ICO已死，上千項目被宣告死亡

ICO（Initial Coin Offering）是指「數字貨幣首次公開募資」，概念拷貝自股票市場的IPO。不同的是，IPO是企業為了發展而向公眾籌集資金，ICO是企業為了發展而向公眾籌集虛擬貨幣。

自去年九月，央行等七部委正式宣告：首次代幣發行（ICO）本質上是未經批准非法公開融資行為，要求各類代幣發行融資活動應當立即停止。很多項目不得不退幣清場，但ICO產業鏈迅速從國內騰挪至國外。

特別是伴隨去年年底比特幣大漲特漲，ICO產業鏈甚至發展得比原先「更好」，一旦項目方的代幣登錄交易所後往往可獲得數十倍的收益，以至於區分投資能力的方式都變成了「能否找到百倍千倍幣」。

在 ICO 所支持的融資幣種里，比特幣和以太幣的佔比最高，兩者加起來佔比在 90% 以上。當以太幣暴漲，這些項目的估值、連帶著項目方所發的 token 的價格也就都一起水漲船高了，token持有人的賬面收益非常可觀。

隨著以太幣飛漲，參與者不斷湧入，ICO 募到的金額變得非常巨大，很快就到了一個不合理的估值區間。token 總量在持續增加，但新入場的法幣資金逐漸跟不上了。一旦供需平衡打破，作為樞紐的以太幣價格就停止上漲不斷下跌，Token 的價格連帶著也會下跌甚至跌破發行價。

這個是ETH自2017年6月至2018年6月的價格趨勢：

隨著2017年末比特幣衝擊2萬美元高點失敗後帶來的不斷下跌，ICO紅利戛然而止，九成項目破發。Dead Coins 網站的數據顯示，目前數字加密貨幣行業內已經列了大概 800 個已經失去活力的代幣，而 Coinopsy 網站則直接預計最終會死掉的項目將超過 1000 個。

2018年後登陸各大交易所的247種虛擬貨幣中，有87.5%長期處於破髮狀態，算上曾登陸交易所破發後，二次上大交易所壓低價格的幣種，這一比例接近90%。真正達到10倍以上收益的不到3%。

CB Insights 的一名分析師 Arieh Levi 表示：「現在還沒有找到一款殺手級的區塊鏈應用。之前有很多項目確實進行了各種各樣的嘗試，但是區塊鏈項目的用戶到最後，都變成了交易員和投機分子。」

價格全面垮塌，已經表現幾乎所有的代幣上。作為行業內的領頭羊，比特幣今年以來就跌了 57%。99bitcoins 網站上面唱空它的文章數量已經高達 319 篇。調研機構Finder.com 觀察的 1586 個代幣，截止 2018年6月25日都出現了下跌，下跌的平均幅度為19%。

之所以會出現如此慘烈的景象，除了全球各國監管機構對 ICO加強監管外，多數項目本身水分較多，大部分的 ICO 項目都缺少一個真正專業的團隊，或者實質性的產品，他們能為投資者提供的只是給出一份寫滿了各種承諾的白皮書。

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