理財APP標的構成分析

一、標的構成

1.一個標的，一個借款人。一個標的只有一個借款人，多個投資者，投資用戶明確知道資金用途以及資金流。平台不對標的做任何加工。案例平台：小九金服、華贏貸。

2.一個標的，多個借款人，即一個資產包。借款人從消費金融產品對接到理財APP，中間公司把消費債權購買，資金先打到消費者商戶；債權再放到理財APP融資；僅匹配信息流，沒有匹配資金流。因此需要消費分期牌照或者小額貸款牌照。案例平台：E都市錢包。

3.一個標的，多個借款人。投資用戶、借款用戶都需要在平台存管銀行開設虛戶。

a.相同借款期限成標，投資後對應到多個子債權，若某一個子債權提前還款則此債權金額提前回款，資金流信息流實時匹配。案例平台：51有錢、米發理財。

b.相同期限成標，投資後對應到多個子債權，沒有提前還款。例如：底層債權為3個月，組合成12月標，3月標到期後繼續匹配。需要底層債權穩定，實際收益365天浮動。此方式沒有拆標而是組合標，資金流信息流實時匹配。案例平台：微貸網X計劃。

c.不同期限混合在一起，拆標與標的錯配。債權混合在一起，資金混合在一起。用戶投資一個標的，其中某一部分還款，當時間還在投資期限內，此部分資金繼續購買其他標的，自動購買（需用戶授權），平台做債轉處理，但是沒有轉讓費。風險在於當盤子過小，可能無法及時轉讓成功，轉讓等操作需要排隊，平衡債權和資金流。資金流信息流實時匹配。案例平台：51人品等。

4.一個標的，不知借款人。定向委託地方金交所打包成金融產品，經過保理公司，銷售資產管理大額標，目前已被禁止。

5.債權轉讓，當用戶急需變現時把標的轉讓出去，用戶可設定轉讓收益率，即從該用戶獲得本息扣除，並且平台會收取轉讓費用。

二、平台從哪個環節賺錢？

早些時候借款人從線下門店借款，線下結算後把本息資金還款給投資人賬戶。

線上操作後，借款人到期還款，資金進入中間賬戶，按照約定把本息還給出借人，多出的資金給到平台賬戶，作為費用部分。並且平台收取投資人資金管理費用。借款利息和投資利息一致，多出的錢作為其他費用。平台營銷金額從自有賬戶中扣除。

逾期方式，1.平台直接墊付，用戶無法感知。市場上普遍如此。2.明確告知用戶該筆投資逾期，約定時間內一直沒有還款，從逾期管理費墊付。案例平台：陸金服。

三、為什麼平台會暴雷？

首先，說平台成本構成：資金過路費、開戶審核費用、站外理財借貸用戶獲取費用、相關職員費用、站內營銷費用。

其次，金融市場去槓桿，銀行政策收緊，資金供給不足。

最後，政策要求合規，而合規代表著成本增加、周轉率下降，當不良資產不能及時還款時資金鏈斷裂。

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