最快的速度拋售美債。

而這背後的核心邏輯，是因為現在的美元再也無法找回往日「光芒」，因為，按今天黃金計價的美元價值僅相當於40年前的2.9%，我們也多次強調，美國經濟和美元信用的急劇下跌，就是近幾年來全世界多國去美元化的根本原因，甚至已經到了被多個經濟體「拋棄或叫停」的地步，而讀者朋友們需要牢記的是，在今天美國政府負債率已經處於約105%的高風險值，甚至國會預算辦公室已經預測到本世紀中期美國債務佔比將升至GDP的140%的背景下，如果美國10年期國債，特別是2年期短期美債收益率繼續膨脹的時候......

圖片來源The Sheepeater

則意味著美國財政或將會走向債務危機，而債務危機就意味著美元會喪失貨幣信用紅利，而以上發生的這些，更像是在給美元上了一課——要知道，在數字經濟社會，信用才是一個國家經濟的戰略制高點，貨幣的信用更是一個國家的經濟命脈。（完）

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