美元資產或即將出現3大頂部信號，美國資金正在大撤離？

受OPEC會議及國際油價大漲提振市場的影響，標普收漲0.18%，道指收漲超百點，納指收跌約0.3%，此前道指已經連續8個交易日下跌。最新研究顯示，美國的貿易政策已經讓美股市場損失了數萬億美元，並造成市場劇烈震蕩，我們統計發現，目前為止，2018年道指經歷1%或以上幅度的波動已有35次，在1月26日觸及紀錄高點後，標普500指數已經下挫約4%。

圖片來源hankookilbo

雖然，美銀美林在今天發布的報告顯示，美國股票基金連續第七周錄得資金凈流入，但華爾街日報近日援引美國投資公司學會(ICI)數據稱，由於市場震蕩侵蝕了投資者對長達九年的美股牛市的信心，每次大級別震蕩都會讓美股基金正遭受10年來少見的資金快速撤離，這和以往的情況已完全不一樣，比如，據美銀美林的統計顯示，正如下圖所示，在接近5月初的一周內，美股基金共流出199億美元資金，ETF流出達到186億美元，為史上第二高，幾乎撤走了一半。

對此，華爾街預言家Gluskin Sheff & Associates的首席經濟學家Rosenberg警告稱：風暴將襲來，金融市場即將觸及一個讓人想起2007年的拐點，在經歷了一年所有資產類別上漲後，股市已見頂。「牛市周期壽終正寢，你知道這一切是如何終結的嗎？因為美聯儲一槍爆頭」——美聯儲的鷹派做法將引發經濟增速放緩，隨後金融資產估值出現下降，因為，美聯儲預計仍有進一步加息空間，我們根據美聯儲6月點陣圖的模型顯示今年應該加息4次，而其在3月公布的點陣圖加息為3次，這很明顯，美股「審判日」或即將到來。

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雖然，近期新興市場資金出現外流，美股出現大規模流入，但摩根士丹利的「台柱」Michael Wilson也在其最新的研報中再度向市場發出警告：美元資產市場現在正處於另一個周期性熊市的邊緣，預期價格波動幅度在10%至20%之間。此外，不少華爾街分析師也預計，美國企業利潤增速可能在今年第一季度見頂。

摩根大通策略師David Kelly稍早前就指出，美國財政刺激政策的「美好時光」已經見頂，上市公司盈利增長預計無法持續，而財政刺激堆積起來的21萬億美元的債務赤字更是任何美元資產投資者都不能迴避的問題，換句話說，當前的債務水平已經向美股發出了另一個頂部信號。

事實上，目前，上漲的油價將使美國人多花380億美元（這也是美國希望OPEC大幅增產石油維持原油價格下跌的根本原因） ，也就是說美國官員眼中對美股形成利好的減稅成果將抹去三分之一。我們也多次提醒投資者，目前，美股形成頂部信號越來越強烈，不少分析師告訴我們，羊群效應推高標普和納指，投資者正在形成一種羊群心態，也就是說，當前股市的盈利情況並不能說明當前的金融市場現狀。

與此同時，正如美聯儲主席鮑威爾在近日所預測的那樣，當原油推動美國通脹再次進入升勢的時候，美聯儲肯定會加快加息速度，因為，美股繼續上漲將會嚴重打擊實業經濟的根基。事實上，美聯儲理事布雷納德早在4月4日已經作出了一些暗示，她警告稱，美國股市處於紀錄高位附近，但今年波動加劇，部分原因在於市場不確定美聯儲可能對財政刺激和經濟升溫作如何反應。

這裡需要讀者朋友們牢記的是，要知道，通脹對美國股市其實是很危險的，如果是嚴重的通脹，經濟將會被嚴重扭曲，美元將加速貶值，人們將會囤積商品，購置房產等進行保值，此時，資金將會流出資本市場，股價必會下跌，而這也將是美股形成頂部最後的一個信號。（完）

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