拿了90億獎勵，雷軍竟不知情？小米這場發布會刷屏了

小米正迎來高光時刻。

這家創立8年，營收超千億的新經濟公司由於即將在港交所上市，引起市場關注。毫無疑問，這將是一場財富的盛宴，甚至人們已經在計算小米上市後雷軍是否會成為新的中國首富。

欲戴王冠，必承其重。在享受掌聲與歡呼的同時，撲面而來的是各種質疑：小米是互聯網公司還是硬體公司？市盈率為何超過蘋果？雷軍被授予15億美元股票激勵是否合理？為什麼突然取消CDR？

6月23日上午，香港四季酒店，小米召開全球發售新聞發布會，為6月25日啟動的IPO公開招股造勢，雷軍攜六大高管出席，回答了這些問題。

「全能型」的小米估值到底貴不貴？

自從小米今年5月向港交所遞交上市申請以來，市場便關心小米的商業模式到底是硬體公司還是互聯網公司，因為這關係到小米估值的問題。一般情況下，硬體公司的估值想像空間遠小於互聯網公司。

根據小米在港交所公布的最新招股書顯示，在今年第一季度，來自智能手機的收入仍是小米營收最大來源，佔比67.5%；小米IoT與生活消費產品營收佔比 22.4%，與上年同期基本持平；小米的互聯網服務營收32.31億元，營收佔比為9.4%。

目前，硬體銷售無疑是小米營收的大頭，但雷軍表示，雖然互聯網服務佔比不高，但毛利率超過60%，貢獻了小米的絕大部分利潤。

「小米是一家全球罕見的全能型公司，估值應為騰訊乘蘋果的估值。」6月21日，在投資者推介會，雷軍的這一說法曾引起不小的爭議。

雷軍演講中說，自己不糾結小米是硬體還是互聯網公司，更在意的是小米是不是獨一無二的公司，它是個新物種。「相比於蘋果、亞馬遜和谷歌，硬體、互聯網和電商這三種能力，在這些大公司里，只有小米是唯一一家具備全方位能力的企業。」

在回答小米估值的問題時，小米CFO周受資稱，小米從來沒有說過自己值多少錢，小米不能評論自身估值，而過去幾個月，都是市場自己炒作的。

周受資稱，投資者應該從兩個維度來評估小米：

首先，不需要糾結小米究竟是硬體公司還是互聯網公司，實際上小米是市場上「罕見的」既能做硬體也能做互聯網也能做電商的企業，未來市場肯定會給出溢價。

其次，小米的業務正處在快速增長階段，市場的機會也非常龐大，除了手機市場的繼續增長，新品類也在不斷拓展，加上國際市場的拓展，同時小米走的是高效性價比陸續，能夠維持持續的增長。

而根據最新的招股說明書，小米此次在香港IPO籌資最高額達61.1億美元，IPO定價在17-22港元，按這一價格計算，小米目前估值在550億美元至700億美元之間。相比起此前市場傳聞稱小米將達到1000億美元的估值已大幅下調。

超90億股權激勵雷軍竟不知情？

小米招股書顯示，在上市前小米對雷軍進行了高達15億美元(超90億元人民幣)的股權激勵。

對此，小米聯合創始人兼總裁林斌稱，這是董事會對CEO上市前的股權激勵，在過去很多全球互聯網企業、新經濟公司上市時都是一個慣例，「小米不是第一家，也不是最後一家」，而且小米此次股權激勵是在雷軍完全不知情的前提下，在董事開會時一致贊成並通過做出的決定，過去雷軍在8年間帶著團隊把小米做到這個規模，同時改變了製造業的情況，所以雷軍獲得這個股權激勵是實至名歸。

不過，林斌的這一說法引起了不小的爭議。因為雷軍作為小米董事長兼首席執行官，持股31.41%，在董事會表決一項超過90億的股權激勵計劃的時候事前居然能不知道？

據21世紀經濟報道消息，小米本次發售21.8億股中65.3%為新股，34.7%為舊股。34.7%的老股合計7.56億股，轉讓方具體為小米集團4個聯合創始人和高管，1家PE機構。

另外，本次小米IPO基石投資者共有七家，包括中投中財（CICFH）認購1.91億美元、美國高通（Qualcomm）認購1億美元、中國移動認購1億美元、CDB PE（國開基金）認購6700萬美元、保利集團認購3150萬美元、招商局認購3000萬美元、順豐速運認購3000萬美元。

圖自雷軍微博

而據華爾街見聞，長和創辦人李嘉誠個人斥資3000萬美金認購小米股票，天使投資人蔡文勝也在認購名單之列，個人投資金額或在幾百萬美金。

同時，財聯社報道稱，阿里巴巴集團董事局主席馬雲、騰訊公司控股董事會主席兼首席執行官馬化騰，均以個人身份下單小米IPO，金額在數千萬至上億美元不等。

目前沒有CDR重啟發行計劃

發布會上，小米為何推遲發行CDR成為媒體關注的焦點，但小米並沒有明確的回答。

周受資表示 「經過雙方反覆的討論，為了確保CDR試點的成功，我們先申請在香港上市，找合適的時間再通過CDR實現中國的上市，這也得到證監會的認可和支持。」

對於這樣模糊的回答顯然媒體並不滿足，於是又有媒體追問，「公司推遲CDR是不是與證監會在小米估值方面有分歧？CDR擇機發行有沒有確切的時間？」

周受資明確表示，小米和證監會沒有分歧，小米之前也反覆和監管層討論過，最後達成共識是為了確保CDR發行質量，先上港股，再找一個合適時間通過CDR方式上A股，這會是雙方覺得可以確保CDR發行成功的很重要的因素。

對於何時重啟CDR發行，周受資表示，「目前沒有計劃」。

而港交所行政總裁李小加在早前猜測，小米可能在跟證監會討論後，認為同時在兩地市場上市比較有挑戰性及風險，因為發行CDR涉及多種因素，規則也比較複雜，這是小米自己的選擇，香港作為開放市場，一切會按照市場規則來。

據悉，7月9日，小米將作為港交所新政後第一隻「同股不同權」公司登陸港股市場。

在小米之前，已有閱文集團、眾安在線等新經濟企業率先在港股上市，但上市後卻紛紛遭遇股價「破發」的窘境，這也給即將上市的小米等公司帶來了不小的挑戰。

來源:每日經濟新聞綜合21世紀經濟報道、第一財經、券商中國等

責任編輯:邵婉雲

支持我們請點贊或使用評論功能

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！