互聯網家裝迎爆發，齊屹科技赴港上市鞏固領先地位

格隆匯APP原創首發，十檔行情Level-2免費送！

作者：格隆匯·宇森

齊家網，一家被業內認為中國最大的網上室內設計及建築平台即將赴港上市。赴港上市主體名為齊屹科技（開曼）有限公司（簡稱：齊屹科技，股份代號：1739）在6月21日宣告在港交所主板上市的全球發售的招股計劃。全球發售2.4億股股份，價格區間為每股6.8港元~9港元。

公司的歷史可追溯至2007年，齊屹科技業務主要包括營運室內設計及建築網上平台以及自營室內設計及建築業務。根據招股書披露的信息，近年齊屹科技業績快速提升，近年三年營業收入複合增長率為84.1%，毛利複合增長率為65.4%。

招股書披露，齊屹科技上市市值為82.3~108.9億港元，加上如此高的成長性，這家互聯網家裝企業無疑是新經濟的「獨角獸。這也難怪百度會押注這家企業，並成為第二大股東。作為「獨角獸」業績的增速只是結果，自上而下來看，最終齊屹科技的價值還是來源於兩個方面：1、行業方面，互聯網家裝行業廣闊的前景；2、企業方面，公司的行業地位和獨特的服務。

互聯網家裝面臨爆發

齊屹科技的背後有百度作為公司的第二大股東，一直備受投資人的關注。互聯網家裝作為互聯網領域的細分行業之一，怎麼會沒有BAT等巨頭的身影。從互聯網發展至今，風口已經從「輕模式」吹向了「重產業」。

然而，過去家裝行業由全國幾十萬中小裝修公司和施工隊作為國內家裝服務的主體，呈現出了典型的「分散」特徵。只是，這一態勢正發生翻天覆地轉變，隨著消費者行為的變化以及信息技術的升級換代，網上室內設計及建築服務市場擁有巨大增長潛力。

該增長主要由於更多千禧一代對室內設計及建築服務產生需求，以及監管變動導致線下收集用戶數據更加困難。目前，互聯網家裝市場仍在加速成長，推動其擴張的不僅是原有的新裝修市場量，二次裝修甚至租房裝修都成為驅動需求。

根據弗若斯特沙利文報告，2017年至2022年期間網上室內設計及建築行業的互聯網滲透率預計將加速增長，從5.5%提高至38.1%，而網上室內設計及建築市場的GMV將於2022年達到人民幣1.3萬億元。齊屹科技作為市場領袖，將受益於這一市場擴張。

可預見互聯網家裝市場規模將從2018年開始爆發。但是2015以來，行業從各路資本湧入階段，到了洗牌白熱化階段。隨著行業集中度上升，齊屹科技現在上市可以說踏准了行業發展的關鍵點，進一步鞏固公司在行業領先的地位。

齊屹領先的行業地位

齊屹科技在中國網上室內設計及建築市場擁有領導地位。根據弗若斯特沙利文報告，齊屹科技是中國最大的網上室內設計及建築平台，按GMV計算的市場份額達到25.7%。

齊屹科技排在第一的市場佔有地位，源於公司品牌的知名度和龐大的客戶規模。截止2018年4月30日，齊屹科技的生態體系擁有7,502家室內設計及建築服務供貨商，覆蓋全國超過290個城市，於2018年4月的每月獨立訪客達5060萬名。

齊屹科技平台上的室內設計及建築服務供貨商由2015年12月31日的3,555家增加至2016年12月31日的4,692家，並進一步增加了2017年12月31日的6,680家。每月獨立訪客則由2015年的2,420萬名增至2017年的3,780萬名，複合年增長率分別為37.1%和25.1%。

截至最後可行日期，齊屹科技積累了大量用戶數據和優質家裝內容，包括超過120萬篇文章及帖文、300萬張照片以及190,000個實例。

憑藉平台規模，且擁有大量用戶、服務供貨商及家裝內容，齊屹科技在行業中將會處於優勢。不過，競爭仍在持續，服務始終是公司最主要的內生競爭力。只有不斷提供更多多元化的內容和增值服務，以吸引更多用戶和服務供貨商，公司才能形成良性循環，壯大業務，提升盈利能力。下面我們看一下齊屹科技服務上有什麼特點和優勢。

齊屹模式的獨特優勢

齊屹科技的商業模式可以理解為「B+B2C」的模式，就是通過齊家網整合數量眾多的供應商，共同建立了一個主要面向有家裝設計及建築服務需求的用戶，並參與過程中的交易，如今公司更進一步孵化了不少自營品牌。因此齊屹模式可以分為三個方面：1、平台模式為客戶提供服務；2、後台數據的分析和運用；3、自營品牌的經營。

1、針對「痛點」的平台服務

過去十幾年，移動互聯網的發展顛覆了很多行業，所有的信息不對稱和服務不到家都成為互聯網企業專攻的「痛點」，家裝行業也不例外。傳統室內設計及建築服務供貨商向客戶提供服務往往涉及報價不透明、建築環節不標準、付款機制不受保障等問題，導致客戶體驗不佳。

而齊屹科技就是為用戶提供優質的家裝內容、分享經驗的互聯網小區，以及一系列旨在提升用戶體驗的服務，包括專業諮詢、免費第三方檢測服務及付款保障。2016年齊屹科技平台上新加入了室內設計及建築服務供貨商，其中約77%於2017年仍然活躍。

2、強大的數據分析與技術能力

齊屹科技投入了大量資源進行技術開發，為用戶提供先進、方便和安全的體驗。同時，齊屹科技還建立了人工智慧引擎和自動匹配系統，利用強大的客戶追蹤技術和大數據分析，為用戶和服務供貨商提供服務。

3、高成長的自營模式

齊屹科技擁有的大量用戶數據使得公司對用戶需求有著精準的把握，具備獨有優勢。以此為基礎，針對用戶的多樣化需求，齊屹科技亦開發了兩個自營室內設計及建築品牌：博若森和居美。齊屹科技收購博若森以響應中國年輕人口對標準化、簡約及免於煩惱的設計及建築解決方案的需求。並成立居美集中面對中高端個人精裝和住宅開發商定製需求。

自營業務不但為企業貢獻可觀的利潤，同時成長速度也十分塊。截止2017年，自營室內設計及建築業務收入由人民幣44.4百萬元增長至人民幣284.3百萬元，複合年增長率達153.0%。

齊屹科技服務不斷進化，切準時代的脈搏，平台、數據及自營三個模塊使公司形成良性循環，從而產生立足行業的獨特優勢。

小結：

齊屹科技已於6月21日公開招股，截止日期於6月26日，預定定價日為6月27日，最終正式上市日期為7月5日。此輪上市，公司整體市值達到82.3億~109.9億港元。公司擬將募集資金的20%用於戰略投資及收購，另有15%的募集資金用於繼續開發自營室內設計及建築業務，最大的資金用途還是投向網上平台，從用途來看，還是繼續保持並加強兩翼齊飛的格局。互聯網家裝行業面臨爆發，齊屹科技在如今關鍵時點進行融資，有望推動公司優勢進一步擴大，鎖定自身行業的地位。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！