周報為寫而寫、建議大家不看！申萬宏源這份耿直研報火了，背後咋回事？

蹭熱點、過度娛樂化且一味唱多的券商研報屢屢被投資者詬病，最近申萬宏源電子組分析師看空電子行業的分析報告，成為一道另類的風景。

據不完全統計，今年以來，券商分析師發布的行業報告已達26803份。如何從數以萬份的研報中脫穎而出，讓投資者印象深刻？昨天，申萬宏源電子組的分析師做到了。

6月24日，申萬宏源電子組微信公眾號發布的一周觀點認為，A股電子行業根本不會有行情，大家近期可以不用看電子行業了。同時表示，本周周報是為寫而寫，不值得浪費時間閱讀。

隨著市場關注度的大幅提升，申萬宏源電子分析師駱思遠24日晚間發文稱「實在對不起大家！我的原意是想表達：現在電子基本面真的不差，就是信心潰散而已。」

6月25日，駱思遠再度通過公眾號更新了一周觀點。新發布的內容當中，刪除掉了之前的情緒化發言。並強調研報的核心觀點是貿易戰烏雲密布，掩蓋蘋果備貨光芒。年內旺季提前來臨，信心處於崩潰狀態。

記者按照研報上的電話進一步諮詢該分析師，但始終未能接通。曾在某券商任職首席電子行業分析師的業內人士向記者透露，電子行業確實還是受貿易戰的影響較大一些。

01

對電子行業持保守態度的研報不止一家 國海證券給出中性評級

其實，近期對電子行業後續走勢持有保守態度的，並非只有申萬宏源電子組的分析師。以6月25日為例，共有川財證券、光大證券、平安證券、廣證恒生、東吳證券、國海證券以及中信證券等發布了8份電子行業的分析報告。其中，川財、廣證恒生和中信未給出具體的推薦評級，光大證券給予「買入」評級，平安證券的兩份研報則給予「強於大市」評級，國海證券給出了偏保守的「中性」評級。

國海證券研究報告指出，未來貿易戰恐怕會從關稅戰轉為時間拖得更長的商業戰，認為市場當下背景仍未明確好轉，所以維持行業「中性」評級。

給予電子行業「買入」評級的光大證券則認為，今年手機產業鏈將逐季向好，當下時點正是估值較低、預期差較高的階段，適合逐步加大對受益於國產新機拉貨和三季度蘋果新機拉貨的產業鏈龍頭。市場所擔心的中美貿易摩擦對手機產業鏈的影響，從目前階段來看，政策並沒有直接影響到手機零組件。因為手機產業鏈對於產能和生產工藝技術的要求較高，多年形成的產業格局將較為穩固。

Wind統計數據顯示，截至今日收盤，電子行業下跌0.32 %。而今年以來，電子板塊跌幅達20.42%。

2

看空報告很罕見？券商評級下調上市公司評級並不稀奇

一般而言，投資者會認為券商看空的報告相對少見，但實際上，券商下調上市公司的評級，也可以算得上是一種不看好公司股價走勢的行為。

Wind統計數據顯示，過去六個月內，券商發布了106份下調上市公司評級超過5%的研報。其中，風語築、陝西黑貓、橫店影視以及昭衍新葯等4家上市公司券商評級下調幅度超過15%。

3

券商看空能影響股價嗎？光大證券看空伊利股份的啟示

券商發布看空報告，隨後上市公司股價短期下跌的情況並不少見。其中，伊利股份遭遇光大證券研報看空的案例較為典型。

2014年6月2日，光大證券就曾在端午節前夕發布題為《伊利將遭遇低溫奶、常溫酸奶和進口奶全面衝擊》的文章，給予伊利股份「賣出評級」，並將伊利股份六個月目標價設為22.7元。

隨後，端午後的第一個交易日（6月3日），伊利股份下跌7.75%，報收31.87元，蒸發53億元市值。

不過從後續的市場表現來看，伊利股份的股價走勢並未如同光大證券所預期，從2014年6月1日到2014年12月31日期間，伊利股份上漲了34.74%。

從光大證券看空伊利股份的情況來看，短期內券商的看空報告確實可能會對股價產生較大影響（當然也不排除，券商看空和股價下跌只是時間先後，而非因果聯繫），隨著時間的推移，信息披露得更加充分、市場的博弈更加充分後，上市公司基本面足夠好的話，股價還是不會受到看空觀點太大的影響。

業內人士透露，券商分析師的報告，不僅僅會涉及到券商的經紀業務分倉，同時也會影響到公司的自營業務和IPO業務，要做到完全獨立客觀、尤其是看空上市公司發表負面觀點，需要承擔不小風險，所以在一般情況而言，券商相關的看空報告還是會相對少一些。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！