拼多多急上市：成立僅三年，累積虧損13億
上市大軍中又加一員。
今日（6月30日）早間，拼多多向美國證券交易委員會SEC提交招股說明書。文件顯示，拼多多計劃通過IPO交易籌資最多10億美元，此次IPO由瑞銀、高盛和中金聯合承銷。拼多多尚未確定發行價、發行量，以及具體交易所。
在招股書中，拼多多稱將把上市募集到的資金用於三方面：其一，擴大業務規模；其二，技術投入和研發；其三，一般企業運營，包括將投資或收購一些項目。
在提交招股書同時，拼多多創始人黃崢發了致股東信。在信中他提及拼多多成立三年就上市的原因：「我們相信拼多多有巨大的潛力，往後看3年、5年還是更長的時間上市其實沒實質區別。相反，在公眾的監督下，我們可以成長得更好更強。」
或將成為第三大電商平台
從招股書上看幾個電商硬指標：
GMV：拼多多在2017年全年交易額（GMV）為1412億元（226億美元），2018年第一季度交易額為662億人民幣（106億美元）。
訂單數：2017年和2018年第一季度，拼多多訂單總數分別為43億單和17億單。
用戶數和商家數：截止2017年12月31日月活躍用戶為6500萬人，截止2018年3月31日，月活躍用戶1.03億人。用戶增速較快，一個季度，月活增長近4000萬。
截至2018年3月31日止的12個月內，拼多多平台活躍商戶數量超過100萬家。
這些數字意味著拼多多將成為其為中國第三大電商平台。
廣告收入持續提升，但沒有擺脫虧損
招股書顯示，拼多多2016年收入為5.05億元人民幣，2017年全年收入為17.44億元人民幣，2018年Q1收入為13.85億元人民幣。
收入主要來自兩方面，對商家的在線營銷服務（主要指廣告），以及商品銷售收入。拼多多在廣告上的收入大幅度提高，2016年為4830萬元，到2017年飆升至17.407億元，到2018年一季度就達到13.846億元，同比增長37倍。
而另一方面，拼多多在商品銷售方面的收入持續降低。2016年為4.566億元，2017年降到340億元，到2018年第一季度為0.
從中也可見拼多多商業模式從此前依賴商品銷售到2017年轉為對商家的在線營銷，出現巨大轉化。
雖然收入保持高增長，但虧損也在擴大。2016年和2017年分別發生2.92億元人民幣和5.25億元人民幣凈虧損。而在拼多多的2018年Q1受大幅擴張市場需要，銷售與市場支出達到12.17億元，平台單季發生2.01億元人民幣凈虧損。
黃崢持股50.7%，騰訊持股18.5%
招股書顯示，公司創始人、董事長兼首席執行官黃崢在拼多多所佔股比為50.7%，對公司擁有絕對控制權。騰訊所佔股比為18.5%，高榕資本所佔股比為10.1%，紅杉資本所佔股比為7.4%。黃崢計劃在本次發行後，拿出其擁有的2.3％公司股份成立私人慈善基金。
此前拼多多曾獲得四輪融資：2015年，A輪由高榕資本領投，IDG資本跟投，具體金額沒有公開；2016年7月，B輪繼續由高榕資本領投，新天域資本、騰訊產業共贏基金、光速資本、凱輝基金等跟投；之後，高榕資本繼續參與了C輪和D輪的投資。
為什麼著急上市？
拼多多成立只有三年，仍存在供應鏈管理、商品品質等方面的問題。
十幾天前，拼多多部分商家聚集在拼多多上海總部維權，指責拼多多條款嚴苛，罰金過高。
在這種情況下，拼多多依然選擇這麼早進入不可控的資本市場，黃崢在給股東的一封信中提及三個原因：
我們認為拼多多的業務類型本來就有很強的社會性，所以它終將走向公眾，所有的成長也應該為公眾所分享。
2.我們相信拼多多有巨大的潛力，往後看3年、5年還是更長的時間上市其實沒實質區別。相反，在公眾的監督下，我們可以成長得更好更強。
3.我們希望拼多多是一個公眾的機構。它為最廣大的用戶創造價值而存活。它不應該是彰顯個人能力的工具， 也不應該有過多的個人色彩。
與此同時，它應該作為一個獨立的公眾機構，展示它作為一個機構獨特的社會價值、組織結構和文化，並且因循者它自身獨特的命運生生不息，不斷演化。
刨去這些場面話，其實更可能的原因應該是：一方面，目前經濟形勢並不樂觀，資金趨於緊張。很多科技公司搶在這個窗口期上市，是因為判斷在未來的一年甚至半年內，互聯網公司估值爆髮式增長的時代即將過去。
另一方面，拼多多現在是低價低質模式，未來必向優質路線轉型。而這需要在寒冬之前屯夠草糧。
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