供應鏈金融的市場機會及發展趨勢

最新 06-24

供應鏈金融（Supply Chain Finance）是在對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，運用自償性貿易融資的方式，通過應收賬款質押、貨權質押等手段封閉資金流或者控制物權，對供應鏈上下游企業提供的綜合性金融產品和服務。

供應鏈金融的市場機會傳統金融機構冗長複雜的審核過程無法快速響應企業的融資需求，很多企業在等待漫長審核的過程中錯過了擴大生產經營的機會，甚至陷入資金鏈斷裂的困境。供應鏈金融作為服務實體經濟的有效工具，具有周期短、頻次快的特點，能夠針對企業的實際需求定製融資服務，降低企業融資門檻，為企業提供更加靈活、便捷的融資方式。其市場機會主要體現在以下幾個方面：

首先是企業應收賬款持續上升，加劇資金的需求。近幾年，受世界經濟復甦明顯放緩和國內經濟下行壓力加大的影響，國際國內市場需求總體不足，各行業產能過剩問題較為突出，在此背景下，企業應收賬款規模持續上升。據統計，我國規模以上工業企業應收賬款凈額已由2005年的不到3萬億增加到2014年的10.5萬億，十年里增長了3.55倍，年均複合增速15%。

其次是融資利率市場的盲點需要供應鏈金融業務進行填補。而從中國金融市場的發展來看，年化 8%-12%之間的供應鏈融資利率，是傳統金融機構尚未觸及的空間，也是極具發展潛力的萬億藍海。中小型企業要進行擴大再生產，只有少數公司能夠通過銀行融資，絕大部分公司要麼通過內生式積累，要麼借道民間高利貸。年化利率在8%-12%之間的融資成本，成為傳統金融的盲點，也因此成為金融創新的主戰場。供應鏈金融作為國內企業拓展融資渠道的重要途徑之一，填補8%-12%的融資利率空白，打開中小企業融資閥門。

再次是融資租賃促進了供應鏈金融的發展。與供應鏈金融同樣緊密相連。近幾年我國融資租賃業得到了飛速的發展，租賃合同額不斷增加。2014年融資租賃合同餘額已經超過了3萬億。融資租賃的快速發展對於需要大規模專業設備的企業來說十分有利，對於供應鏈金融的發展同樣意義重大。

供應鏈金融集中的行業

供應鏈金融集中行業有這幾個特點，一是供應鏈行業需要背靠足夠大的行業空間。支撐供應鏈金融業務的產業鏈需具備大體量的特點，否則金融業務容易觸碰到天花板，影響甚至限制供應鏈金融業務的成長性。二是擁有數量眾多的弱勢上下游企業群體。融資痛點的存在是供應鏈金融業務的前提，上下游企業越弱勢且群體越龐大，其融資需求越無法得到充分滿足。痛點越深、弱勢上下游企業群體規模越大，供應鏈金融施展相對優勢的空間越大。

歐盟發布的一份報告指出，即使是在金融體系發展相對成熟的歐盟國家，供應鏈金融業務的空間也十分巨大，2012-2016年的複合增速在30%-40%之間，同時報告指出最能衍生出供應鏈金融業務的行業分別是：零售、製造、快消品、汽車等行業。根據調查，目前國內供應鏈金融主要集中在計算機通信、家電、快銷品、電力設備、汽車、化工、煤炭、鋼鐵、醫藥、有色金屬等行業。

供應鏈金融發展趨勢

供應鏈金融資金供應方呈現多樣化趨勢。供應鏈金融開展的初期階段是銀行所推動的以應收賬款、動產和預付款為基礎的M+1+N式的融資業務，作為融資方的銀行並不參與到供應鏈運營中。目前供應鏈金融的推動者不再只是傳統的商業銀行，而是產業中的企業或信息化服務公司，為供應鏈中的企業提供融資等服務。目前作為供應鏈資金供應方，已經包括銀行、集團財務公司、政府金控平台、互聯網轉型企業的金服平台、供應鏈公司、保理公司等，供應鏈金融資金供應方日益呈現多樣化。

產業巨頭布局紛紛搶灘供應鏈金融。產業巨頭由於居於產業鏈的焦點位置，對上下游的商流、資金流有絕對的掌控，所以做供應鏈金融在風控上有著天然的優勢，現在實體經濟的日子不好過，產業巨頭開始把目光盯上了供應鏈金融。眾多傳統產業巨頭紛紛將眼光瞄準「供應鏈金融」，例如海爾、格力、TCL、美的、聯想、鮮易（事件鏈接）、海航、新希望六和、達實、富士康等行業大佬均開始搶灘供應鏈金融市場。供應鏈金融以前還是銀行的「遊戲」，但隨著融資規模的不斷增大以及需求模式的不斷創新，越來越多的產業巨頭開始加入到供應鏈金融的玩家行列，從而催生出新的供應鏈金融模式。

供應鏈金融成為B2B電商平台發力重要抓手。在國家提出互聯網+行動計劃後產業互聯網異軍突起，加之大宗商品價格持續走低，各種互聯網基因的公司攜資本之力殺入B2B電商領域，供應鏈金融正成為B2B電商平台發力之重要抓手。

2016年中農網生態圈戰略在深圳發布，並與多家銀行簽署合作協議，打造農業供應鏈金融服務新格局；國內鋼鐵B2B平台上海鋼銀電商2016年前三季度扭虧為盈，2016年供應鏈資金規模達12億元。老牌煤炭電商東煤交易2016年也重點發力供應鏈金融，推出金單、金保、金倉等產品（事件鏈接）。專註於有色金屬領域的銅道網也於2016年推出了基於物聯網技術的供應鏈金融服務平台

供應鏈金融業務呈現全程化趨勢。供應鏈金融業務涉及的環節日益增多，按照供應鏈的運用過程，從定貨、物流、驗收、開發票、預約付款等各個環節派生出不同的融資方式。例如，針對訂貨環節，形成了訂單融資業務；針對商品的物流環節，形成了提單、倉單融資模式；針對資金收付，形成了應收賬款融資以及預約付款融資等供應鏈金融模式。

來源：翔業周報

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