貿易戰 匯率戰！任你風吹浪打，房價啥都不怕！

來源：金融界愛投顧

圖片來源：視覺中國

文/趙十一

熊市不言底！

6月27日，A股又是全線殺跌，滬指一度跌破2000點，昔日的「帶頭大哥」竟然成了砸盤兇手。

從板塊來看，下跌的是白酒、食品飲料、醫藥、地產等權重股，上證50指數大跌超過2.5%，反而是創業板表現的更加抗跌。

正常情況下，A股泥沙俱下之時，績優股會跌出機會來吸引資金「抄底」，現在來看情況卻截然相反，白馬股失去寵幸的原因是什麼？

貿易戰升級，人民幣貶值。

不要在懷疑貿易戰打不打，也不要再抱有僥倖心理，貿易戰肯定會傷筋動骨。美國的企業已經率先做出反應，氣的川普連發5條Twitter威脅哈雷。

6月25日，為規避歐盟對美國摩托車開徵的報復性關稅，美國老牌摩托車製造商哈雷－戴維森摩托車公司宣布將部分摩托車生產轉移到海外。

「哈雷跑路」是一個標誌性事件，說明對貿易戰的恐慌已經傳遞到企業層面，並促使他們開始採取實質行動。

為什麼人民幣貶值，白馬股受傷最嚴重呢？國外資本拋售。

目前人民幣中間價已經連續6天下跌了1334點，可謂是非常粗暴！國際投資者根本受不了。

國際資本，無論是主動配置，還是被動配置，都不會像中國散戶那樣炒作垃圾股，他們買的可都是好公司。

恐慌蔓延，人民幣貶值，對於國外企業來說，股市等整個人民幣資產都貶值了。國內小散可能對匯率貶值不是很敏感，畢竟生活在國內，只關心以人民幣標價的資產。

國際投資者可不一樣了，他們站在全球資產配資的角度，人民幣資產貶值了，他們一定會拋售，因為衡量他們業績的，肯定是以美元標價的收益，而不是以人民幣標價的收益。

彭博數據顯示，人民幣貶值以來，外資也連續兩周減持A股。6月19日滬指大跌當日以來，互聯互通北向凈流出合計38.8億元人民幣，今日凈流出11.6億。

人民幣貶值已經成功嚇倒白馬股，投資者擔心的是，樓市會被嚇倒嗎，畢竟樓市也是最重要的人民幣資產？

從我國匯率和房地產價格變動的歷史趨勢來看，它們之間是同向變動的。由於這種同向變動的關係，在目前貿易戰之下的人民幣持續貶值，讓很多人開始為「高處不勝寒」的房價擔憂。

匯率對房價的影響主要是通過影響資本流動實現的。

對於一個資本自由流動的經濟體，當匯率具有貶值預期時，國內資產價格會下跌。這種下跌有兩個含義，一是資本流出的拋售導致的以人民幣計價的資產價格下跌，二是由於匯率貶值，國內資產以美元計價的下跌，但是以人民幣計價的資產變化不大。

現在來看，中國的房地產在兩方面都沒有太大的問題。

首先，面對這樣一個價格瘋狂上漲的房地產市場，國外資金早就開始全面撤出中國了。

2014——2016年，僅兩年時間房地產開發外資使用規模，從 639 億銳減到 140 億，降幅高達 78%！固定資產投資領域，使用外資的峰值由 2011 年的 5087 億人民幣，下降到2016年的2000多億較 2011 年跌幅近一半。

而李嘉誠更是從2013年就開始跑了，近幾年大規模拋售大陸資產，如今已經徹底清倉了大陸和香港的固定資產，4年清倉總額累計約2000億港元。所以對中國房地產市場來說，匯率下跌導致的外資拋售，壓力並不大。

我們再看第二種，國內資產相對於國外貶值，但是以人民幣標價的房價還在大漲。房價漲幅完全能夠覆蓋得住匯率貶值。

更何況，對於國內居民來說，以美元計價的房價只是個數字而已，還是認為以人民幣計價的房價是真是的房價。

人民幣無論怎麼貶，房子在國內還是以人民幣標價，該是多少錢還是多少錢，只要中國經濟不出現問題，房子就不會出現大的問題。當然，實在不行就把房地產市場徹底冰凍，嚴格限制買賣。

更何況，中國跨國資本流動也被限制了，也不允許國內居民在境外證券投資，這更打擊了因匯率貶值引發的樓市拋售。畢竟，把國內的房子買了，你錢也不能換成美元，換成美元了，也沒啥投資標的，你又不像外國人那樣可以投美股，根據法律你只吃利息，所以這肯定不是好選擇。

現在央行又開始「放水」了，房價這一次或許會「無視匯率」，繼續瘋狂！現在說匯市影響樓市，還沒到時候。

（本文為作者授權金融界網站刊發，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任。）

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！