機構多有套現出逃
儘管近期美國股票基金出現短暫資金凈流入，但華爾街日報援引美國投資公司學會（ICI）數據顯示，由於市場震蕩侵蝕了投資者對長達9年的美股牛市的信心，每次大級別震蕩都會讓美股基金遭受10年來少見的資金快速撤離，其中5月初的一周內，美股基金共流出199億美元資金，ETF流出達到186億美元，為歷史第二高，幾乎撤走了一半。與此同時，基金經理對全球經濟增長預期表示擔憂，據美銀美林4月對全球基金經理進行的一項調查顯示，只有5%的受訪者預計未來12個月全球經濟增速將加快，而今年初該比例約為40%。
一向看好美股的美國資管公司XCapital Management合伙人Jay Bai向中國證券報記者透露，該機構已將持倉配置轉為現金。儘管大牛市末尾往往會出現一段時期暴漲，但伴隨的風險更大。與此同時，石油、黃金、債券等投資產品目前來看也不是較好的選擇。XCapital Management看空美股的理由主要有兩點：一是一向被視為估值經典模型的席勒市盈率，即周期調整市盈率（CAPE）至6月26日已突破31.8高位，而歷史平均值為16.85，再配合極低的失業率，這預示著標普500指數的年化收益率未來一段時間很可能為負；二是美聯儲加息預期漸強，歷史數據顯示，近年來美聯儲加息後，標普500指數和道瓊斯工業指數均呈下跌趨勢。
管理著約1600億美元資產的橋水基金同樣在高位減持美股。美國證券交易委員會（SEC）發布的一季度13F持倉報告顯示，期內橋水基金在美國市場交易的股票和交易所交易基金（ETF）市值較上一季度減少17.3億美元，至104.8億美元。對此，橋水基金聯席首席投資官格雷格·詹森表示，市場已經很脆弱，美聯儲加息致使流動性降低，現金稀缺且更具吸引力。橋水基金將沽空幾乎所有金融資產，因為美國經濟在邁向周期尾聲，高增長低通脹的「金髮女孩」經濟漸行漸遠。儘管當前資本市場並沒有真實反映這種大環境變化，但2019年或成為一個危險的年份。另外，隨著各國政府財政刺激逐步減少，疊加美聯儲收緊貨幣的影響走向巔峰，或導致全球經濟進入衰退軌道，其中美國金融市場將首當其衝，成為貨幣政策收緊與經濟增長周期出現拐點的最大犧牲者。
美國最大的空頭基金Prudent Bear Funds的創始人及基金經理大衛·泰斯繼去年看漲美股後，近期也發出警告：鑒於美聯儲政策和地緣政治風險，股市崩盤不可避免。在寫給CNBC的一份聲明中，他建議投資者應該「拿著自己的錢，趕緊逃離」，同時可以考慮購買黃金。
當然也不乏堅持長期投資的機構認為，股市下跌才是投資者最好的「朋友」，「股神」巴菲特執掌的伯克希爾哈撒韋公司就是其中之一。雖然近年隨著美國股市走高，巴菲特持有現金比例也在持續上升（2017年末該比例已超過金融危機前的2007年），至2017年底該公司的賬上「躺著」超1000億美元現金儲備。不過，至5月初，巴菲特稱，由於在今年前三個月購買了許多股票，伯克希爾哈撒韋公司持有的現金減至300億美元。
