上周IPO情況梳理：攜三類股東闖關的波斯科技折戟IPO

上周（6-25-6-29）發審委共召開一次會議，審核2家公司IPO事項，其中寧波永新光學股份有限公司獲通過，廣東波斯科技股份有限公司未獲通過，這也是今年上半年的最後一次IPO會議。

統計後發現，截至2018年6月30日，共有111家企業上會審核，較2017年同期265家下降58.11%。在2018年上半年上會企業中，成功過會58家，未通過審核44家，取消審核8家，暫緩表決1家，過會率為52.25%，顯著低於2017年同期84.53%的通過率。

從審核公司數量上來看，2018年以來各月審核公司數量逐漸減少，6月審核公司總數僅9家，較5月審核公司數量16家縮水近半。

從核發批文上來看，4月以來核發批文數量下降明顯，較3月批文數量幾乎縮水一半，近幾個月核發批文數量基本都在個位數。

審核公司關注點

寧波永新光學股份有限公司

公開資料顯示，寧波永新光學股份有限公司（以下簡稱永新光學）的保薦團隊為海通證券，主要從事光學顯微鏡、光學元件組件和其他光學產品的研發、生產和銷售，主要產品包括生物顯微鏡及工業顯微鏡、條碼掃描儀鏡頭、平面光學元件、專業成像光學部組件，擁有「江南」、「NEXCOPE」、「NOVEL」等自主品牌。

2015年至2017年，永新光學的營業收入分別約為3.84億元、4.21億元、5.14億元，對應的扣非歸母凈利潤分別約為5832萬元、7747萬元、9452萬元。

從問詢問題來看，主要關注到中美貿易戰背景下，公司外銷金額較高的風險，股份支付費用未確認的原因，採購成本真實性，毛利率，實際控制人認定問題。

廣東波斯科技股份有限公司

廣東波斯科技股份有限公司的保薦團隊為平安證券，資料顯示，波斯科技主要從事色母粒等塑料添加劑產品研發、產銷，2014年7月在新三板掛牌。公司於2015年9月16日開始接受上市輔導，2015年12月通過上市輔導驗收，並向證監會提交了IPO申請材料。

2015年12月30日，波斯科技因IPO被受理開始停牌至今，累計停牌自然日已達910天。2014年6月30日，公司的股東僅24戶；2015年5月22日，股東戶數激增至105人。截至2017年12月31日，公司的股東共有301戶。

2014年至2017年，波斯科技營業收入分別為2.24億元、2.02億元、2.13億元；實現歸屬於股東的凈利潤為4854萬元、4436萬元、5302萬元。

發審委重點關注了波斯科技3個方面的問題：　1、發行人報告期內毛利率顯著高於同行業上市公司；2、報告期內，發行人對格力的銷售收入占營業收入的比重較髙且持續上升；3、發行人應收賬款及應收票據餘額較大，應收賬款周轉率低於同行業上市公司。

至此，6月闖關IPO的波斯科技、五新隧裝和捷昌驅動，只有捷昌驅動IPO闖關成功，需要注意的是波斯科技同樣存在新三板IPO過程中頗受關注的三類股東問題。

截至2017年12月18日，公司共有301戶股東，其中包括資管計劃9個，契約型基金11個，不存在信託計劃。資管計劃和契約型基金持股數共154.2萬股，占波斯科技總股本的比例約1.47%，持股比例較低。除了持股0.38%的「安信乾盛鼎鋒明道新三板精選成長1號特定多個客戶資管計劃」是通過定增進入，其餘19戶三類股東都是通過新三板公開市場交易取得波斯科技股份。

由於波斯科技自2015年12月30日起停牌至今，因此其不存在清理三類股東的可能。這也意味著，波斯科技此次是攜帶了20戶三類股東上會。實際上，波斯科技也對部分股東進行了穿透式披露，如對寧波鼎鋒明道匯富投資合夥企業的股權結構，花了4頁進行了披露，從第一層穿透至第五層，十分詳盡。

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