致敬FCoin張健，天天交易所正在進行一場偉大的革命

「目前我百分之八十的精力都放在了區塊鏈行業，傳統股權投資大概只佔百分之二十」,李建武說。

李建武現任鏈上資本創始人，曾在傳統股權投資領域深耕多年，有豐富的投資經驗。近年轉戰區塊鏈行業，創辦鏈上資本，參與投資過包括天天交易所在內的多個區塊鏈明星項目。

由最初的不懂區塊鏈白皮書為何物，到現在的區塊鏈行業投資達人，李建武這幾年都經歷了些什麼？本期耳朵財經對李建武先生進行了採訪，聽他講述了一些在區塊鏈行業的投資心得。

作者 永贊 | 編輯 沁雨

投資人看不懂白皮書是一件很low的事情

「股權投資和通證投資其實有著很明顯的區別。股權投資人為項目方提供的是某一階段的融資並以股權作為回報，此外還要為其對接各種資源，可以說是既當爹又當媽，耗費了大量的精力。而通證經濟則不然，運營、社區維護這些工作都是項目方獨立完成，而且在融資方面不再有A、B輪的概念，時間被大大壓縮」。

以古典投資人身份出道的李建武在談起投資區塊鏈的一些商業邏輯時幾乎是出口成章，而且說的有理有據。每當講到精彩之處，他都會發出一陣爽朗的笑聲。從他臉上溢於言表的喜悅可以看出，近年來異軍突起的區塊鏈行業正在讓這位投資人煥發出無限生機。可是誰又能想到，眼前這位談笑風生的區塊鏈投資達人當初進軍鏈圈時卻遭遇了諸多尷尬。

2016年，一位剛從美國矽谷回國的朋友，給李建武帶了一份某區塊鏈項目的白皮書，鼓動他給該項目投資。之前對區塊鏈沒有任何接觸的李建武此刻不禁犯了難，眼前這幾十頁白皮書讀起來如天書一般。

「我當時以為是商業計劃書，結果看了半天都沒看懂，心裡滿滿都是挫敗感。作為投資人看不懂商業計劃書，真的是一件很low的事情。」

在股權投資行業打拚數年的李建武有一套自己的投資邏輯。在他看來，不懂的項目寧可錯過也不輕易出手。就這樣，他選擇了放棄這個項目。沒過多久，他便聽說那個朋友投資的項目賺了很多錢。對此，這位在投資界經歷過大風大浪的前輩表現得很大度，「不懂的項目不投嘛」。

謹慎、專註是這位古典投資人給耳朵財經最明顯的感覺。事實上，很多古典投資人身上其實都帶有這些特點，像之前和陳偉星互懟的朱嘯虎，當初也是信誓旦旦地說「不要拉我進各種3點鐘群，有些風口寧願錯過，有些錢寧願不賺，大家晚節保重。」

然而，過於謹慎有時候未必是一件好事。

四個月後，在一間別緻的中餐館裡，李建武和經緯高管謝義平在一起小酌。兩人老家都在湖南，加之彼此都是投資人身份，所以在一起有很多共同的話題。這次的謝義平臉上完全沒有了以往的神采，全程一直唉聲嘆氣。原來，對方是在為錯過投資另一個湖南老鄉辦的數字貨幣交易所而懊惱不已。

「當時的我全然不知道交易所是什麼，自己完全是個局外人」。面對眼前這個悔得腸子都青了的湖南老鄉，李建武再一次感到了了解區塊鏈知識的必要性，並開始嘗試投資一些區塊鏈項目。也正是從那個時候開始，李建武開始購買比特幣，用他的話說，自己和其他人一樣成了幣圈新韭菜。

哦，對了，讓謝義平後悔不已的那位湖南老鄉名字叫李林，他創辦的交易所就是我們今天熟知的火幣交易所。

投資人要有延遲滿足的能力

漫長的熊市讓無數人繃緊了神經。

就在上周末，比特幣迎來新的一輪暴跌，最低一度跌破6000美元，相較比特幣在去年牛市的歷史最高點即20000美元，單價跌幅逾70%。市值排名第二的以太坊還有之前一直被人看好的EOS，其幣價也紛紛跳水。

許多按捺不住的散戶正在割肉離場。而此時的李建武依舊按照自己的步伐不緊不慢地做著生態布局。對此，他解釋道，在一個行業處於低谷的時候上車，票價是最低的。

這位古典投資人正在靈活地運用他在傳統股權投資領域的經驗，在區塊鏈行業東征西討。

事實上，早在去年下半年的時候，李建武便開始瘋狂布局區塊鏈行業。同當前的熊市相比，當時的區塊鏈行業更加慘淡，受9·4風波影響，整個市場死氣沉沉。在這種背景下，李建武和他的投資團隊以極低的價格投資了多個區塊鏈項目，覆蓋區塊鏈全生態。截至今年2月，整個生態的資本布局已經基本完成。

心理學有一個術語叫做「延遲滿足」，指的是「一種甘願為更有價值的長遠結果，放棄即時滿足的抉擇取向和控制能力」。一般來說，延遲滿足能力低下的人，更願意滿足於即時收益。

毫無疑問，李建武在區塊鏈投資領域表現了出色的延遲滿足能力。或許正是這個原因，自投資第一個交易所幣牛起，李建武已帶領自己的團隊參與投資了多個區塊鏈優質項目，並獲得了巨大的投資收益。

對於其他想進軍區塊鏈行業的古典投資人，李建武無疑是值得他們參考和學習的榜樣。

為此，李建武本人還特意分享了自己在挑選區塊鏈項目過程中參考的九大標準：

「首先是看它的商業邏輯是否跑的通；然後看它的技術結構是否支持它所描述的商業邏輯；第三是看它的商業落地應用跟技術結構是否匹配；第四是看它的商業生態是否支持前三項；第五是看它的團隊是否有能力實現它在白皮書中的構想；第六是看它的投資顧問，看看為它投資的是哪些人、哪些機構，第七是看投資顧問後面的機構能否為其對接到更多的資源，第八是看它法律合規工作做得是否到位，最後就是交易所」。

天天交易所是試驗品

要問最近鏈圈最火的事情是什麼，相信大部分人腦海中最先跳出來的會是Fcoin和它的創始人張健。

漫長的熊市讓大量的持幣者焦躁不安，此時橫空出世的Fcoin讓所有人眼前一亮。「交易即挖礦」這種新穎的模式讓Fcoin瞬間吸收了大量粉絲，短短一個月時間不到，FCoin便由一家無人問津的小交易所一躍成為全球交易量最高的交易所，交易量高峰時期是幣安交易量的10倍。

在此背景下，大量交易所宣布採用「交易即挖礦」的模式，就連曾公開指責「交易即挖礦」是變相ICO的幣安也隨即改變策略，宣布將為1000家採用「交易即挖礦」模式的交易所提供支持，OKEx緊追其後，不過胃口稍小些，支持數量變成了100家。而天天交易所（TTEX）正是在此背景下誕生的。

天天交易所與Fcoin其實有很多相似點，二者都是「交易即挖礦」的架構，就連安全團隊都是一樣的。一個比較顯著的不同是，天天交易所首創第三方評審委員會制度，負責上幣許可權的審批工作。

對此，李建武解釋道，傳統交易所存在上幣慢和上幣貴等諸多缺點，而天天交易所引入的第三方評審委員會制度其成員全部由在區塊鏈行業有著豐富經驗的投資人組成，在區塊鏈項目評估方面有著天然優勢。普通項目在傳統交易所可能要排很長時間的隊，而在天天交易所評審委員會只需要至多兩天的時間就可以完成對項目商業模型的評估，至於技術評估則由專業的技術團隊完成，預計一天時間就可以搞定。未來交易所可能會推出免交易費的政策，這對於動輒需要耗費幾千萬的上幣成本的項目方來講無疑是件值得慶祝的事。

事實上，自進入18年起，號稱「閉著眼就能把錢掙了」的幣圈似乎迎來一個時代的終結。大量數字貨幣的價格幾近腰斬，原本熱鬧非凡的幣圈霎時變得哀鴻一片。其實，冷靜下來分析就會發現，幣市由牛轉熊的很大一部分原因是紅利期已過，那些沒有認真做事的項目正開始被市場機制清理出場。天天交易所的評審機制在篩選項目上無疑會更加專業和具有針對性，對那些沒什麼投資經驗、完全暴露在風險面前的散戶來講等於是給他們提供了一道保險。

不過，隨著眾多選手跑步入場，採用「交易即挖礦」的交易所未來將變得很普遍，就連第三方評審制度似乎也存在很大被抄襲的可能，天天交易所如何樹立起自己的護城河，捍衛自己的利益呢？

「師傅在前，徒弟在後」。李建武大方地承認了天天交易所在設計上確實吸取了Fcoin的某些精華。不過他也表示，並不是所有的交易所都能學的來。和張健在做客「王峰十問」節目時的給出的理由類似，李建武表示天天交易所的團隊在業內屬於頂尖地位，因此很難被複制。另外，其背後有強大的機構力量支持，對於圈子還比較小的區塊鏈行業來講，要想迅速積累如此龐大的勢力並非易事。

據悉，天天交易所已邀請知名投資人劉小鷹為評審委員會主席，並由創業工場張瑋，樂博資本楊寧等31位知名投資人和投資機構組成評審委員會，對上線項目進行投票評審。評審團隊如此豪華，也難怪李建武如此自信了。

目前，天天交易所正在積極籌備全球節點的工作，此舉可能會讓天天在未來某一天做到80%的去中心化。對於天天交易所的定位，李建武表示，天天是交易所行業的先驅實驗者，無論是首創的第三方評審制度還是正在籌備的節點工作都可以看做是一次偉大的試驗。

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