小米到底該估值多少？下調至550億美元仍遇冷

「小米的估值應是騰訊乘蘋果的估值」，小米創始人雷軍對投資者如此表示。

雷軍還表示，過去一個星期終於想明白了，小米是同時能做電商、硬體和互聯網的全能型公司。也就是說，小米通過互聯網增強用戶體驗，同時為手機、硬體和電商帶來流量，進行變現，其主要利潤來自於互聯網。

但數據顯示，(小米)報告期內互聯網服務業務占營業收入比例分為4.8%、9.6%和8.6%，主要來自於廣告推廣和移動遊戲業務;報告期內公司來自智能手機的銷售收入分為537.15億元、487.64億元和805.64億元，佔主營業務收入比例的80.40%、71.26%和70.28%。

看起來，雷軍的這一說辭很難讓人感到信服。

550億美元的估值

事實上，小米的估值恐怕也不會讓雷軍感到滿意。從此前「放風」的2000億美元、1000億美元、800億美元，到路演時的500億-600億美元估值，無疑比此前的估值預期下降了不小。多家機構人士表示，根據小米招股書數據來看，其估值500-600億美元比較合理，而小米想要的估值則高達700-800億美元，原本一些觀望的投資者陸續撤資。

當然，雷軍還是有正面回應小米的市值問題，「這次550億美元的定價，就是我也不想開價了，你們隨便開吧。總不至於連550億美元都不值吧?」但從券商的反應來看，小米招股情況卻沒有預期的火爆，甚至出現了抽飛現象(取消認購)。

小米正式啟動招股後，連續兩日市場反應冷淡：6月25日，11家香港本地券商共錄得僅74.72億港元的孖展認購額;6月26日，10家本地券商則累計錄得59.44億港元的孖展認購，遠遠落後於市場預期。到了6月27日，小米集團又被爆出抽飛現象(取消認購)，時富金融、輝立證券被抽飛約17億港元，可謂開局不利。

那麼，投資者們是如何看待小米的呢?

由基金經理表示，今年以來三隻代表性的新經濟股票閱文集團、易鑫及眾安在線股價持續大幅下挫，讓投資者心有餘悸。「平安好醫生上市後遭遇滑鐵盧，亦讓很多投資者擔憂小米上市後的表現。而且小米估值偏高，投資者整體情緒偏向謹慎。」

也有業界人士告誡投資者，如果小米上市開盤股價下跌超5%應該及時止損，更切忌撈底博反彈。

看起來，小米想要讓更多人相信其所謂的「新物種」，恐怕並不是那麼容易。

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