債卷違約對投資人有什麼影響呢？

摘要：儘管打破剛兌正在逐漸成為市場常態，但大量投資者尤其是中小債民的維權仍然艱難。第一財經近日從知情人士處獲悉，針對債券違約訴訟過程中存在的一些問題，監管部門正在與最高法進行有關研究，以尋求優化違約訴訟的解決途徑，進一步暢通司法救濟的有效機制。

今年以來，多家上市公司扎堆曝雷實質性債券違約，一時間，資本市場「黑天鵝」到處飛，使得市場情緒緊繃，投資者損失慘重。那麼，今年債券違約具體情況如何？因何接連曝出？在這種情況下，投資者又該如何投資債券？

根據相關統計數據顯示，截至5月23日，2018年以來已有19隻信用債出現違約，違約主體增至10家，包括凱迪生態、*ST中安、四川煤炭、大連機床、丹東港、億陽集團、中城建、神霧環保、富貴鳥、春和集團。

對於大多數人來說，接觸的最多的債券就是：國債（俗稱國庫券）。然而，類似於國債性質的債券基本是不會違約的。因為一旦國家破產或者說國家（政府）連自己欠的債都還不上的時候，整個社會的信用體系已經基本崩潰，這個國家就沒有希望了。

此外，投資者還需要認真分析債券發行主體的財務報表，尤其是要注意其現金流的情況，現金流某種程度上比盈利更重要，投資者續警惕往來款等其他應收款絕對規模較大或波動明顯的企業，同時還要重視貨幣資金受限及對外擔保等隱性債務的情況。

在機構投資者看來，「同債不同權」這一處理方式並不市場化；而個人投資者認為，由於風險認知、承受能力以及對於發行人的了解程度明顯低於機構投資者，優先償付個人投資者有利於保障中小投資者權益。『

此次《徵求意見稿》還完善了債券持有人會議相關安排，允許受託管理人在特定情形下可簡化持有人會議召集程序，提高持有人會議決策效率，進一步強化投資者權益保護機制安排。

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