20日晚可能影響股價重要財經證券資訊速遞

深交所啟動新版基金上市協議簽署工作

6月20日，深交所舉辦了富國1000和東證創優兩隻基金的上市儀式，正式啟動新版《基金上市協議》簽署工作。 深交所有關負責人指出，下一步，深交所將按照中國證監會統一部署，認真落實《證券交易所管理辦法》各項要求，進一步發揮資本市場核心平台作用，加強與市場各參與方的交流協作，立足深市基礎市場優勢和特色，持續完善產品體系，努力將深交所基金市場建設成具有創新特色的一站式全球資產配置和財富管理平台，實現股票、債券、基金和衍生品市場均衡發展，推動形成領先的創新支持市場體系，打造國際領先的創新資本形成中心。

文化和旅遊部對2600餘家票務網店進行專項清理

為加強營業性演出市場監管，文化和旅遊部近期嚴查嚴管演出內容和演出票務經營行為，查處了一批營業性演出市場重大案件。針對公眾越來越普及的網路購票行為，文化和旅遊部部署開展違規票務網店專項整治，對2600餘家網店進行專項清理，部署北京、上海等19個地區查處143家違規從事票務經營活動的網店。

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中興通訊H股反彈，A股連續五跌停，估值再被下調還會有幾個跌停？

自6月13日復牌以來，中興通訊A股已連續五個交易日跌停，股價報18.49元，截至收盤跌停價位仍有超470萬手的封單。

中興通訊A股走勢

中興通訊12日晚間公告，公司和全資子公司中興康訊已與美國商務部工業與安全局（BIS）達成《替代的和解協議》。根據協議，中興通訊需完成支付合計14億美元民事罰款、更換公司和中興康訊的全部董事會成員等條款。

而中興通訊H股今日迎來複牌後的首次反彈，截至發稿，漲幅逾14%。過去四個交易日，其H股分別下跌41.56%，1.07%、11.49%、24.81%，復牌以來已累計下跌約56%。值得注意的是，其H股今日雖有所反彈，但相較於A股，其H股目前仍有一定的折價。

此前有報道稱，美國參議院於周一晚通過了一項將恢復對中國電信巨頭中興通訊股份有限公司進行處罰的立法案。

對此，中興通訊今日發布澄清公告稱，美國參議院於2018年6月18日（美國時間）通過的是《國家防禦授權法案》（National Defense Authorization Act,以下簡稱「NDAA」）。NDAA相關章節包括以下三條與公司有關的條文：

公告稱，美國參議院通過的NDAA的版本（以下簡稱「參議院版本」）目前仍非美國法律，因為其僅在美國國會參眾兩院中的一院獲得了通過。美國眾議院通過的NDAA的版本並不包含上述三項條款中的前兩條。此後，參議院版本還需與眾議院版本通過協調委員會進行協調。最終，在參眾兩院分別通過了經協調後的版本後，該等立法案將呈交給特朗普總統待其簽字或否決。

A股連續五跌停 估值再被下調

值得注意的是，中興通訊A股復牌以來已連續五個交易日跌停，累計跌幅約41%，股價目前回落至20元下方。

Wind數據顯示，截至今年一季度末，共有189隻基金重倉中興通訊，其中有16隻基金的第一大重倉股為中興通訊；189隻基金合計持股18741.7萬，持股市值為56.5億元。

中興通訊4月16日收盤價為31.31元，自17日停牌之後，公募基金已於4月18日、4月19日展開首輪估值調整。中信保誠、富國、中歐、國海富蘭克林等基金公司給出的估值價格為25.05元；平安大華、興全、興業、華商等估值價格為25.36元。

隨著中興事件的起伏發展，公募基金也將其估值一調再調。復牌前，公募基金對於中興通訊最低估值價為20.04元，如泰達宏利、國海富蘭克林、嘉實、建信、富國等；另有部分為20.54元，如華商、東證資管；平安大華、新華為22.82元，上投摩根、長城、東吳等為25.05元。而對於其港股的估值，基金給出的最低估值價為16.38港元。

截至目前，中興通訊A股和H股的股價，已經低於此前基金公司給出的最低估值。

最新消息顯示，多家基金公司近日再做出調整中興通訊A股估值的公告，工銀瑞信、華泰柏瑞、中銀、平安大華等8家基金公司發布公告，自6月19日起，對旗下基金（除ETF基金外）所持有的中興通訊（代碼：000063）股票進行重新估值，其中最低的為12.02元，整體估值在16.64-12.02元之間。

圖表來源：中國基金報

相比中興通訊今日開盤價18.49元，工銀瑞信下調的12.02元估值和華泰柏瑞基金下調的12.13元估值，分別比今日開盤價下調34.99%和34.39%，相當於工銀瑞信基金預估了4個多跌停，而華泰柏瑞基金給出了4個跌停的估值。

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大跌後多方積極聲援 A股能否企穩反彈？

昨日A股遭遇重挫，深成指、創業板指跌幅均超5%。盤後，各方積極發聲，稱股市出現波動主要受情緒影響，當前經濟穩中向好的發展態勢仍在持續、流動性將保持合理穩定，A股不具備持續大跌基礎，投資者更應該保持冷靜，理性看待。

產業資本亦積極行動，多家上市公司發布了控股股東或高管增持動作及增持計劃，此外還有公司發布了回購計劃以及提前終止減持股份的計劃。

隨著各方積極聲援，今日早盤，滬指低開後一度沖高，但快速回落至2900下方，深成指、創業板指翻紅後再度小幅下探。股指大跌後能否企穩走強？從多方預期來看，仍對後市偏積極樂觀。

央行行長：股市出現波動主要受情緒影響

央行行長易綱表示，金融市場波動受多種因素影響，股市出現波動主要受情緒影響，周邊股市也都出現一定程度的下跌。既然是市場，就會有漲有跌，投資者應該保持冷靜，理性看待。

此外，央行有關負責人近日表示，展望未來，央行將實施好穩健中性的貨幣政策，加強形勢預判和預調微調，加強監管政策協調，把握好政策力度和節奏，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，積極有效應對可能的外部衝擊，穩定市場預期，維護金融市場平穩運行，有序推進金融改革開放，促進經濟金融平穩健康發展。

多家媒體發聲：A股不具備持續大跌基礎

新華社刊文指出，市場分析，在下跌行情中，目前A股市場已經有不少積極因素顯現。上市公司業績持續改善，外部資金不斷流入，改革開放政策穩步推進等多種有利因素，將支撐A股行穩致遠。

證券時報刊文稱，市場有漲有跌本屬自然，A股波動也有其自身運行規律，但昨日市場走勢明顯脫離了基本面，擔憂情緒籠罩市場。一方面，周邊股市的不穩定狀態，讓A股無法獨善其身。另一方面，上市公司頻爆股權質押消息，加深了市場的擔憂情緒。多重因素疊加讓非理性因素集中釋放，引發市場大跌。擔憂情緒被放大，就容易做出不理性的拋售行為。投資者更應該保持冷靜，理性看待。

上海證券報指出，股市是預期市，也是信心市。雖然昨日滬深股指跌幅較大，但理性分析，支撐市場運行基礎的三大有利因素，包括宏觀經濟穩中向好的發展態勢仍在持續、流動性將保持合理穩定、市場運行的基礎性制度日漸紮實等並未發生改變。

中國證券報稱，A股不具備持續大跌基礎。近期，A股指數出現震蕩下跌情況。多位專家表示，中國經濟發展從韌性和質量看將好於市場預期。金融監管協調性更強，政策工具箱充足，完全有能力化解市場風險。分析人士認為，A股估值處於歷史低位，低估值帶來高安全邊際。目前位置機會大於風險，市場在反覆磨底之後，仍會回到基本面主導軌道上。

證券日報指出，國內股市出現大幅下跌，其中一個重要原因是中美貿易衝突加劇，損害了資本市場預期的穩定。但從我國經濟基本面特別是龐大的國內市場潛力和產業升級的驅動力量來看，經濟保持穩定增長、資本市場保持穩定運行並不斷提高吸引力是大趨勢，不會因當前的貿易因素而發生逆轉。

產業資本迅速行動

A股市場非理性下跌引起了產業資本的迅速反應。目前，已有逾40家公司發布增持公告，而回購、承諾不減持等公告也相繼出現。

山鷹紙業昨日晚間公告，公司控股股東泰盛實業計劃未來12個月內，累計出資不低於2億元，且不超過10億元增持公司股份；榮豐控股公告，基於對公司內在價值的認可及發展前景的信心，控股股東盛世達投資計劃未來12個月內增持不低於1%的公司股份；天銀機電實控人趙雲文計劃未來6個月內增持不低於1億元。

勁嘉股份昨日回購302萬股公司股份；旭光股份公告自5月28日以來花費逾8000萬元累計回購公司1598.33萬股；均勝電子已耗資近3億元累計回購1108.89萬股。

除了增持、回購，也有公司承諾不減持。安信信託公告，2015年7月，控股股東上海國之傑認購公司非公開發行的股份所形成的限售股16.75億股將於7月2日解除限售，為促進公司內在價值合理反映，上海國之傑承諾自2018年7月2日起至2020年7月1日止兩年內不減持上述股份。金晶科技7名董事、高管也提前終止減持計劃，並承諾一年不減持。

基金公司集體聲援

多家基金公司也積極發聲，力挺A股中長期投資價值。王亞偉掌舵的千合資本稱，目前中國資本市場整體估值相對較低，以滬深300成分股為代表的中國優質藍籌企業，最新的PE12.3倍，處於歷史低估值區域，並不存在估值泡沫。預計2018年企業整體盈利仍將增長10%以上。在當前位置，集中了中國優質企業的A股市場整體下行風險是有限的，但優質企業長期的上行空間遠遠大於下行風險，值得長期投資者適時入場布局。重陽投資認為，當前中國經濟基本面穩定，經濟金融風險正在逐步釋放，A股市場不具備持續下跌的基礎。

大跌後市場將怎麼走

市場大跌後，後市能否迎來超跌反彈，目前是否具備布局良機？

東北證券指出，在市場過於恐慌的狀態下，一系列的利好事件也基本上被投資者所忽視。首先，前期市場所擔憂的獨角獸抽血現象有所緩解，小米推遲發行CDR，先在港股上市取得市場公允價值之後，再回歸A股，也能避免過度炒作，暴漲暴跌的風險。

其次，個人所得稅法修訂，明確免徵額將由每月3500元提高至每月5000元（每年6萬元），計征範圍由此前的工薪所得，擴展至四項勞動性所得；增加房貸利息和住房租金等專項附加扣除。 個稅改革力度超出市場預期，人均可支配收入增多後消費對經濟的支撐力度也會更強。

最後，為對沖稅期高峰、政府債券發行繳款、央行逆回購到期等因素的影響，同時彌補銀行體系中長期流動性缺口，2018年6月19日人民銀行開展逆回購操作1000億元，同時開展MLF操作2000億元，顯示在監管層去槓桿的過程中仍保持穩中求進的步伐。

星石投資表示，從估值水平上，上證綜指的估值已經回落到了2016年初的位置，各類指數的估值水平均位於歷史40%左右甚至更低的分位水平。A股估值處於歷史低位，低估值帶來高安全邊際，目前位置機會大於風險，市場在反覆磨底之後，仍會回到基本面主導的軌道上。

方正證券認為，悲觀情緒宣洩，估值底已現，不必過度悲觀。從估值來看，各類指數已接近底部，其中上證A股估值為12.8倍，創業板估值為35.7倍，滬深300估值為12.2倍，全部A股估值為15.2倍，估值底已經出現，對應著市場處於底部區域。政策預調微調以及流動性改善將引發市場反彈，主要的配置主線在於兩點：一是低估值的金融地產以及部分周期品，二是真成長的一線科技龍頭。

重陽投資認為，A股市場短期的情緒波動為價值投資者提供了更好地布局優質企業的機會。在策略上，將繼續聚焦市場的結構性機會，尤其要堅持自下而上深挖個股。從中國經濟和企業可能演繹的長、中、短邏輯出發，在以下三個方面重點挖掘股市的投資機會：1、把握中國經濟技術進步和效率提升的長期趨勢，布局在實際應用層面具有「大國重器」特徵的高技術公司；2、在日漸微妙複雜的國際經濟環境中，把握擴大內需消費升級的中期趨勢，布局具有自主品牌和民族品牌的消費品公司；3、隨著短期經濟周期的演進和宏觀政策的相機調整，利率下行預期將得到強化並會折射到股市上，把握那些具有明顯債性特點的優質公司。

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增持回購不減持 上市公司穩定股價在行動

6月19日A股再度大幅跳空下行，上市公司及股東護盤力度顯著加大。截至昨晚記者發稿，已有逾40家公司發布增持公告，而回購、承諾不減持等公告也相繼出現。

事實上，部分上市公司的控股股東在6月19日盤中已開啟護盤模式。三棵樹19日晚間公告，控股股東洪傑當天增持公司股份52.65萬股，占公司總股本的0.40%，成交均價51.82元，洪傑還計劃6個月內增持不超過公司總股本的2%，累計增持金額在3000萬元至1億元。中儲股份控股股東中儲集團昨日增持573.28萬股，約佔總股本0.26%，中儲集團擬在未來6個月內繼續增持，累計增持比例不超總股本2%；萬順股份控股股東、實控人杜成城昨日也以跌停價6.36元增持公司142.63萬股。昨日午間，合眾思壯公告部分管理人員擬6個月內增持不低於2億元。

盤後多家上市公司公布了增持計劃。山鷹紙業晚間公告，公司控股股東泰盛實業計劃未來12個月內，累計出資不低於2億元，且不超過10億元增持公司股份；榮豐控股公告，基於對公司內在價值的認可及發展前景的信心，控股股東盛世達投資計劃未來12個月內增持不低於1%的公司股份；天銀機電實控人趙雲文計劃未來6個月內增持不低於1億元。

回購也是上市公司提振股價的常見工具之一。勁嘉股份昨日回購302萬股公司股份；旭光股份公告自5月28日以來花費逾8000萬元累計回購公司1598.33萬股；均勝電子已耗資近3億元累計回購1108.89萬股。

除了增持、回購，承諾不減持也出現在昨晚的公告中。安信信託晚間公告，2015年7月，控股股東上海國之傑認購公司非公開發行的股份所形成的限售股16.75億股將於7月2日解除限售，為促進公司內在價值合理反映，上海國之傑承諾自2018年7月2日起至2020年7月1日止兩年內不減持上述股份。金晶科技7名董事、高管也提前終止減持計劃，並承諾一年不減持。

更有上市公司祭出「連環大招」護航股價。6月19日晚間，華業資本發布多個護盤工具疊加的公告：一方面，控股股東華業發展、股東玖威醫療、部分董事及高管均披露增持計劃。其中，華業發展擬增持公司1%至2%的股份；玖威醫療、滿垚醫療、祿垚醫療擬增持公司1%至2%的股份；公司部分董事及高管也擬斥資1000萬元至5000萬元增持。另一方面，華業資本還計劃5億元至10億元來回購公司股份，用於股權激勵計劃、員工持股計劃或依法註銷減少註冊資本等，回購價格不超10元/股。華業資本股價當天尾盤即出現大逆轉，跌停不久即被快速拉起，收盤逆市上漲2.33%。

在弱市背景下，增持、回購等各類穩定股價行動並不一定能產生立竿見影的效果，但上市公司及相關內部人股東砸出真金白銀來護盤，無疑向二級市場投資者傳遞了積極信號。

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