生物製品行業投資研究報告：復星醫藥控股子公司簽署許可協議

本周,申萬醫藥生物板塊上漲2.30%,滬深300指數下跌2.49%,醫藥板塊整體跑贏滬深300指數,漲跌幅在申萬28個一級行業中排名第2。子板塊方面,本周醫藥6個子板塊均以上漲報收,其中醫療服務板塊漲幅最大,上漲4.14%;生物製品板塊漲幅最小,上漲0.28%。截至2018年6月26日,申萬醫藥生物板塊剔除負值情況下整體TTM估值為34.49倍,其中生物製品TTM估值為44.82倍(相對於全部A股的估值溢價率為198.40%)。個股漲跌方面,安圖生物、艾德生物、安科生物漲幅居前;利德曼、雙鷺葯業、中源協和跌幅居前。

投資策略。

本周大盤下跌2.49%,市場表現不佳,醫藥板塊則在前期大幅下跌後略有反彈,體現出行業較好的防禦性特徵。鑒於當前市場走勢不明朗,我們建議投資者應繼續把握業績主線,精選中報業績預期表現良好的個股。同時,醫藥板塊自5月底以來的回調使得不少優質醫藥股估值降至合理水平,我們也建議投資者積極關注,在恰當的時機予以配置。本周我們維持行業「看好」的投資評級,股票池推薦:通化東寶(600867)、雙鷺葯業(002038)、康弘葯業(002773)以及長春高新(000661)。

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（渤海證券）

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