私有化5年後 戴爾將曲線再上市

Dell Technologies周一（7/2）宣布，將通過股票或現金買下VMware以重新登上紐約股市，該交易預計於今年第四季完成，而VMware則將維持獨立運行，保有獨立上市公司的身份，Dell依然握有VMware普通股的81%股份。

在2013年私有化的Dell於2015年以670億美元收購了EMC，成為全球最大的私人公司，同時取得VMware的8成股權，當時為了減少舉債規模，Dell發行了VMware的關注股票DVMT，現在Dell則是要以自家的股票與現金交換DVMT關注股票，重新成為紐約證券交易所的公開發行股票。

根據Dell的提案，每一Class V關注股將可換得1.3665股的Class C普通股，或是109美元的現金，所估算的DVMT市值為217億美元，以DVMT上周五（6/29）的收盤價84.58美元來看，Dell提出的價格約溢價29%，但Dell最多只會提供90億美元的現金供轉換。

完成交易後的Class V關注股即會被消滅，取而代之的是Dell的Class C普通股，屆時DVMT股東將視兌換現金的比例而持有20.8%~31%的Dell股票。

握有高達72%之Dell股票的Dell董事長暨首席執行官Michael Dell表示，很驕傲能帶領Dell走向下一個時代，前所未有的數據成長推動了IT的數字時代，而Dell則憑藉技術與服務取得了獨特的定位，協助客戶實現了數字、IT安全與人力的轉型。

主導該交易的Dell獨立董事特別委員會透露，過去5個月在獨立的財務與法律顧問的協助下，他們評估了各種可最大化股東利益的作法，並與Dell就交易結構與關鍵價值進行多次協商，本周宣布的即是在全面評估之後認為對所有Class V股東最有利的作法，允許股東直接套現，或是於未來繼續參與Dell的成長。該交易還需等待Class V股東的同意，預計於今年第四季完成。

過去一年來Dell創下824億美元的營收，虧損23億美元，最近一季的營收則是214億美元，虧損5億美元。

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