股票：投機只有正確與錯誤之分，絕無挽救之說

雙重頂是形態學中重要的頭部形態之一，形狀類似於英文字母M，又稱為M頭。其形成過程為，股價持續上升為多頭帶來利潤，多頭於是開始沽售，當股價回落到某水平時，吸引了短線客的興趣，於是行情開始恢復上升。股價往往在超過前一波高點時或在前一波高點附近時再度下跌，先知先覺與不知不覺者金蟬脫殼，形成M頭。 　　從波浪理論來看，M頭實質上就是失敗的第五浪。左頂形成就是波浪中的第三浪上攻，隨後的下跌就是第四浪回調，右頂形成就是第五浪上攻，五浪結束空頭市場開始。艾略特認為上升推動浪必定是一浪高於一浪，因此第五浪高於第三浪 高點的概率相當高。也有失敗的時候，當第五浪未能抵達或者超越第三浪高點時，稱之為失敗的第五浪。當出現這種情況時，暗示市場並不如預期的強勁，無法達到理想升幅。深成指自2003年1月3日2673點以來的上攻就運行了完整的5小浪上攻，其中第5浪上攻受制於4月16日所創出的第3浪高點3525點，目前深成指雖仍在頸線之上，但已有雙重頂雛形的可能。以這個仍在構築過程中的M頭為例說明其實戰運用： 　　1、M頭兩個高點的相隔時間，原則上至少必須在一個月以上，並且右邊高點可能會形成圓弧頂。深證成指在4月16日以陰十字星見頂3525點，5月末6月初再次上攻前高點附近，卻無法形成有效的突破，兩高點之間相隔已超過一個多月，且右邊已形成了典型的圓弧頂，符合M頭的技術要求。目前M頭兩個高點間相隔周期有縮短的傾向，特別是個股走勢更加呈現出這一特徵，因為「逃頂一日，抄底百日」已深入人心。因此大盤的研判應繼續遵循經典理論，對個股而言這一標準可適度放寬，實戰中可靈活主動。只要個股走勢外觀類似M形，就算兩高點相距周期不夠長，實戰中也可視為M頭。

在股市裡買股票是件容易的事，賣股票可就沒那麼容易了，買的時候總是有人賣給你，如果低價位買不到，高價位就一定會成交，而賣股票則不然，高價位賣不出的時候，低價位更沒有人敢買，這就是任何一個金融市場都普遍存在的追漲殺跌特性，所以對於大規模動作資金來說，出貨是件很煩惱的事情。

以目前股市中許多籌碼極其集中的個股和曾經大幅炒作的個股作為分析目標，其中大資金想出貨但很難全身而退的情況大致分為三種，第一類，介入時不顧一切搶奪籌碼，可經過一段升幅後，市場並沒有像當初想像的那麼強勁，再打算出貨時，已是司馬昭之心，路人旨知了；第二類，有計劃有步驟的建倉，可拉升過程中並沒有實現成功減倉，反而是越高倉位越重，到最後仍不能成功出局，甚至市場絕大多數籌碼被完全鎖定，資金的整體運作過程失敗；第三，資金介入成本較低，在拉升過程中遇到另外的資金也同時建倉，各方相持不下，最後，一方資金可能會選擇殺跌出局。

對於第一類買時迫切，賣時被動的大資金案例較多，他們出貨之所以困難，根本原因是大資金的運作缺乏一定的前瞻性，比如蘭陵陳香（600735），這是一隻典型的大資金拉高買進的個股，該股在2000年年初開始出現持續上漲，其中前期的大資金雖然控盤程度不高，但有較高的獲利空間和成功的出局機會，而這有賴於2000年年底新的大資金迫切而充分的介入，當時的盤面十分強勁，新資金大膽逼空之勢極其明顯，之後股價持續走高，但因升幅過高已無人敢買了。按最後盤面的交投看，市場籌碼已高度集中，此時出貨已成為大資金的頭等大事，但大勢已經走弱，出貨很難，大資金被困在其中。這是典型的對市場未來走勢做估計不足，介入程度大深，最後難以自保。對於投資者來說，這種股票較容易獲利，但是一定要判斷大資金是拉高建倉，在把握賣點時，這類股票往往會出現較顯著的轉折點學會了跟蹤吸籌階段，選擇了最佳買入點，判斷了拉升目標位，就隨時準備出貨了。股市上有句話，叫會買的是徒弟，會賣的是師傅。其實賣出並不比買入困難，只是賣出要克服很大的心理負擔。

一、 賣出只需一個理由 買入綜合決策，賣出果斷操作。股市還有句話，叫地上三月，天上三天。從主力進出的角度看，一旦激活人氣，則三天出清三個月的低位吸籌不是不可能的。所以，您的股有一個重要的技術指標變壞就要賣出。什麼是重要的指標要由您根據自己的研究自己決定。市場上的指標有上百種，只有少數是有價值的。

二、 籌碼分布指標CYQ大規模向上轉移，離場。 首先確認莊家的成本區（就是底部突破前的籌碼密集區），當發現成本區的CYQ大規模向上轉移，高度應超過成本區的30%以上，構成獲利空間，此時離場觀望，待方向確立後重新選擇。

三、 市場能量指標CYF二摸天價背離，離場。 股價在一衝天價受阻回落後，9到15內重回前期高點，如果CYF的值低於一衝天價期間的最高值，就叫CYF二摸天價背離。 主力機構炒做，必須有公眾投資者介入，否則主力出貨給誰。股價創新高或回到前期的峰位，CYF掉頭向下，為拉升中追風盤不足。公眾不肯追高，主力作高也沒有太大意義，所以主力往往順勢出貨，或深幅調整。所以見到此信號離場逃頂成功率相當高。 如600791貴華旅業98.10.09日股價二摸天價，雖然低位仍有籌碼，但CYF值嚴重背離，並隨後CYF掉頭向下，形成價能同跌。當時幾乎所有股票都有過這種頂部跡象，結局是一樣的。 有時雖然股價尚未二摸天價，但CYF差得太多，可以想像即使放量沖高，CYF也不可能回來，這時也可以出了，而且這種情況下常常股價不摸到天價就回落了。 三衝天價如果CYF背離反而不是賣出信號。三衝天價三日不過則賣出。因為股價經過三回震蕩，已經起到了震倉洗盤作用，股價要上應該是輕鬆通過才對。三衝天價不過，主力八成已經震蕩出貨了。

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