港股「七翻身」行情值得期待

港股周一休市，恒生指數在過去一周持續探底，上周四最低見28169點，短短三周時間累計跌幅超3,000點。所幸上周五恆指迎來顯著反彈，全周跌幅收窄。六月收官日出現久違的強勢反彈，對市場起到不少安撫作用。從技術上看，節前兩日觸底回升，恆指似有擺脫保力加通道底部跡象，或有機會進一步向上收復250天線，但策略上仍以短線部署為宜。

港股六月跌幅約半成，藍籌股方面下跌幅度均驚人。尤其來自政策面利空影響，上周地產及金融股均明顯下挫，打壓大市整體氣氛。中國央行最新季度例會上傳遞出寬鬆信號，困擾市場許久的資金面壓力在下半年或有趨向舒緩的跡象，報復性反彈如期而至。後市方面，中美貿易摩擦問題或仍將令市場出現反覆，但中報季來臨，主要經濟數據仍呈現穩健形勢下，「七翻身」行情值得期待。

截至上周四的過去一個月，陸港通方面南向資金為凈流出143.75億元人民幣，而北向資金為凈流入355.1億元人民幣，二者歷史凈流入總額也在逐漸縮小。北水南下規模削減，主要還是二季度以來內地資金流自身趨於緊張，及整體投資氣氛偏淡影響。下半年資金流若改善，同時A股方面也逐漸走出弱勢的話，料資金仍會再次選擇南下，對港股會有較大支持。

具體來看恆指牛熊證資金流方面，截至上周四的過去五個交易日，恆指牛證獲得接近3億港元資金凈流入，相反熊證則出現約1.2億港元資金凈流出，此趨勢已持續兩個多星期，或反映了資金越跌越買的情況。街貨分布方面，截至上周四，恆指牛證倉位主要集中在收回價27800點至28200點之間，過夜街貨相當於約2860張期指合約；而恆指熊證正加快進行換馬，轉倉至收回價29200點至29500點之間的較近價熊證，其過夜街貨相當於約1620張期指合約。

個股資金流方面，近期諸如騰訊、港交所及平保等一線藍籌股均有資金趁低吸納，其認購證於過去5日分別獲得約9900萬、3500萬及3600萬港元資金凈流入，而騰訊的牛證也見資金凈流入約6400萬港元。此外，上周股價創階段性新低的建行、碧桂園及吉利認購證亦見資金追捧，相關認購證分別有約1382萬、1320萬及1288萬港元凈流入資金。

權證引伸波幅方面，指數權證引伸波幅普遍回升，以三個月貼價場外期權為例，恆指的引伸波幅上升1.7個波幅點至17.9%，國企指數的引伸波幅上升2個波幅點至20.3%；個股板塊方面，國際銀行股滙豐的引伸波幅上升1.8個波幅點至15.6%；港交所的引伸波幅微升約1.1個波幅點至20.2%；保險股平保的引伸波幅上升1.9個波幅點至20.3%；銀行股建行的引伸波幅微上升2.8個波幅點至21.3%；信息科技股騰訊的引伸波幅微跌約0.1個波幅點至23.6%。

港股六月連跌三周，市況持續疲弱，信心的恢復無法一蹴而就。近期來自消息面的衝擊有所放大，個股日內波幅超5%及10%以上的情況屢屢出現，需留意其中風險。七月行情即將拉開序幕，外圍市況略有轉暖，港股後市亦可期待中報行情。

轉載自:中國證券報

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