江湖救急!降准最快本周六到來!但還要謹慎
宏觀經濟與股市存在的相當強的正相關性,若宏觀經濟向好,說明當前A股非理性下跌的概率比較大。
讀研君找到了幾份機構宏觀經濟策略分析,做個簡略的分析。
加息與降准
在全球一體化背景下,美聯儲的舉動對全球宏觀經濟有著舉足輕重的影響,對於本次加息,國盛證券提及:
倘若美國經濟未來2年無憂,對於不喜歡特朗普的朋友並不是一個好消息,因為他連任的可能性比較大!
國盛之證券一句話總結到:美聯儲變鷹了,但中國還是相對獨立。
德邦證券的研報中可以看到「相對獨立」的解釋:
按慣例中國央行應該選擇跟隨,但這次「按兵不動」。對於原因,先看下德邦證券的研報標題:
德邦證券認為:
政策暫時不會過度緊縮,並且未來會有更多消費刺激政策出台!而個人所得稅起征點已經提升到了5000元。
中原證券表示:
疊加各種因素,全面寬鬆短期難以到來!但定向寬鬆已經到來!
國常會已經表態定向降准!聯訊證券認為啟動了新一輪定向寬鬆周期!
定向寬鬆
野村證券首席中國經濟學家陸挺表示中國央行最快本周六降准!
對於定向降準的方向,可以在興業研究的報告中找到答案:
在整體去槓桿宏觀緊縮背景下,很多企業應該亟需資金,但興業研究發現融資需求居然出現回落。
興業研究認為原因在於:
大型企業及國企融資需求降低導致了總需求降低,但製造業和小企業依舊是掙扎在「熱鍋上的螞蟻」!
聯訊證券認為:
在一年多的去槓桿過程中,導致了資質較弱的民營部門融不到資。但定向降准:
於金融機構激勵可能不足!不過聯訊證券認為本次國常會已經全面考慮各種困難:
聯訊證券總結道:定向寬鬆是經濟防風險的需要,也是為了緩解去槓桿過程中,對民營和小微企業不對稱的負面衝擊!
擠出效應
目前從全球範圍看,在科技的促進下,消費已成為拉動經濟的主要手段,但5月消費情況不容樂觀,來看下群益證券整理的圖標:
消費表現低於預期,商品零售及餐飲消費增速均呈繼續回落態勢。群益證券認為消費低的原因是:
群益證券預計 6 月份消費增速將有所反彈,需密切觀察下月消費增速情況。
通過觀察5月經濟基本面,德邦證券認為:
二三線房地產的熱銷可能擠壓其他消費的情況。
在這份《正式中國經濟下行風險》報告中,德邦證券總結到:
正面效應或難抵消負面影響,對A股看法趨于謹慎!
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