日本經濟正深陷債務泡沫和比特幣龐氏騙局中，即將成全世界的韭菜地？

全世界大多數央行的貨幣政策基本是跟隨美聯儲的，比如，近期美元進入加息的緊縮通道之後，目前，已有五個經濟體紛紛加息。然而，也有一些經濟體則選擇較為獨特的貨幣舉措，日本央行長期的負利率似乎就是世界經濟一道奇特的景象。在刺激日本經濟復甦的同時，也埋下了巨額債務的隱患。

根據日本財務省公布的統計數據顯示，截至去年底，日本公共債務超過1085萬億日元（約為9.9萬億美元），刷新歷史之最。另據IMF（國際貨幣基金組織）以及世界銀行等多方數據，日本公共債務約佔該國GDP的240%，成為世界上最大的債務負擔國。這就不難理解，為什麼作為發達經濟體的貨幣，日元總是看起來那麼「不值錢」了。但奇怪的是，日本到目前為止並沒有像發達市場中的部分歐洲國家，和新興市場中的阿根廷等那樣爆發債務危機。這也是日本央行近期再次宣布該國利率依然維持在-0.1%不變的原因之一。然而，天下沒有不散的筵席，日本經濟的QE盛宴還將持續多久？繼歐債危機後，日本是否會上演日債危機呢？

我們從日本央行和大多數日本投資者對該國國債的投資認可度上發現，日本國債並不受該國投資者的青睞。特別是近期，日本債市幾乎成了「一潭死水」。比如，在6月11日和13日，最有指標性的10年期日本國債在市場上的交易額為零，這樣的日子在2017年里出現過2天，今年已經這是第5天了。儘管日本央行是該國國債的最大持有者，但日本央行6月29號稱，該行將5-10年期日本國債購買規模由4300億日元減少至4100億日元，這已經是日本央行今年6月的第三次削減購債規模了。

分析認為，日本國債或正處於無人問津的趨勢之中。貨幣的本質是信用，或正是長期的負利率形勢下，日元的「不值錢」造成了包括日本投資者在內的全球投資者對日元信用的擔憂，才並不青睞這一發達經濟體的債券。那麼，問題來了，日本投資者把錢投向了哪裡呢？

圖片來源realtyfact

答案是房產、股票、期權等非常豐富的投資品，甚至近年在日本，還出現了對比特幣等虛擬貨幣的瘋狂投資，而絕大多數日本投資者的投資都會藉助槓桿。這就造成了一個較為被動的情形，即一旦日本央行宣布加息，可能大多數日本投資者都將為此前的一系列資產背負更高的債務。從這一角度來講，日本經濟已被長期的負利率鎖住了，人們生活在借錢上癮的貪婪之中，不能自拔。長此以往，日本就循環為世界最大的債務負擔國，簡單來講，日本央行或已進退兩難。不過，從該行削減購買日本國債規模上來看，接下去，日元偏緊縮的腳步或越來越近了，否則經濟長期處在周而復始的高負債環境中，日本經濟債務泡沫或破滅，爆發債務危機的可能性則非常大。

BWC中文網近期提及，與債務泡沫相伴的，是日本經濟卻又陷入了被多位金融大咖認為是全世界最大的龐氏騙局之中，這就是本文前面提及的比特幣投資。野村證券曾指出，比特幣將刺激日本投資者願意從錢包掏出更多錢。值得注意的是，從大學生到日本大媽在內的相當一部分日本投資者都深深地迷戀上了比特幣，比特幣在日本已有趕超日元，用於許多商業交易的趨勢，甚至是買房當中。然而，日本比特幣投資者卻無法迴避的現實是，因比特幣盜竊、欺詐等使投資者金錢打水漂的事，在日本時有發生，而從價格層面，以本文發稿時比特幣5897.80美元的價格為基準，相比於半年多以前一度高達20000美元的價格，比特幣足足暴跌了近71%，這意味著如果是去年高位購入了比特幣，會有相當一部分日本投資者的資產損失了約71%，成為比特幣的接盤俠。

或正是剛剛意識到比特幣帶來的經濟風險，日本金融服務局（FSA）近期對bitFlyer等六家加密貨幣交易所進行了處罰並責令改善業務。FSA認為，現在大多數企業過度重視顧客開發，而忽略了管理方面的工作。分析認為，日本此時再去監管比特幣，可能為時已晚。巨大的債務泡沫和比特幣龐氏騙局或正在成為日本的雙重經濟陷阱，日本經濟可能因此即將成為全世界最大的一片韭菜地。(完)

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