資產價格波動加劇，多樣化均衡配置是關鍵 宜信財富2018投資峰會捕捉全球化投資機遇
2018下半年，宏觀經濟環境將會出現怎樣的變化？在這種變化下，投資者將面臨怎樣的市場情況？又該採取怎樣的投資策略？
6月29日—7月1日，宜信財富2018投資峰會在成都舉行。此次峰會上，國內外行業專家齊聚一堂，探討新經濟下的世界經濟新格局，捕捉全球化投資機遇，以期和投資者共同探索一條「風險可控、回報可期」的投資路徑。
同時，宜信財富董事總經理、資產配置策略研究負責人李琳向投資者介紹了宜信財富近日發布的《宜信財富2018下半年資產配置策略指引》（簡稱「《指引》」），援引《指引》中的研究成果，深入解讀投資策略，為投資者答疑解惑。
《指引》指出，展望2018年下半年，公開市場資產價格波動有可能加劇。這種環境下，資產配置以及長線配置另類資產的重要性進一步凸顯，持續推薦投資者對資產進行跨策略、跨資產類別、跨地域的多樣化均衡配置。
投資者可以用母基金獲得「免費午餐」
6月30日上午，法國前政要多米尼克·德維爾潘也親臨峰會現場，和宜信創始人、CEO唐寧展開了一場關於「和平、文化、藝術與世界未來發展」的對話。
在談到「中國投資公司到國外進行投資面臨的挑戰」這個問題時，德維爾潘建議，中國的公司到海外投資，要選擇好的合作夥伴，要有長遠的眼光做長期打算，要懂得尊重市場規則，學習和解讀全球化的要求。
他表示，感謝宜信搭建了一個良好平台，希望能為歐洲投資機構和投資者嫁接更好的投資中國的項目。「我們將邀請歐洲更多的優秀機構參與進來，因為中國豐富的資源和良好的投資環境對歐洲投資者來說是很好的契機。」
唐寧在主旨演講中闡述了他對宜信未來發展的思路，與投資人分享了他對財富管理及投資趨勢的見解。
在他看來，中國的財富管理行業需要看到客戶未來五年、甚至十年的需求。如何完成企業數字化轉型重塑、如何擁抱新經濟、如何進行財富傳承，這將是中國高凈值人士、超高凈值人士未來五年、十年最需要解決的痛點，財富管理機構需要圍繞這幾個痛點的解決進行能力建設。
「無論是新經濟還是消費升級，都需要新金融的支撐。」唐寧指出，母基金是中國高凈值人士擁抱新經濟的優選方式。
在他看來，母基金可以分散投資於多支不同的一線創投、私募股權、房地產、對沖基金等投資基金，投資於科技創新、模式創新，投資於重質不重量的增長；有助於平滑單一基金波動所引發的虧損概率，更加有效地制定出長期的資產配置戰略。
針對當下的市場波動，唐寧認為，投資者可以用母基金這種投資方式獲得「免費午餐」。「投資者在任何市場情況之下都應該進行資本市場的配置。優秀投顧和優秀的母基金完全可以藉助各種工具，去選出合適於市場情況的好標的、策略。」
未來或將繼續面臨資產價格波動加劇
峰會現場，專家們就未來宏觀經濟發展趨勢作出了分析和預測。他們分析，今年上半年，全球經濟延續2017年同步增長的態勢。但一季度後，全球經濟同步復甦之路似乎出現波折。
「我們看到了中國經濟的韌性，新經濟的持續發力是上半年的亮點。近期央行貨幣新措施，有望幫助維持流動性總體適度、緩解信用風險。」李琳博士援引《指引》中的研究結果指出，預計中國經濟發展下半年保持溫和。
她認為，下半年，宏觀方面的不確定性將會提升。主要原因如下：
假如美元加息幅度和美元升值超預期，可能導致新興市場資金流出風險上升、衝擊當地貨幣和資本市場。
同時，下半年也存在一些風險點，例如：OPEC會議（影響油價）、歐盟委員會會議（討論英國退歐問題、難民問題）、墨西哥大選、美日歐等央行貨幣政策會議、G20峰會（貿易保護問題或成為最主要議題）、美國中期選舉等等。
在此背景下，專家們預期，2018年下半年，投資者可能會繼續面臨資產價格波動加劇的情況。這種環境凸顯出資產配置以及長線配置另類資產的重要性，持續推薦投資者進行資產的跨策略、跨資產類別、跨地域的多樣化均衡配置。
宜信財富在《指引》中明確建議投資者堅持資產配置的三原則——跨地域國別、跨資產類別、用母基金的方式超配另類資產。
靈敏捕捉資本市場、房地產的投資機會
過去30年，中國家庭財富經歷爆髮式的增長，家族傳承成為高凈值、超高凈值人群普遍面臨的問題。什麼才是投資瞬息萬變資本市場的正確方式？今年5月，全國100個城市新建住宅商品房成交均價連續10個月增幅收窄，投資人熟悉的房地產投資，該如何布局？
本次成都投資峰會選擇了投資人感興趣的資本市場、地產投資和家族傳承板塊作為探討重點，對宏觀趨勢、市場以及產品情況進行了全面分析及解讀。宜信財富資產配置團隊的專家們認為，下半年，在市場波動性提升的背景下，各資產類別仍有值得捕捉的投資機會。《指引》對主要另類投資領域的觀點如下：
資本市場：下半年美股仍處於強勢，但後續受到貨幣政策影響而波動的可能也較大。美元或繼續迴流，歐洲及新興市場股市還將承壓。A股及港股目前估值偏低，有業績基礎支撐的行業和個股具有投資機會。債市在加息及去槓桿等環境之下，國內外債券市場表現出現分化。下半年國際債市走勢可能好於上半年，高收益債好於高評級債，短債好於長債；國內債市則正好相反，利率債和高評級債更值得持有，但建議壓縮久期控制風險。經歷了上半年的價格波動，CTA（管理期貨基金）趨勢追蹤及套利策略的機會在增加，與股市相關性較低也有益於降低總體投資風險，CTA策略收益可期待。
私募股權：重點布局國內技術密集型新興行業，把握創新及消費升級下的機會，拓展私募股權二手份額投資和跟投機會。看好北美中型市場併購基金和風投基金，持續看好防禦性的行業, 如醫療健康、消費、工業等，以及科技、傳媒和金融科技、生物科技等高增長的行業。
海外私募信貸：北美市場在2018 年下半年將仍然是各大私募信貸機構的投資熱點，同時也建議關注拉丁美洲、東南亞、非洲等新興市場，這些新興市場當前的信用貸款滲透率較低，潛在市場較大。關注那些能夠更好利用大數據和機器學習的平台, 分享金融科技創新的紅利。
房地產：看好中國有競爭力的一、二線城市。擁有大量現金儲備的主權基金和機構基金投資活動增加，推動亞洲房地產行業發生結構性變化，並帶來投資機會。中國樓市調控將以「穩」為主，聚焦具備未來競爭力的一、二線城市，其科技及創新能力、人才庫戰略、企業家經濟和區域龍頭經濟體的新增長將進一步刺激對於商辦、物流、新零售等地產類別的需求。
國內固定收益：緊守關注風險和分散投資的大原則。監管政策持續落地，市場陣痛格局將在下半年延續，可以預見未來會有越來越多的金融機構產品打破剛性兌付的情況。投資者需堅守關注風險和分散投資的大原則，並選擇跟新經濟緊密相關行業來作為固定收益類產品的底層資產源頭。
保險：保險科技對行業全面滲透，熱度有增無減。智能保險以其高效、便捷受到市場青睞。且隨著大眾保險意識提高，保單管家服務成為新趨勢。宜信博誠自2016 年上線「智能保險」以來一直走在行業前列，近期又率先推出的保單管家服務，開啟保險服務的新時代。
（CIS）
