說優信虧損不能上市？可能很多人不服

上月底，整合了優信二手車和優信拍業務的優信集團在美提交IPO申請書，其中顯示優信計劃在納斯達克上市，股票代碼為「UXIN」，擬籌集最多5億美元資金。從近日優信方面公布的活動邀請函時間來看，大概在今晚18點將在納斯達克敲鐘的大日子了，不過與此同時，我們卻在網上看到不少言論稱優信「流血上市」，甚至開始質疑優信的經營模式。

而引發這一言論的關鍵，乃是優信遞交的招股書中顯示，2017年優信的總營收為19.514億元人民幣，凈虧損為27.478億元。截至2018年3月31日的第一季度，優信的總營收為6.494億元人民幣，凈虧損為8.394億元人民幣。不少聲音抓住優信仍在虧損的現狀，發出了「這樣的公司也能上市」的疑問。

財報虧損就不能上市？京東先掀桌

在有些外行人的眼裡看來，一個企業如果還在虧損，就一定不是什麼「正經」公司，非得像是阿里巴巴或者騰訊那樣一天凈賺一兩個億的公司才入得了他們的法眼。而讓人沒有料到的是，就連部分財經類的自媒體公眾號近來也有了類似的思路，認為一個連續虧損的企業與股市之間是沒有多少「共同語言」的，勉強在一起是不會「幸福」的。

不過，這種觀點都不用優信自己出面澄清，京東的例子都能直接啪啪打臉了。2014年上市的京東當時已經連續虧損9年有餘，甚至直到2016年的第四季度，京東的財報才顯示，在非美國通用會計準則下(Non-GAAP)，實現年度扭虧為盈，凈利潤達到了10億元人民幣，終於算是止住了京東的12年連虧的勢頭。只不過，在去年登上美國《財富》世界500強名單的京東，在備註一欄上依然寫著虧損5.7億美元。

不過即便是這樣，在2017年京東的股價依然強勁，甚至有段時間公司的市值直逼BAT中的百度，當時不少媒體紛紛報道，「只要京東市值再升一小步，BAT時代將正式結束，中國互聯網界將進入下一個JAT的時代」。由此看來，一個公司虧損與否並不是我們衡量它前途和「錢途」的唯一標準，換句話說我們不應該一直盯著財報上的「價格」，而應該更為深入地了解企業的「價值」。

競爭激烈，優信給自己套層buff

既然明白了公司虧損與否並不對集團的上市決定其決定作用後，那麼我們再來說說說優信奔赴納斯達克敲鐘的目的是什麼，或者說上市對於一個企業的發展能有什麼好處？一般認為公司上市最明顯的至少有三個好處，可以獲得融資，有利於後續擴大經營；成為公眾企業，有利於提升公司品牌形象；同時上市後公司還需要按照規定流程建立一套規範的管理體制和財務體制，這也有利於提升公司的管理水平。

那麼優信需不需要這樣的好處呢？根據國內大數據檢測平台Trustdata的相關數據顯示，「在真實用戶中，選擇線上的渠道進行購車的用戶佔比較多（共佔比63.1%），線上渠道中優信的真實購車用戶佔比最高（31.5%）」。從這裡看，優信在國內已經取得了較為領先的行業地位，上市的那些個好處雖然能錦上添花，但也可以認為是「沒有必要」。

然而另一份來自國內比達諮詢數據中心檢測到的數據顯示，2018年Q1主要二手車電商App活躍度方面，人人車的啟動次數最高（4.2），用戶平均單次運行時長也最長（5.7分鐘）。而瓜子二手車（車好多集團）在今年完成8.18億美元的C輪融資之後，也決心發展大數據、人工智慧以及新零售的方向。不難看出，優信、瓜子、人人車，二手車電商的第一梯隊正進行著無比激烈的追逐戰。所以奔赴美股上市的這些好處，對優信未來的發展來說還是相當重要的。

在二手車這片黑土地上，沒理由不豐收啊

既然虧損的優信能上市，行業龍頭的優信也想上市，可是優信上市之後能不能得到市場的認可和支持呢？華爾街的那幫精英們、風投界的諸位大佬們，在看到招股書上的數字後，還願意為優信慷慨解囊嗎？這也是許多網友在看到優信去年虧損27億元之後的擔心。不過，小編對優信還是很有信心的，或者說，對中國的二手車電商企業是很有信心的。

早在2016年，《金融時報》的報道中就披露了一組數據，「中國是世界上最大的新車市場，去年銷售2100萬輛，而美國為1740萬輛。但如果將二手車包括進來，美國汽車市場超過4000萬輛，而中國的銷量不到3000萬輛」。更有數據顯示，在多數發達的汽車市場上，每賣出一輛新車，至少會賣出兩輛二手車。而中國的這個比例正好相反。

不過隨著人們消費意識的升級，以及二手車跨省銷售禁令的取消，越來越多的國內消費者開始接觸併購買二手車。另一方面，隨著城市經濟的發展和消費水平的提高，二手車市場的覆蓋範圍還將進一步擴大。艾瑞數據顯示，中國二手車交易規模在未來5年仍能達到年複合19%的增長速度，預計到2022年將增長到2960萬輛。而且隨著用戶培育逐漸完成，報告預計將會有44%的用戶有意向在網上購買二手車。

在未來5年，整個國內的二手車市場，就如同一片等待人深度開發的「黑土地」，只要風調雨順，怎麼最終都將迎來「大豐收」——這才是優信上市的最大自信，也是資本對其看好的最大理由。

【本文圖片來自網路】

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