愛鴻森業績變臉 上市當月貸款人數斷崖式下滑

華夏時報（chinatimes.net.cn）記者劉陳希婷 北京報道

拖延了3個月後，愛鴻森在納斯達克上市的鐘聲終於響起。不過由於當前國內互聯網金融行業監管日益加碼，網貸整改風暴越刮越猛，即使其此前有意繞過媒體視線「悄悄」登陸，如今也難免業績變臉的尷尬。

作為一家網貸平台，愛鴻森實際運營於成都高新區，其運營主體為四川森淼融聯科技有限公司。實際上，2014年5月上線的愛鴻森，在P2P行業中已經算是歷史較長的，但交易量卻並不是很高，因此又被冠以袖珍車貸股。

「袖珍」體量引關注

3月16日，愛鴻森在美國納斯達克交易所掛牌上市，股票代碼：AIHS。與大多數國內赴美上市的互金公司一樣，其在上市當日受到了投資者的熱烈追捧，首日開盤價5.51美元，收盤報價5.75美元，一天內漲幅達43%。此後股價有所回落。其官網顯示，截至2018年6月14日，其累計交易額約為11.28億元。

值得注意的是，雖然愛鴻森交易額不多，但其市值卻不小。Wind資訊顯示，目前其市值為1.55億美元，約合人民幣10億元。

然而，對比同行業赴美上市的互金公司，愛鴻森的市值卻又顯得有些突兀。《華夏時報》記者注意到，同為上線4年，在美國納斯達克上市的和信貸累計成交額超225億元，約為愛鴻森的20倍，但市值僅約為愛鴻森的3.5倍；點牛金融累計成交額接近20億元，約為愛鴻森的1.7倍，但市值僅約為愛鴻森的0.6倍。

實際上，對比上述幾家公司的業績，愛鴻森也並不突出。數據顯示，2017年度，愛鴻森凈虧損111.11萬美元，和信貸凈賺4843.68萬美元，點牛金融凈虧損94.24萬美元。東興證券分析師葉盛分析，如果平台持續沒有盈利突破，市值下滑將成為必然。

愛鴻森執行董事溫希表示，亮相納斯達克既體現了美國資本市場對公司的高度認可，也開啟了公司新的發展征程。

但愛鴻森作為新近赴美上市的國內網貸平台，也是累計交易額最小的一家。有業內人士認為，其錯過備案也要拼上市，只因這個行業水太深，有很多外人不知道的地方。

「納斯達克的門檻較低，起初是為美國中小企業提供融資的平台，2006年2月起，其股票市場分為全球精選市場、全球市場和資本市場三個層次，並修訂了詳盡靈活、操作性極強的轉板制度。分層設置進一步優化了資本市場的結構，吸引不同資質的企業上市實現股權融資。」北京一投行內部人士表示，對於一些小型P2P而言，即使知名度不高、平台規模不大，但納斯達克的分層市場機制依然為平台提供了上市融資通道。

上市後業績變臉

愛鴻森2017年運營報告顯示，其業務產品包括主攻車輛抵/質押借款的「愛貸」、從事汽車供應鏈金融的「愛鏈」，以及介入消費金融的「愛花」。

按借款金額計算，當年愛貸為3.18億元，佔比79.1%，愛鏈為0.77億元，佔比19.26%，愛花為0.07億元，佔比1.64%；按借款筆數計算，愛花佔大頭，為1780筆，愛貸為1042筆，愛鏈為327筆。也就是說，兩項針對汽車的板塊相加，仍弱於消費金融業務。

據愛鴻森網站信息，今年以來，該平台業務量逐步下降，其中3月份下滑態勢尤為明顯。截至5月31日，愛鴻森累計交易金額為11.22億元，累計交易筆數4227筆，當前借貸餘額3788.94萬元。據愛鴻森2017年運營報告，當年末，該平台累計交易額9.66億元，累計交易筆數3662筆，平台待收金額5335.86萬元。即今年前5個月，其累計交易金額較去年年底只增加了1.56億元，累計交易筆數只增加了565筆。

數據還顯示，今年1-4月，該公司當前借貸餘額從1月的5079.57萬元逐月下降到4月的4412.42萬元，當前待還筆數分別為402筆、417筆、113筆、119筆。同期，該公司累計出借人數量分別為3366人、3368人、3372人、3374人，累計借款人數量分別為2505人、2525人、2558人、2567人，當期出借人數量分別為196人、168人、189人、97人，當期借款人數量分別為209人、164人、56人、17人。而據愛鴻森2017年運營報告，當年末該公司當前借款人數量為243人，當前投資人數為232人。

從上述數據的變化可以看出，下降最為明顯的是當期借款人數量和待還筆數，其中3月份呈斷崖式下跌，而彼時，正是愛鴻森赴美上市的日子。

值得一提的是，就在愛鴻森上市後不久，有關於其或存在著將融資項目進行拆分的質疑甚囂塵上。對此，愛鴻森方面予以否認，稱公司已按監管要求，同一法人在網貸平台借款餘額上限嚴格控制在100萬元以下。

某知名網貸平台負責人表示：「想要在網貸行業繼續發展，合規費用是必須要付出的成本。現在網貸備案大概率延期，未來在合規上的支出還不可知，從平台成本控制的角度，我們希望能從日常的業務運營中進行成本壓縮和優化，以平衡平台的開支。」

行業日子不好過

事實上，在網貸限額之後，P2P平台能夠選擇的轉型路徑非常有限。一個選擇是做消費金融，但顯然這個時點起步已經太晚；一個選擇是去做20萬以下的小微企業貸款，但這個領域門檻太高，風險也很大；還有一個選擇就是車抵貸，因為有車輛抵押，風險相對可控。

如此一來，原本屬於一個藍海市場的車貸行業迅速變為紅海市場，有限的市場容納不下這麼多參與者，頗受互金平台歡迎的車貸業務進入了洗牌期。6月10日，記者注意到，車貸平台小灰熊金服近日發布公告宣布，自2018年6月4日起暫停平台運營，停止發布任何新項目並停止相關業務，同時，平台開始停業清盤工作。這已不是車貸平台的首次清盤。

6月1日，金牌理財官網發布暫停所有業務的通知，稱受國家監管政策、公司運營現狀以及行業不穩定等因素影響，經公司研究決定，平台需要對系統、技術及業務模式等進行全方位升級轉型，並暫停所有業務。而就在不久前，運營了4年多、以車抵貸為主營業務的P2P平台沃時貸宣布「停止線上運營」；緊接著，沃時貸的同行——泓源資本也發布清盤公告，宣稱從當日起停止線上運營，不再發布借款標的。

可以說，從去年底至今，整個P2P車貸都在經歷大洗牌。據網貸之家相關數據表明，進入2018年以後，涉及車貸業務的平台數量占行業平台數量的比例下滑趨勢明顯，到2018年5月已經降至18.16%。從數據可以看出，2018年監管趨嚴對車貸平台的影響較大，涉及車貸業務的平台數量下降幅度明顯高於行業水平。

「當前P2P車貸業務進入了一個紅海競爭的局面，行業內頭部平台已經形成，不少規模較大的車貸平台佔據了車貸市場大部分的市場份額，兩極分化的趨勢越來越明顯，大的平台佔據了市場的主導地位，中小型平台的生存空間繼續萎縮。」P2P車貸平台人人聚財CEO許建文稱，監管約束力加強、風險控制難度加大的環境下，不少平台開始嘗試不同的出路。

責任編輯：孟俊蓮  主編：冉學東

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