廣發證券：獨角獸上市或回歸對於資本市場的影響

廣發證券發表研究報告指，獨角獸上市或回歸對於資本市場的主要的影響如下：

一、從中長期來看，獨角獸上市打開了「工程師紅利資產化」的一個路徑。全球化、消費升級與品牌化、工程師紅利是已經發展到當前階段的中國經濟的主要紅利，獨角獸上市打開了「工程師紅利資產化」的路徑，將更好地引導資本支持技術、支持創新。

二、擴大直接融資的預期可能會有一定程度的市場擴容效應。在總的流動性大致穩定的情況下，吸收新的資產上市會帶來一定的擴容和資金分流效應。

三、獨角獸回歸進一步強化了資源集中於行業龍頭的預期，導致估值體系變化。供給側改革(去產能、環保)、金融去槓桿都導致行業集中度上升，更多資源集中於行業龍頭，獨角獸回歸進一步強化了這一預期，這會導致估值體系變化，比如中小公司會大量出現溢價變折價的情況。

（財華智庫網）

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