細讀中興股東大會：未來活路是什麼？

6月29日上午，中興通訊（000063）在深圳總部召開延緩已久的2017年度股東大會。

對於中興通訊來說這也是一次特殊的股東大會，在與美國商務部就拒絕令簽署和解協議之後，中興通訊董事會面臨重組的問題，投資者也熱切關注中興通訊目前的運營情況，以及是否能從美國拒絕令中順利脫險。

股東大會背景、議案：

按照流程，本次會議除了審議2017年年度報告、利潤分配預案等普通決議案事項，大股東中興新通訊有限公司根據與美國商務部（BIS）達成的協議向董事會提交了《關於修改及有關條款的議案》、《關於選舉非獨立董事的議案》及《關於選舉獨立非執行董事的議案》三項臨時提案，提名5名非獨立董事及3名獨立非執行董事，意在重組董事會。

此外，此次股東大會議案還包括擬向中國銀行申請300億元人民幣綜合授信額度的議案，以及擬向國家開發銀行深圳市分行申請60億美元綜合授信額度的議案。

現場要點直擊

1、新提名董事集體亮相

上午9時，股東大會準時召開。中興通訊現任董事長殷一民、總裁趙先明，以及提名的執行董事候選人李自學、李步青、顧軍營、諸為民和方榕，獨立董事候選人蔡曼莉、Yuming Bao（鮑毓明）和吳君棟均出席。現場還有數十名機構股東或個人投資者。

2、候選董事後期任務：提振公司信心，儘快恢復生產

在現場，有股東請候選董事發表對公司治理的意見。候選董事代表李自學發言表示，目前中興通訊拒絕令還沒有解除，候選董事後續的主要任務還是要提振公司信心，在拒絕令解除後儘快恢復生產。

3、回應業務受到何種程度影響

有股東問道，如果按照6月8日達成的協議，拒絕令將對中興通訊造成多大影響？

趙先明表示，在主營業務的運營上，目前中興通訊絕大多數客戶耐心等待著公司重新恢復生產，市場一線的同事仍然堅持在一線，不斷在做各方面的準備，儘可能短時間內恢復生產經營，把耽誤掉的時間追趕回來。中興通訊力爭全年業績，在通信系統業務上不要下降。但是兩個半月時間對終端業務影響比較大，整體上，全年業績不可避免受到很大影響，但是相信中興會盡最大努力挽回損失。

4、研發未受嚴重影響，中興在5G技術上有三個領先

有股東提問，拒絕令對公司運營和研發造成了多大影響？

中興通訊總裁趙先明回答表示，不幸的事情發生（指美國商務部激活拒絕令）後，這兩個半月的時間內對公司造成了較大影響。但是公司依然保持住了核心能力，尤其在研發方面的能力。在合規政策指引下，中興通訊大部分研發沒有受到嚴重影響，各研發團隊在緊鑼密鼓開展工作。但是像參與國際標準化組織等方面的一些工作還是受到了影響。總體上，沒有造成嚴重的影響，中興5G能力依然在不斷增強。公司有信心在禁令解除後，在很短時間內回復到正常狀態，挽回損失。

在談到中興通訊在5G業務的優勢時，趙先明表示，中興通訊在5G領域有三個領先，第一是時間進度領先，公司對此有把握、有依據，中興已經率先把5G關鍵技術在4G時代做到了商用，在5G到來的時候有先發優勢。

第二是性能方面，源於中興通訊在4G網路掌握核心演算法的優勢，公司在5G技術上依然能保持優勢；

第三是商用規模的領先，也就是成本領先，國內是全球投資最大的5G市場。中興依託國內市場，在全球市場有規模優勢。

5、殷一民回應「中興通訊到底有沒有核心技術？」

股東大會現場，有投資者問道中興通訊有沒有核心技術，為什麼會受制於人？

殷一民表示，關於核心技術，首先這方面中興有很多數據，比如在專利申請數量上處於國際前列，研發投入在A股排在第一第二這樣的位置。在5G技術上，中興不止是處在第一梯隊，而且是走在全球最領先的廠家之一。

全球任何一家企業都不能企圖包攬所有供應鏈。

中興通訊的策略是通信設備的核心的技術自己把握好，而可以在市場上買到通用技術，買到經濟、性能最優的。這樣提供的產品是有競爭力的，但恰恰美國的供應商佔了多數。大家知道，通信行業市場並不是供不應求的，而是競爭激烈的，一定要有競爭力在全球領先才能保證盈利能力。如果我們在5G的三個領域，商用、性能、規模上都做到領先，對改善盈利能力非常有幫助，公司上下對此有信心。

中興的現狀與未來

現金流目前仍然平穩

在股東大會開始，中興通訊總裁趙先明做了2017年度總裁工作報告。

趙先明在2017年年度總裁工作報告中提到，中興通訊集團實現營業收入1088.2億元人民幣，同比增長7.5%。受益於全球運營商在電信網路的儲蓄投入，本集團海外手機和政企市場的開拓，運營商網路，消費者業務和政企業務營業收入同比增長。2017年，本集團歸屬於上市公司普遍股東的凈利潤為45.7億元人民幣，同比增長293.8%，經營活動產生的現金流量凈額同比實現大幅增長。

按市場劃分，本集團國內市場實現營業收入619.6億人民幣，占本集團整體營收收入的56.9%。本集團國際市場實現營業收入468.6億元人民幣，占本集團整體營收收入的43.1%.

按照業務劃分，本年度內，本集團運營商網路實現營業收入637.8億元人民幣，政企業務實現營業收入98.3億元人民幣，消費者業務實現營業收入352.1億元人民幣。

而在隨後的2017年利潤分配預案上，董事長殷一民表示，提出該方案是在3月份，現金的儲備在過去兩個本月沒有收入，消耗的比較多，在投票時，建議股東慎重決策。

「給獨立非執行董事分紅這件事，從公司的現金的能力來說，不會導致出現重大的問題，但是介於公司現在還是處于禁運令下，希望把每一點現金都可以用於以後恢復生產。我可以告訴大家，我本人也是股東，我本人也是投反對票的。」殷一民在現場說。

對於現金流的情況，中興財務總監表示，416以來公司加強了現金流的管理，兩條線動態監控。現金流的狀態是比較平穩和有序的。遵循合規的要求，在沒有銀行新增貸款的情況下，履行對合作夥伴的責任。此外也和合作夥伴，包括銀行保持密切溝通，在過去70多天里確實消耗了一些現金流，等解除之後，會保持密切溝通。

下一步工作仍然是等待拒絕令的解除

目前公司做了各種方案和預案，有一個T0的預案組，做了周密的公司恢復經營的預案，這是中興花了最大精力的事情。公司上下對於多長時間，達到拒絕令的停止激活，還是抱有很大的信心。

對於下一步工作，候選董事李步青在現場表示：拒絕令還沒有解除，後面我們的任務還是提振整個公司的信心，包括公司的員工（信心），在拒絕令解除之後，儘快恢復生產，在這之後再做一些工作。

殷一民表示，目前禁運令確實影響了中興對新項目的參與機會，對全年業績的完成有一定影響。「年初規劃的經營目標達成有很大難度，期間做了很多措施來減少損失。感謝合作夥伴，雖然無法開展經營工作，但目全球範圍內的絕大部分客戶還是對我們抱有信心，在等待我們。沒有發生客戶大規模的取消訂單。不到1%履約保函。絕大部分客戶，依然給出了耐心，非常感謝堅守在一線的同事，體現了中興人的堅韌。我們在做各方面的準備，不斷的做各方面的準備，希望儘可能在最短的時間內追趕回來，造成的損失彌補回來。和往年相比，系統產品力希望不要有太大的損失。對終端的影響目前看確實是大一些，因為是快消品，全年的經營業績不可避免的受到一些影響，後方的員工會儘可能追趕回來。」

談5G和未來機會

中興通訊總裁趙先明表示，對於5G，中興抓住了歷史的機遇。兩個半月的時間，對公司來說，核心能力還是依然在保持的，尤其是研發上的能力，中興能力依然保持處，兩個半月時間內，在合規的專業指導下，大部分研發工作沒有受到特別大的影響，當然外部和客戶的交流溝通，展會，論壇，受到了一定的影響，但對於整體研發不大。還是非常有信心在禁止令暫緩或者解除之後，我們的研發可以在很短的時間內恢復工作。把前期耽誤的工作趕回來。

此外，他提到了中興在5G的商用進度和性能，以及商用規模上還是有信心保持業內領先。

「對於競爭力，商用時間上處於業界領先，我們是有把握和依據的，5G的核心技術已經實現了試商用，無論是軟體還是硬體上，在商用時間上，行業裡面比較認可這個說法，在關鍵技術上做到領先了。在性能上，都有商用產品的時候，我們在核心演算法上，有演算法優化，5G用戶量上來的時候，是可以做到最優的。此外，商用規模領先意味著成本領先，在國內市場，佔據比較理想的規模，這樣在全球範圍就有一個領先優勢。這是一個判斷。」趙先明表示。

中興能夠翻盤，有太多需要考慮的因素，包括美國參議院法案是否會通過，新選出的管理層如何領導、5G市場發展順利與否等等，未來走向何方，目前還是未知數。

本文綜合自證券時報、第一財經，如有侵權請聯繫刪除，謝謝！

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！